新能源汽车行业景气度跟踪：M4W2订单周度改善，车展有望带动终端需求回升

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 04 月 23 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M4W1 订单趋缓，进入新车发布周期，需求改善在即》 2023-04-14 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M3 降价加持，终端需求逐步恢复》 2023-04-07 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M3W3 订单整体稳中有增，部分降价车企边际改善较为显著》 2023-03-28 新能源汽车景气度跟踪：M4W2 订单周度改善，车展有望带动终端需求回升 1.2023 年 4 月新能源车订单跟踪 4 月周订单跟踪：4 月第 2 周（4.8-4.14）9 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 3 月 W2 环比 0%至+5%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中部分新势力、自主品牌增幅显著。 4 月前两周订单跟踪：4 月前 2 周（4.1-4.14）9 家车企新增订单 14.0-15.0 万辆，新增订单较 3 月同期-5%至 0%，5 家车企新增订单的环比增速低于整体水平。 4 月订单预测：预计 9 家车企 4 月新增订单有望达到 37.0-38.0 万辆，环比 3月+7%至+12%。 2.2023 年 4 月新能源车销量跟踪 4 月周交付跟踪：4 月第 2 周（4.8-4.14）9 家车企共计交付 6.0-7.0 万辆，交付量较 3 月 W2 同比-8%至-3%，2 家车企新增交付的环比增速低于整体水平，其中部分新势力交付明显提速。 4 月前两周交付跟踪：4 月前 2 周（4.1-4.14）9 家车企共计交付 12-13 万辆，新增订单较 3 月同期环比-5%至 0%，1 家车企交付量的环比增速低于整体水平。 4 月交付预测：预计 9 家车企 4 月交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15%。 3.投资建议 4 月第 2 周订单呈周度改善态势，上海车展前夕部分消费者持币观望，前两周订单需求合计较 3 月同期有个位数下降。我们认为，自 3 月下旬以来降价的刺激作用加速消退，二季度降价不再是主旋律，上海车展开启新车投放周期，新车上市有望重塑价格带，带动市场活力及终端需求的回升。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 4 月新能源汽车新增订单跟踪与预测 ......................................................................... 3 1.1. 周度订单跟踪：订单周度环比改善，车展带动新车投放周期开启 .............................. 3 1.2. 4 月订单预测：新增订单有望达 37.0-38.0 万辆，环比 3 月+7%至+12% .................... 4 2. 2023 年 4 月新能源车销量前瞻跟踪与预测 ............................................................................. 5 2.1. 周度交付量跟踪：交付本周边际改善，新势力提速显著 ................................................. 6 2.1. 4 月交付预测：交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15% ............................. 6 3. 数据回顾及投资建议 ..................................................................................................................... 8 3.1. 4 月第 2 周订单、交付跟踪及前瞻 ........................................................................................... 8 3.2. 投资建议 ............................................................................................................................................. 8 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量目标及完成情况梳理 .................................................. 9 图表目录 图 1：2023 年 4 月第 2 周 9 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图 2：2023 年 4 月前两周 9 家车企月订单预测及环比情况（单位：辆，%） ......................... 4 图 3：2023 年 4 月 9 家车企月订单预测及环比情况（单位：辆，%） ....................................... 5 图 4：2023 年 4 月前两周 9 家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 6 图 5：2023 年 4 月 9 家车企月交付量预测及环比情况（单位：辆，%） .................................. 7 表 1：2023 年 4 月第 2 周 9 家车企订单回顾与月订单预测 ............................................................ 5 表 2：2023 年 4 月第 2 周 9 家车企交付回顾与月交付预测 ............................................................ 7 表 3：部分主流车企最新累计销量梳理 ...........................................................................