贵金属日报

1 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属日报 第一部分 行情回顾及分析 今天白天美元和 10 年国债收益率小幅走弱回调，继续给贵金属提供上涨动力。市场目前将焦点放在周三出炉的 CPI 数据和美联储会议纪要上，市场预期 CPI同比回落至 5.2%，环比回落至 0.2%，同时预期核心 CPI 同比由 5.5%涨至 5.6%，总体来说还是偏向通胀回落，所以拖累了美元的表现，推高贵金属；但另一方面，从“美联储观察”看，目前市场预期 5 月加息 25bps 的概率在 67.4%，这点或在一定程度上限制了贵金属的上行空间。美联储方面，多位票委讲发表了话，从中可窥见一些分歧：威廉姆斯表示政策已达限制性水平，再加息一次是合理的；古尔斯比表示针对近期银行业问题，美联储对过度加息应保持谨慎和耐心，并暗示支持 5 月会议支持利率不变；哈克则强调以数据为导向作出决定，必须小心避免过度行动，银行业压力未结束但已平息。在今晚的 CPI 数据出炉之前，预计市场将持续保持窄幅震荡，如果 CPI 如市场期待一般回落，则美联储 5 月加息的可能性降低，届时美元将走弱，再次推高贵金属，反之则利空贵金属。 从技术面上看，贵金属偏强运行，伦敦金站回 2000 美元后继续上攻，上方依次关注 2021 和 2031.9；伦敦银突破 25 关口，从周线看上方可关注 25.9-26 附近；沪金关注前高 454.08；沪银突破 5600，上探 5700。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 贵金属日报 2023 年 4 月 12 日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 3 月美联储如期加息 25bp，后续需关注美国银行系统是否稳定和新的经济数据的指引。当前，市场进一步企稳，贵金属因市场预期不断修正而呈震荡态势。 市场关注 1.俄乌问题 2.美联储政策预期 3.美国银行业流动性问题 重要事件 20:30 美国 3 月未季调 CPI 年率 20:30 美国 3 月季调后 CPI 月率 20:30 美国 3 月未季调核心 CPI年率 次日 02:00 美联储公布货币政策会议纪要 仅供内部参考，请勿外传 2 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1 美元与伦敦金走势 图表 2 美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺 iFinD 银河期货 图表 3 美元与沪金走势 图表 4 美元与沪银走势 35037039041043045047080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000808590951001051101151202022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺 iFinD 银河期货 开盘收盘最低最高日涨跌周涨跌年初至今涨跌黄金T+D（元/克）443.50444.06440.26444.100.46%1.00%7.88%沪金期货主力（元/克）442.02444.84441.12445.120.46%2.12%8.18%白银T+D（元/千克）5543.005565.005498.005582.001.18%4.35%3.15%沪银期货主力（元/千克）5531.005578.005515.005602.000.90%5.36%3.39%美元指数102.1102.1102.1102.1-0.33%0.42%-2.30%美元/人民币6.896.886.886.890.16%-0.08%-0.29%日涨跌周涨跌年初至今涨跌10年国债收益率0.59%2.39%-9.50%Tips收益率0.00%3.64%-25.49%通胀预期0.88%1.78%1.33%日涨跌周涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓（吨）(0.29)2.8915.29SLV白银持仓（吨）51.44195.87123.622023/4/11932.9314626.09国内市场ETF持仓2023/4/11美元利率2023/4/102023/4/113.411.142.273.431.142.29仅供内部参考，请勿外传 3 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5 实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03实际收益率（Tips）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03实际收益率（Tips）伦敦银 资料来源: 同花顺 iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 7 内外盘黄金走势 图表 8 内外盘白银走势 3003203403603804004204404601,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺 iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9 黄金期现走势 （元/克） 图表 10 白银期现走势