轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2023年第三期：新房销售面积同比转正，家具零售持续复苏

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2023 年 04 月 19 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 尉鹏洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070001 weipengjie@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《轻工制造-行业专题研究:1-2 月住宅销售基本持平，竣工同比+9.7%有望持续向好—家居板块数据跟踪报告2023 年第二期》 2023-03-16 2 《轻工制造-行业专题研究:12 月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖—家居板块数据跟踪报告 2023 年第一期》 2023-01-19 3 《轻工制造-行业专题研究:从电商数据看晨光股份：线上销售好转，电商份 额提升》 2023-01-02 行业走势图 新房销售面积同比转正，家具零售持续复苏—家居板块数据跟踪报告 2023 年第三期 2023 年 1-3 月全国住宅商品房销售面积 2.6 亿平方米，同比上涨 1.4%，较23 年 1-2 月同比+2.0pct。单月数据看，2023 年 3 月全国住宅商品房销售面积 12864 万平方米，同比提升 3.5%，增速由负转正。 全国 30 大中城市 2023 年 1-3 月商品房成交面积累计同比+5.9%，其中 3月成交面积同比+45.0%。整体上看，1-3 月全国 30 大中城市商品房成交面积 3658.6 亿平方米，同比上涨 5.9%，较 2 月同比+19.4pct；单月看，2023年 3 月全国 30 大中城市商品房成交面积 1661.9 万平方米，同比上涨 45.0%。分城市等级看，2023 年 1-3 月 30 大中城市中，一线城市成交面积 843.3 万方，累计同比上涨 7.6%；二线城市成交面积 1976.0 万方，累计同比持平；三线城市成交面积 839.2 万方，累计同比上涨 20.8%。 九大城市二手房 2023 年 1-3 月成交面积同比增长 49.9%，其中 3 月同比增长 77.9%。2023 年 1-3 月九大城市二手房成交面积 2041.7 万平方米，累计同比增加 49.9%，较 1-2 月增幅扩大 19.8pct。 住宅新开工面积 23 年 1-3 月累计同比下降 17.8%，3 月单月同比减少 27.0%。2023 年 1-3 月全国住宅新开工面积 17719 万平方米，同比下降 17.8%，其中 3 月单月，全国住宅新开工面积 7828 万平方米，同比减少 27.0%。 商品房住宅竣工面积 23 年 1-3 月累计同比上升 16.8%，3 月单月同比上升35.4%。2023 年 1-3 月全国住宅竣工面积 14396 万平方米，同比上升 16.8%，其中 3 月单月全国住宅竣工面积 4615 万平方米，同比上升 35.4%。 2023 年 1-3 月全国家具零售额累计同比增长 4.6%，3 月单月同比增长 3.5%。2023 年 1-3 月全国家具零售额 364 亿元，累计同比增长 4.6%，其中 3 月单月全国家具零售额 134 亿元，同比增长 3.5%。2023 年 1-3 月全国建材家居卖场销售额 3207.0 亿元，累计同比上涨 10.3%，其中 3 月销售额 1292.7 亿元，同比+20.4%。2023 年 3 月全国建材家居景气指数为 128.8，同比提升13.5 点，环比提升 8.9 点。 原材料方面，MDI 价格同比环比均下降；TDI 价格同比略有上涨，环比回落；钢材价格同比下降，环比上涨。23 年 1-3 月 MDI 均价 18972.1 元/吨，同比下降 16.0%，其中 3 月均价 19395.7 元/吨，同比下降 17.3%，环比 2 月下降 0.3%。23 年 1-3 月 TDI 均价 19110.8 元/吨，同比上升 1.5%，3 月均价18065.9 元/吨，同比下降 6.4%，环比 2 月下降 10.0%。23 年 1-3 月钢材综合价格指数均值为 117.2，同比下降 13.6%，3 月单月均值为 119.0，同比下降13.8%，环比上涨 1.9%。 投资建议： 22 年 9 月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，我们认为家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提减值风险。 -15%-11%-7%-3%1%5%9%2022-042022-082022-122023-04轻工制造沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-04-19 评级 2021A 2022A/E 2023E 2024E 2021A 2022A/E 2023E 2024E 603816.SH 顾家家居 39.66 买入 2.03 2.34 2.62 3.04 19.54 16.95 15.14 13.05 603008.SH 喜临门 28.60 买入 1.44 1.54 1.95 2.50 19.86 18.57 14.67 11.44 603833.SH 欧派家居 122.98 买入 4.38 4.50 5.36 6.31 28.08 27.33 22.94 19.49 002572.SZ 索菲亚 20.30 买入 0.13 1.17 1.43 1.71 156.15 17.35 14.20 11.87 603801.SH 志邦家居 33.16 买入 1.62 1.73 2.05 2.44 20.47 19.17 16.18 13.59 603208.SH 江山欧派 61.10 买入 1.88 -1.96 3.28 3.84 32.50 -31.17 18.63 15.91 001322.SZ 箭牌家居 19.00 买入 0.60 0.61 0.76 0.95 31.67 31.15 25.00 20.00 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点 ............................................................................................... 5 2. 行业驱动力指标 ..................