PTA期货及期权日报

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 PTA 期货及期权日报 Daily Report on PTA Futures and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式：010-6857 5359 企业邮箱： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年4月12日星期三 【行情复盘】 期货市场：今日 PTA 价格冲高回落，TA09 合约价格下跌 22 元/吨，跌幅 0.37%，增仓 12.72万手，收于 5886 元/吨。 现货市场：4 月 12 日，PTA 现货价格上涨 8 至 6358 元/吨，供应商一口价递盘继续上涨，基差走强 15 至 2305+85 元/吨。 【重要资讯】 原油成本端：欧美银行风险事件对能源品价格负反馈告一段路，市场重回基本面逻辑，OPEC+超预期减产下，全球原油供需市场预计继续呈紧平衡态势，原油价格有望继续上行。 PX 方面：原油价格上行，4 月份 PX 装置检修依然较多，供给端继续受限，国内 PX 延续去库，短期大榭石化新增产能释放，增加供应，PX 价格小幅回落。4 月 12 日，PX 价格收 1122美元/吨 CFR 中国，跌 4 美元/吨。 PTA 供应方面：蓬威石化 90 万吨装置已投料，预计近日出产品，该装置 2020 年 3 月停车，东营威联 250 万吨产能装置 4 月 10 日检修，此前 5 成负荷运行。总体来看，PTA 开工负荷窄幅波动为主。 PTA 需求方面：本周来看，随着原料高位，需求端聚酯装置预计检修增加，本周聚酯负荷有望进一步下滑至 88%下方，终端江浙织机以及加弹开工负荷均继续下降，织造新订单氛围持续偏弱，终端企业原材料备货意愿不足，需求端边际走弱格局形成，需求端对 PTA 负反馈压力加大。产销方面：江浙地区产销依旧偏弱，平均估算 4 成左右。 【套利策略】 对于产业链情况来看，PTA 需求继续负反馈，但 PX4 月份依然有部分装置检修，在成本与需求博弈下，预计 PTA 现货加工费可能继续回落为主。 【交易策略】 从 PTA 基本面来看，继续处于成本强支撑以及需求负反馈博弈当中，该局面可能使得 PTA现货加工费依然有压缩空间，随着产业链上下游利润严重分化，聚酯产业自发调整力量在加强，随着终端-聚酯开工负荷不断下滑，下游企业利润的好转需要上游工厂价格回落，而现货市场相对强势影响，使得 PTA 价格开始形成强现实弱预期格局，关注远月做空机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约576856785710-34-0.603.881107038.400.02TA05合约629861506216-116-1.8563.58197625366.58-21.33TA09合约598058865922-22-0.37284.198413604151.2812.72 单位4月12日4月11日涨跌单位4月12日4月11日涨跌PTA仓单数量张21467167174750PTA有效预报张544210024440PTA仓单总计张26909173859524基差元/吨36-185401-05价差元/吨-506-5544805-09价差元/吨294358-64 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位4月12日涨跌涨跌幅品种单位4月12日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶85.611.441.71%WTI原油美元/桶81.531.722.16%石脑油CFR日本美元/吨684.131.000.15%石脑油FOB新加坡美元/桶72.070.090.13%PX FOB韩国美元/吨1,088.00-9.00-0.82%PX CFR中国美元/吨1,122.00-4.00-0.36%MEG外盘美元/吨505.00-3.00-0.59%MEG内盘元/吨4,095.00-25.00-0.61%PTA外盘美元/吨890.000.000.00%PTA内盘元/吨6,350.0070.001.10%聚酯切片元/吨7,150.00-20.00-0.28%瓶级切片元/吨7,875.000.000.00%涤纶POY元/吨7,950.0025.000.32%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,450.000.000.00%涤纶短纤元/吨7,500.000.000.00%数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA 市场数据跟踪 020406080100120140布伦特原油WTI原油美元/桶 0204060801001201400200400600800100012001400石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图 3-1 原油期货价格 图 3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 100200300400500600700800202204206208201020122014201620PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图 3-3 PX 现货价格 图 3-4 亚洲 PX- NAP 价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 02004006008001000120014000100020003000400050006000700080009000PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/04PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图 3-5 PTA 现货价格 图 3-6 PTA 产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2000200400600800100012000100020003000400050006000700080002021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022