玻璃期货日报：玻璃行业库存延续去化，玻璃亏损进一步收窄

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月6日星期四 玻璃行业库存延续去化 玻璃亏损进一步收窄 【行情复盘】 周四玻璃期货盘面震荡运行，主力 09 合约涨 1.23%收于 1650 元。 【重要资讯】 现货市场方面，本周浮法玻璃市场价格稳中有涨，交投略有放缓，节假日及天气一定程度影响出货。前期市场成交持续良好下，中下游稍有存货，叠加假期、降雨影响，周内出货有所放缓，但多地出货相对正常，市场情绪平和。预计短日市场货源或仍需消化，后期补货将逐步有所增加，交投存好转预期。浮法厂主产区库存较低，价格易涨难跌。 供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 306 条，在产 239 条，日熔量共计 162180 吨，较上周增加 600 吨。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D 二线 4 月 6 日复产。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求表现一般。近期受雨水天气及节假日影响，部分终端工程进度受到影响，加工厂订单一般，原片厂出货较前期略有放缓。从市场心态来看，资金压力仍存，中下游备货能力受到制约，预计维持按需采购，投机需求不大。 近一个多月来玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存创出近十多年来同期新低。截至 4 月 6 日，重点监测省份生产企业库存总量为 5346 万重量箱，较上期库存下降 130 万重量箱，降幅 2.37%，库存环比降幅缩小 4.26 个百分点，库存天数约 27.30 天，较上周减少 1.11 天。本周重点监测省份产量1256.20 万重量箱，消费量 1356.17 万重量箱，产销率 107.96%。 本周国内浮法玻璃生产企业库存小幅下降，整体出货较前期略缓，主要受到天气因素影响，终端订单一般，中下游刚需采购及备货积极性不高。分区域看，华北周内产销存差异，京津唐区域库存小降，沙河库存厂家小幅增加至 404 万重量箱，但整体出货正常，贸易商库存有所下降；华东本周市场中下游刚需提货量略减，加之近期降雨较多，产销小幅回落，但周内原片厂价格调涨下，多数原片厂仍维持平衡左右、局部产销稍上水平，整体库存延续小降；华中近日雨水天气偏多，出货放缓，但整体来看，周内产销尚可，库存呈现下降趋势；华南企业受降雨天气以及华中货源流入影响，周内出货略缓，部分库存小增；西北近期价格提涨刺激中下游适当提货，部分下游少量备货，原片厂库存维持一定削减。 【套利策略】 建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 【交易策略】 对于当前已经持续五周的玻璃生产企业销售好转库存去化情况，前期市场对其持续性有不同看法，目前悲观情绪有所消退。保交楼是稳房地产及提振内需的重要抓手，当前房地产业得到的资金支持力度正在逐步增强，玻璃年度需求可期。调研显示，华东玻璃市场原片和产成品有序流转，没有库存堆积的迹象。玻璃深加工企业宜择机把握 09 合约成本线下方买入套保机会，为 2023 年度的稳健经营打下良好基础。操作层面，建议 5 月合约多单离场，关注旺季 9 月合约的企稳配置机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货日报 FG Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 5 第二部分 玻璃市场情况 ............................................................................................ 7 一、在产产能底部已现 下游需求有所复苏............................................................................................ 7 二、库存连续五周显著下降 湖北企业库存处于历史同期新低............................................................. 8 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 10 第三部分 套利策略分析 .......................................................................................... 11 第四部分 持仓情况 .................................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 12001300140015001600170018001900玻璃活跃合约价格走势玻璃2305玻璃2309 图 玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000002020-01-222020-02-212020-03-222020-04-212020-05-212020-06-202020-07-202020-08-192020-09-182020-10-182020-11-172020-12-172021-01-162021-02-152021-03-172021-04-162021-05-162021-06-152021-07-152021-08-142021-09-132021-10-132021