商品期权市场策略日报

n 要点： 宏观市场方面，目前普遍认为上周末公布的3月非农就业数据将促使美联储继续加息，在5月会议上至少将加息四分之一个基点。等待周三的CPI与周四的PPI等通胀数据，以判断经济状况与美联储货币政策转向的可能性。国内方面，3月PMI超市场预期。3月份全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.6%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.8%。1­­—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.3%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。3月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降1.8%，环比持平。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.6%，工业生产者购进价格下降0.8%。此外，央行公布数据显示，3月社会融资规模增量53800亿人民币，预期45000亿人民币，前值为31560亿元。3月M2货币供应同比12.7%，预期12.7%，前值12.9%。3月新增人民币贷款38900亿元，预估为33000亿元，前值为18121亿元。关注3月外贸数据。 当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动开始加大。且未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 彭博 执业编号：F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 冯世佃 执业编号：F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 成文时间：2023年4月12日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权(M) ............................................................................................................................................. 2 二、白糖期权(SR) ............................................................................................................................................. 5 三、铜期权(CU) ................................................................................................................................................ 9 四、玉米期权(C)............................................................................................................................................. 13 五、棉花期权(CF) ........................................................................................................................................... 16 六、橡胶期权(RU) .......................................................................................................................................... 19 七、铁矿石期权(I) .......................................................................................................................................... 23 八、PTA 期权(TA) ........................................................................................................................................... 27 九、甲醇期权(MA) ......................................................................................................................................... 31 十、黄金期权(AU) .......................................................................................................................................... 35 十一、菜籽粕期权(RM) ................................................................................................................................. 39 十二、LPG 期权(PG) .....................................................................................................................................