估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023 年 03 月 31 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 251 期》 2023-03-27 2 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：上周有约束的规模低估 FOF 组合超额基准收益 1.17%》 2023-03-27 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-03-27 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-03-31 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.08、23.62，相对其历史值，分位数水平分别为 32.79%、27.94%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.37、2.87，相对其历史值，分别处于 25.40%、72.75%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.04，相对其历史估值，位于 54.73%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.45%，相对其历史值的分位数水平为 41.18%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 9.69、19.74，相对其历史值，分位数水平分别为 30.25%、81.29%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 1.24、2.23，相对其历史值，分别处于 61.43%、76.91%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.34，相对其历史估值，位于 64.43%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.43%，相对其历史值的分位数水平为 19.61%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 25.26、29.73，相对其历史值，分位数水平分别为 33.95%、44.34%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.77、2.23，相对其历史值，分别处于 21.25%、52.66%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.24，相对其历史估值，位于 65.13%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.07%，相对其历史值的分位数水平为 58.82%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 36.10、40.12，相对其历史值，分位数水平分别为 4.85%、18.01%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 5.62、4.87，相对其历史值，分别处于 43.42%、37.41%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 0.88，相对其历史估值，位于 5.54%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.05%，相对其历史值的分位数水平为 84.31%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，有色金属、煤炭、电力设备及新能源行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 15.11、6.76、26.98，相对自身历史值的分位数分别为 0.89%、1.92%、4.14%；房地产、消费者服务、商贸零售行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为-30.94、1376.67、561.75，相对自身历史值的分位数分别为 99.85%、94.97%、91.42%。 中信一级行业中，建材、房地产、银行行业 PB 估值处于历史较低位置，其PB 分别为 1.48、0.92、0.50，相对自身历史值的分位数分别为 0.59%、1.18%、5.18%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为 5.87、7.38、3.78，相对自身历史值的分位数分别为85.06%、74.11%、71.01%。 基金对国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 4.20%、16.04%、4.13%，相对自身历史值的分位数分别为 98.08%、96.15%、92.31%；对家电、通信、房地产行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 1.32%、1.02%、1.99%，相对自身历史值的分位数分别为 5.77%、11.54%、13.46%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平 .......................