饲料养殖策略：到港延迟炒作，现货获得支撑

华安期货投研 饲料养殖策略2023/4/14投资咨询业务资格证监许可【2011】1176号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62839067豆粕：到港延迟炒作，现货获得支撑核心逻辑：➢ 美国天气➢ 大豆大量到港➢ 巴西出口升贴水核心观点：美农报告继续调低阿根廷产量，叠加国内现货市场炒作 CIQ 证书审批导致到港延误，提振期价。国内方面，由于炒作到港延误，叠加油厂开机率偏低，下游积极提货，现货偏强，但随着大量到港兑现，预计压制现货报价。策略建议：关注北美天气，大量到港陆续兑现，巴西卖压显现，预计现货价格承压，基差持看空思路-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.2.00%豆粕玉米鸡蛋猪截至4月13日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/4/14投资咨询业务资格证监许可【2011】1176号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62839067玉米：缺乏需求端利好提振，限制期价上行主要逻辑：➢ 基层加快售粮；➢ 生猪利润维持亏损行情不佳，利空玉米需求；➢ 加工企业停机限产挺价，减少玉米用量。核心观点：USDA报告下调全球玉米产量300万吨，反映全球玉米供应趋紧形势。但当前国内玉米缺乏需求端利好提振，预计短期期价在2730-2770区间震荡。策略建议：因劳动节将至预期提振消费，建议C2307合约逢低买入下周关注：下游需求恢复情况；进口玉米量。-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.2.00%豆粕玉米鸡蛋猪截至4月13日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/4/14投资咨询业务资格证监许可【2011】1176号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62839067生猪：消费偏弱运行，期待节日效应核心逻辑：➢ 现阶段处于生猪产量恢复阶段，供给情况较为宽松➢ 现阶段处于季节性淡季，消费依旧起不来➢ 非瘟的影响对远月影响较大。核心观点：现阶段处于生猪产量恢复阶段，规模场出栏增加，供给情况较为宽松；现阶段处于季节性淡季，消费依旧起不来，供强需弱格局价格偏弱；政策方面，虽然交易所调低保证金，各地有零星收储，但基本面偏弱，短期价格难有起色，非瘟的影响对远月影响较大，等待五一假期对消费的提振。策略建议：近月基本面偏弱，远月有非瘟影响支撑，预计近远月走反套逻辑-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.2.00%豆粕玉米鸡蛋猪截至4月13日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/4/14投资咨询业务资格证监许可【2011】1176号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62839067鸡蛋：饲料成本回升和节日效应支撑蛋价主要逻辑：➢ 南方阴雨天气不利鸡蛋存储，走货量低；➢ 饲料成本回升；➢ 养殖利润促进养殖户积极补栏，远期供应增加。核心观点：未来一周南方阴雨绵绵，鸡蛋现货销量减少，但当前饲料成本回升对蛋价有所支撑，劳动节将至也有望提振蛋价。展望远期，因养殖利润高促使多地积极补栏，有供应增加利空，预期蛋价短多长空。策略建议： JD2309合约偏空参与-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.2.00%豆粕玉米鸡蛋猪截至4月13日收盘价周比涨跌幅∟.市场资讯【豆粕】➢ 中国海关数据显示，2023年3月份中国大豆进口量为685万吨，比2月份的704万吨减少2.7%，比去年同期提高7.9%。一季度中国大豆进口量为2300万吨，同比增长13.5%，创历史同期最高水平。分析师和贸易商称，虽然3月份的进口量低于2月份，出现不同寻常的下降，但是4月和5月的大豆进口量将再次增加，达到每月900万吨以上。周四，布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持2022/23年度阿根廷大豆产量预期不变，此前曾连续五次调低大豆产量。交易所预计阿根廷大豆产量为2500万吨，远远低于去年9月初首次预期的4800万吨。➢ AgRural周一表示，截至4月6日，巴西2022/23年度的大豆收获进度为82%，高于一周前的76%，低于去年同期的84%。【玉米】➢ 据Mysteel调研数据，截至4月13日，国内玉米主产省份农户售粮进度为88%，周比提速2%，同比提速3%。近期进口美国玉米利润为47-65元/吨，进口巴西玉米利润约为312元/吨，两者利润远月有走阔趋势。预期供增。➢ 据Mysteel农产品统计，截至4月13日，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米100.1万吨，较前一周减少13.47万吨，其中玉米淀粉开机率周比下滑11.36%，玉米淀粉产区企业利润亏损205-310元/吨。预期需弱。【生猪】➢ 4月11日讯，国家统计局发布数据显示，3月份，畜肉类价格下降2.4%，影响CPI下降约0.08个百分点，其中猪肉价格下降4.2%，影响CPI下降约0.06个百分点。【鸡蛋】➢ 4月13日，国内主产区鸡蛋均价4.71元/斤，较上周同期的4.55元/斤上涨0.16元/斤;主销区鸡蛋均价4.79元/斤较上周同期的4.68元/斤上涨0.11元/斤。∟.一周数据概览【华安解读】到港延迟，开机率偏低，豆粕现货获得提振，偏强运行。低价小麦和稻谷延缓抛储，压制玉米需求减弱，玉米现价反弹。终端消费偏弱，生猪现货偏弱运行。阴雨季走货偏弱，鸡蛋基准地现价跟跌。数据来源：同花顺、华安期货研究所（注：表中豆粕、玉米和生猪单位为元/吨；鸡蛋单位为元/半吨）品种类别TT-1T-3T-5周度变动豆粕玉米期货价格05合约36550921045707合约355604924-2309合约360705120-30现货价格基准地—江苏南通410080170200150华北区—山东日照412060220120140华南区—广东东莞395013016019070基差主力合约44580789693期货价差5-9价差480418487区域价差日照-南通20-2050-80-10东莞-南通-15050-10-10-80期货价格05合约27400-13-211207合约27420-15-213109合约27300-10-1930现货价格基准地—辽宁大连274020203030华南区—广东蛇口287010102020基差主力合约020335118期货价差5-9价差100-3-2-18区域价差蛇口-大连130-10-10-10-10品种类别TT-1T-3T-5周度变动生猪鸡蛋期货价格05合约145800-180-185-24007合约157200-440-580-91009合约173500-455-610-690市场价格基准地—河南142000-100-100-130西南区—四川140000-100-200-360华东区—上海148000-100-200-500基差主力合约-38008085110期货价差5-9价差-27700275425450区域价差四川-河南-2