PVC期货及期权日报

· PVC 期货及期权日报 PVC Futures and Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月13日星期四 摘要： PVC 期货延续跌势，下破 6150 支撑位，盘面连续低开，增加下行，重心不断回落，成功突破前期低点，最低触及 5971，刷新年内低点，尾盘出现止跌回升，收复至 6000 关口上方，录得四连阴。期货大幅下挫，打击市场参与者信心，市场观望情绪蔓延。国内 PVC 现货市场气氛走弱，各地区主流价格跟随调整，市场低价货源增加，实际交投不活跃。与期货相比，PVC 现货市场窄幅升水，基差略有扩大，点价货源优势增加，成交略有放量，但偏高报价货源成交难度仍较大。上游原料电石市场价格维稳运行，电石企业开工下滑后，出货基本正常，货源供应有所收紧。但下游 PVC 企业对电石消化速度放缓，电石市场供需两弱，走势略显僵持，成本端支撑乏力。电石价格持续松动，但 PVC 价格弱势调整，尚未摆脱亏损困境。西北主产区企业预售有所增加，部分厂家库存窄幅回落，保证出货为主，出厂报价多根据自身情况灵活调整。进入二季度，PVC 市场迎来春季检修。从目前公布的企业检修计划来看，生产装置停车时间不集中，且检修时间偏短，预期 PVC 货源供应波动不大，市场可流通货源充裕。新增德州实华、信发、乌海化工、天能四家检修企业，部分前期检修的企业恢复生产，PVC 行业开工水平小幅下降至76.74%。企业检修增加导致损失的产量环提升，后期新疆宜化、鄂绒、中泰米东厂区计划检修，预计损失产量继续增加，PVC 供应或阶段性收紧，支撑力度偏弱。PVC 现货价格跌至相对低位，部分下游企业入市补货，低价货源成交气氛尚可。下游制品厂开工略有回落，线缆、薄膜与管材开工相对略好，型材、板材开工一般。下游企业订单情况不乐观，加之原料库存水平偏高，导致 PVC 现货市场交投活跃度难以提升。华东及华南地区社会库存居高不下，窄幅增加至 44.24 万吨，高于去年同期水平 31.69%。当前主导 PVC 市场行情的核心逻辑是终端需求低迷，社会库存居于高位，难以启动去库存。短期下游需求回暖无望，PVC 市场面临的供需压力不减。在装置春季检修预期下，PVC 基本面存在好转的可能。短期市场仍受到需求疲弱的拖累，PVC 期价低位震荡，随着市场资金移仓，PVC 主力合约即将换月至 09 合约，远月合约走势略强，由于市场缺乏上行驱动，盘面尚未企稳，震荡洗盘为主，空单可逐步离场。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC 期权市场 ........................................................................... 6 第 1 页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-132022-10-132023-01-132023-04-130204060801001201401601802002019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-132022-10-132023-01-132023-04-13成交量持仓量单位：万手 图 1-1 主力合约价格走势 图 1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表 1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约599460635965-0.81180381312345404929705合约602161255971-1.49825694400365353692-1769109合约603361145998-1.08602597364571551198134715收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002021-02-132021-04-132021-06-132021-08-132021-10-132021-12-132022-02-132022-04-132022-06-132022-08-132022-10-132022-12-132023-02-132023-04-13西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002021-02-132021-04-132021-06-132021-08-132021-10-132021-12-132022-02-132022-04-132022-06-132022-08-132022-10-132022-12-132023-02-13河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图 2