黑色金属日报：需求担忧再现，黑色延续弱势

黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 9 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 13 日 黑色金属日报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 需求担忧再现，黑色延续弱势 核心观点 螺纹钢：利润收缩暂未引发钢厂减产，螺纹供应维持高位，而需求表现依然不佳，供强需弱格局下螺纹基本面疲弱，短期钢价继续承压运行。 铁矿石：旺季钢厂生产平稳，矿石需求表现强劲，继续给予矿价支撑，但负反馈预期下利好效应趋弱，相反矿石供应延续季节性回升，短期供应扰动难改供需格局走弱预期，加之政策调控风险与粗钢压减政策扰动，后续矿价仍将承压运行。 焦炭：在期价持续下挫后，市场观望情绪增加，前期空单可暂时止盈离场，后续如果成材需求无法与高供应相匹配，那么负反馈逻辑下煤焦期价货仍有下行空间，建议维持偏空思路对待。 焦煤：焦煤自身基本面偏差，不过近期随着悲观情绪释放，期价支撑逐渐显现，前期空单可暂时止盈离场，后续若成材需求持续不及预期，那么负反馈逻辑仍会驱动焦煤期货弱势运行，届时继续维持偏空思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 仅供内部参考，请勿外传 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 9 请务必阅读文末免责条款 一 产业动态 （1）海关总署：一季度我国外贸进出口同比增长 4.8%，逐月向好 4 月 13 日，国新办就 2023 年一季度进出口情况举行发布会，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良介绍，今年一季度，我国经济呈现恢复向好态势，外贸进出口开局平稳、逐月向好。据海关统计，一季度我国货物贸易进出口总值9.89 万亿元人民币，同比增长 4.8%。其中，出口 5.65 万亿元，同比增长 8.4%；进口 4.24 万亿元，同比增长 0.2%。吕大良介绍，今年 1 月份受春节假期影响，进出口下降 7%；2 月快速“由负转正”，当月增长 8%，3 月同比增速提升至 15.5%，呈现逐月向好态势。一季度整体增长 4.8%，较去年四季度提速 2.6 个百分点，开局平稳向好。 （2）海关总署：3 月中国出口汽车 38.7 万辆，同比增 94.47% 4 月 13 日，据海关总署数据显示，2023 年 3 月，中国出口汽车 38.7 万辆，同比增长 94.47%；进口汽车 5.7 万辆，同比下降 20.83%。 （3）中钢协：4 月上旬重点钢企日产粗钢 232.2 万吨，环比增 2.71% 据中钢协数据显示，2023 年 4 月上旬，重点钢企粗钢日均产量 232.2 万吨，环比增 2.71%；钢材库存量 1832 万吨，比上一旬（即上月底）增加 106.67 万吨，增长 6.18%。 二 现货市场 图 1 黑色金属现货报价表 热卷(上海4.75mm)焦煤(甘其毛道)上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4,0604,0004,1234,1903,7502,5902,3701,7002,3402,3000-10-2-2000300-300澳洲巴西7.96021.980-0.200-0.150-1.03-1.25SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，主焦煤（京唐港）准一级焦61.5% PB粉（青岛港）120.75-70唐山铁精粉（湿基）海运费现货市场螺纹钢（HRB400，20mm）唐山钢坯(Q235)120.40888827 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 仅供内部参考，请勿外传 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 9 请务必阅读文末免责条款 图 2 主流品种价格走势图 (1)螺纹钢（HRB400,20mm）价格(2)热轧卷板（4.75mm）价格(3)唐山钢坯和国际矿价(4)进口矿和国产矿价格(5)焦炭价格(6)炼焦煤价格2000250030003500400045005000550060006500全国均价上海天津2000250030003500400045005000550060006500全国均价上海天津20002500300035004000450050005500456585105125145165185普氏指数（62%Fe，CFR）铁矿石掉期:当月唐山钢坯(Q235,右)5006007008009001000110035045055065075085095010501150青岛港PB粉矿（61.5%车板价）唐山铁精粉（66%湿基不含税出厂价，右）1500200025003000350040004500日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000350040004500京唐港主焦煤山西主焦煤 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三 期货市场 图 3 主力合约期货价格 收盘价涨跌幅(%)最高价最低价成交量量差持仓量仓差3,886-0.723,9153,855 1,637,913 432,1351,748,55327,9643,957-1.354,0103,937439,242 165,252639,22853,492769.0-3.09790.5763.5737,233 175,271671,05917,2582,533.00.442,539.02,485.014,738 -35716,740-3,2761,726.00.351,727.51,705.026,940 1,89937,642-5,131期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 仅供内部参考，请勿外传 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 9 请务必阅读文末免责条款 四 相关图表 4.1 钢材库存 图 4 螺纹钢库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 5 螺纹钢库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 6 热轧卷板库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2 铁矿石库存 图 7 热轧库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 8 全国 45 港铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 9 全国 45 港铁矿石库存（季节性） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 仅供内部参考，请勿外传 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 9 请务必阅读文末免责条款 图 10 247 家钢厂铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货