玻璃期货日报：行业库存延续去化，玻璃现货价格稳步上扬

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月12日星期三 行业库存延续去化 玻璃现货价格稳步上扬 【行情复盘】 周三玻璃主力 2309 合约盘中下探回升，全天涨 0.18%收于 1645 元。 【重要资讯】 现货市场方面，周三国内浮法玻璃市场价格延续涨势，成交维持良好。华北山西利虎、石家庄玉晶部分小幅上调，金彪、山西利虎计划周四提涨，市场成交维持良好；华东部分厂价格上调 1-3 元/重量箱不等，多数厂出货较平稳，短期维持库存小降趋势，部分企业计划 14 日调涨；华中价格稳定为主，局部小幅上调，多数厂家产销尚可，库存缓降；华南市场旗滨、明轩、南宁厂、龙泰白玻涨 1 元/重量箱，企业出货有一定差异，加工厂按需采购为主；西北报价暂稳，中下游适当提货，存少量备货操作；东北本溪玉晶、双辽迎新上调 1 元/重量箱。 近六周玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存连续三周创出近十多年来同期新低。截至 4 月 6 日，重点监测省份生产企业库存总量为 5346 万重量箱，较上期库存下降 130 万重量箱，降幅 2.37%，库存环比降幅缩小 4.26 个百分点，库存天数约 27.30 天，较前一周减少 1.11 天。上周重点监测省份产量 1256.20 万重量箱，消费量 1356.17 万重量箱，产销率 107.96%。 【套利策略】 建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 【交易策略】 当前已经持续五周的玻璃生产企业销售好转库存去化，前期市场对其持续性有不同看法，此后悲观情绪有所消退。近期数据显示，玻璃企业产销延续向好态势。 生产企业库存连续去化，调研显示下游贸易商及下游深加工企业库存水平相对合理，对玻璃市场悲观的论据如库存转移、深加工订单天数偏少等逐步被证伪。由于深加工企业产能增加速度较快，企业主动控制客户回款风险，订单周期较短的家装占比提升等因素影响，玻璃深加工企业订单天数较往年同比出现趋势性下降。从环比变化角度，2023 年春节期间部分深加工企业没有停工，近期玻璃深加工企业钢化炉开工率更是创出 2022 年年初以来新高，玻璃需求向好态势较为稳固。短期市场对房地产及宏观经济的担忧提供了新的买入套保机会。 操作层面，建议 5 月合约升水现货后多单了结；玻璃深加工企业宜择机把握 09 合约买入套保机会，为 2023 年度的稳健经营打下良好基础。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货日报 FG Futures Daily Report 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 5 第二部分 玻璃市场情况 ............................................................................................ 7 一、在产产能底部已现 下游需求有所复苏............................................................................................ 7 二、库存连续五周显著下降 湖北企业库存处于历史同期新低............................................................. 8 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 10 第三部分 套利策略分析 .......................................................................................... 11 第四部分 持仓情况 .................................................................................................. 12 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 12001300140015001600170018001900玻璃活跃合约价格走势玻璃2305玻璃2309 图 玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000002020-01-282020-02-272020-03-282020-04-272020-05-272020-06-262020-07-262020-08-252020-09-242020-10-242020-11-232020-12-232021-01-222021-02-212021-03-232021-04-222021-05-222021-06-212021-07-212021-08-202021-09-192021-10-192021-11-182021-12-182022-01-172022-02-162022-03-182022-04-172022-05-172022-06-162022-07-162022-08-152022-09-142022-10-142022-11-132022-12-132023-01-122023-02-112023-03-132023-04-12玻璃活跃合约成交量（手） 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 仅供内部参考，请勿外传