铁合金早报：突然的大涨

请参阅最后一页的重要声明！ 1 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 g[table_main] 宏观快评模板 铁合金早报：突然的大涨 2023 年 4 月 20 日 分析师：张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566 观点与策略： 观点：中性 盘面继续受青海 2023 年迎峰度夏电力负荷管理预案影响偏强运行。铁合金行业是否再次大范围出现电力不足而导致的大幅减产现象，核心在于当前发电情况及经济恢复强度带来的用电强度。3 月份国内发电量同比增长 5.12%，增速明显回升，而目前国内经济仍处弱复苏状态，大范围缺电发生的可能性并不大。电力缺口或仅限于部分地区，且考虑到现阶段供应压力尚存，需求仍有下滑风险，价格向上空间或不大。 建议：操作空间有限，短期观望为主。 一、铁合金市场信息 表格 1：铁合金期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价：元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手) 4 月 18 日 4 月 19 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 SF2305 7934 7946 12 2.4 -3.6 7.3 -0.6 SF2307 7894 7912 18 5.9 -0.5 13.0 0.9 SF2305-2307 40 34 -6 —— —— —— —— SM2305 7172 7206 34 2.8 -1.4 2.7 2.4 SM2307 7084 7114 30 3.3 -0.4 8.6 4.7 SM2305-2307 88 92 4 —— —— —— —— 数据来源：Wind，中信建投期货. 表格 2：铁合金现货价格 地区 硅铁：FeSi75-B(元/吨) 地区 硅锰:FeMn68Si18(元/吨) 4 月 18 日 4 月 19 日 涨跌 4 月 18 日 4 月 19 日 涨跌 内蒙 7350 7350 0 内蒙 6970 6970 0 宁夏 7450 7500 50 广西 7200 7200 0 甘肃 7550 7550 0 贵州 7150 7150 0 青海 7500 7500 0 宁夏 6900 6920 20 数据来源：Wind，中信建投期货. 请参阅最后一页的重要声明！ 2 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 二、铁合金套利图表 图 1：硅铁 05 合约基差（元/吨） 图 2：硅铁 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 3：硅锰 05 基差（元/吨） 图 4：锰硅 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 5：硅铁 05-锰硅 05 合（元/吨） 图 6：硅铁 09-锰硅 09（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 -1500-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805SF1905SF2005SF2105SF2205SF2305-1000-5000500100015007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SF1807SF1907SF2007SF2107SF2207SF2307-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SM1805SM1905SM2005SM2105SM2205SM2305-50005001000150020007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SM1807SM1907SM2007SM2107SM2207SM2307-2000-10000100020005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805-SM1805SF1905-SM1905SF2005-SM2005SF2105-SM2105SF2205-SM2205SF2305-SM2305-2000-10000100020009/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20SF1809-SM1809SF1909-SM1909SF2009-SM2009SF2109-SM2109SF2209-SM2209SF2309-SM2309 请参阅最后一页的重要声明！ 3 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 联系我们 名称 地址 电话 中信建投期货有限公司 重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、30 楼 023-86769605 上海分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦电路 490 号，世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元 021-68765927 济南分公司 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座六层 611、613 室 0531-85180636 湖南分公司 长沙市岳麓区茶子山东路 112 号湘江财富金融中心 C 座 21 楼 2127-2128 室 0731-82681681 大连分公司 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 2901 号房间 0411-84806336 河南分公司 郑州市未来路 69 号未来大厦 2205、2211、1910 房，未来公寓 1306、1506、1806 房 0371-65612397 河北分公司 廊坊市广阳区吉祥小区 20-11 号门市一至三层、20-1-12 号门市第三层 0316-2326908 深圳分公司 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 0755-33378759 杭州分公司 浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场 3 幢 702 室 0571-87380613 宁波分公司 浙江省宁波市鄞州区和济街 180 号国际金融中心 F 座 1809 室 0574-89071681 西安分公司 陕西省西安市高新区科技路 38 号林凯国际大厦十九层 1905、1906、1907 室 029-85725585 重庆渝北分公司 重庆市渝北区龙山街道新南路 439 号中国华融现代广场 3 幢 19-1/2 号 023-67380500 上海浦东分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 528 号 2202 室 021-68597013 四川分公司 成都市武侯区科华北路 62 号（力宝大厦）1 栋 2 单元 18 层 2、3 号 028-62818701 重庆分公司 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街名义层 11-