电子元器件行业MR板块推荐系列九：精密屏蔽罩，护航MR空间音频再升级

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.04.15 精密屏蔽罩，护航 MR 空间音频再升级 ——MR 板块推荐系列九 王聪(分析师) 舒迪(分析师) 文紫妍(研究助理) 021-38676820 021-38676666 021-38038321 wangcong@gtjas.com shudi@gtjas.com wenziyan@gtjas.com 证书编号 S0880517010002 S0880521070002 S0880121070034 本报告导读： 精密屏蔽罩有效防止元器件信号干扰，确保硅麦/射频等信号高质量传输。MR 空间音频再升级，可通过确定虚拟聆听环境改进空间音频效果。 摘要： [Table_Summary]  精密屏蔽罩有效防止元器件信号干扰，确保硅麦/射频等信号高质量传输。精微屏蔽罩能是精密电子设备上的一种微型金属壳体，通过自身的屏蔽体将电子元器件、电路、组合件、电线电缆或整个电子系统保护起来，防止外界的干扰电磁场及热能向壳体内扩散，从而达到屏蔽各种外部电磁及热源的功效。精密屏蔽罩广泛应用与各类电子产品，并随着手机、AirPods 等声学产品升级而不断提升价值量，并将广泛应用于 XR 产品中。  MR 空间音频再升级，可通过确定虚拟聆听环境改进空间音频效果。据新专利表示，空间音频系统迎升级，可使用户感受到声音来自用户头部以外的声景中的某个位置，以真实模拟用户周围声景，主要用于耳机以及 MR 头显。为了实现准确的空间音频再现，虚拟音频系统可以使用 HRTF 来创造声音来自空间某处的错觉。更特别的是，一个与 HRTF 有关的音频滤波器可以应用于音频输入信号，以塑造信号的方式，使塑造信号的再现真实地模拟声音从 HRTF 测量的相对位置传给用户。MR 空间音频的再升级，将与视觉显示配合，提供虚拟世界的真实感。  精密屏蔽罩在 MR 产品中价值量大幅提升，护航空间音频高质量体验。MR 产品追求轻便型与强体验感，对相关结构件与屏蔽件的结构与材料要求高，单机价值量远高于 AirPods、手机等产品，预计单机价值量高达数十元。而随着 MR 产品对于元器件体积的压缩，精密屏蔽罩的尺寸压缩、精密度提升、外形复杂度提升、加工时间变长，相关生产工艺管控壁垒大幅提升。预计随着 MR 产品的发布与快速渗透，相关精密屏蔽罩企业将迎快速增长，推荐受益标的和林微纳。持续推荐 MR 产业链，整机组装企业立讯精密，检测设备企业华兴源创，零部件企业兆威机电、长盈精密、和林微纳。相关受益标的，智立方、赛腾股份、高伟电子、德赛电池、杰普特。  催化剂。MR 发布会。  风险提示。MR 发布会延期；MR 产品竞争力不及预期；MR 销量不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 消费电子 增持 [Table_DocReport] 相关报告 电子元器件《AI 图像处理模型，MR 内容生态强大构建工具》 2023.04.11 电子元器件《产业和政策驱动半导体自主可控，AI 和 MR 加速电子需求全面复苏》 2023.04.06 电子元器件《跨设备互联，MR 生态开放存量内容基数庞大》 2023.03.30 电子元器件《Chiplet 缓解先进制程焦虑，行业巨头推进产业发展》 2023.03.26 电子元器件《数字人类，星辰大海》 2023.03.24 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 电子元器件 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 表：本报告覆盖公司估值表（截至 2023 年 4 月 15 日） 公司名称 代码 收盘价 盈利预测（EPS） PE 评级 目标价 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 立讯精密 002475 30.57 1.39 2.04 2.97 21.99 14.99 10.29 增持 76.75 华兴源创 688001 37.80 0.75 1.37 1.86 50.40 27.59 20.32 增持 54.46 兆威机电 003021 78.90 0.94 1.56 2.28 83.94 50.58 34.61 增持 78.00 长盈精密 002156 13.47 0.03 0.61 0.88 449.00 22.08 15.31 增持 15.25 和林微纳 688661 103.88 0.45 1.58 2.45 230.84 65.75 42.40 增持 110.60 数据来源：wind，国泰君安证券研究 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 1. 精密屏蔽罩，护航 MR 空间音频再升级 精密屏蔽罩有效防止元器件信号干扰，确保硅麦/射频等信号高质量传输。精微屏蔽罩能是精密电子设备上的一种微型金属壳体，通过自身的屏蔽体将电子元器件、电路、组合件、电线电缆或整个电子系统保护起来，防止外界的干扰电磁场及热能向壳体内扩散，从而达到屏蔽各种外部电磁及热源的功效。精密屏蔽罩广泛应用与各类电子产品，并随着手机、AirPods 等声学产品升级而不断提升价值量，并将广泛应用于 XR 产品中。 图 1：屏蔽罩广泛应用于硅麦/射频信号传输管理 数据来源：Hello PCB MR 空间音频再升级，可通过确定虚拟聆听环境改进空间音频效果。据新专利表示，空间音频系统迎升级，可使用户感受到声音来自用户头部以外的声景中的某个位置，以真实模拟用户周围声景，主要用于耳机以及 MR 头显。为了实现准确的空间音频再现，虚拟音频系统可以使用HRTF 来创造声音来自空间某处的错觉。更特别的是，一个与 HRTF 有关的音频滤波器可以应用于音频输入信号，以塑造信号的方式，使塑造信号的再现真实地模拟声音从 HRTF 测量的相对位置传给用户。MR 空间音频的再升级，将与视觉显示配合，提供虚拟世界的真实感。 图 2 Apple 新专利用于改进空间音频 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 6 数据来源：Patently Apple 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 6 精密屏蔽罩在 MR 产品中价值量大幅提升，护航空间音频高质量体验。MR 产品追求轻便型与强体验感，对相关结构件与屏蔽件的结构与材料要求高，单机价值量远高于 AirPods、手机等产品，预计