纸浆期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作 者：生鲜软商品研究中心 汤冰华 执业编号：F3038544 (从业) Z0015153 (投资咨询) 联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月30日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间小幅回落，进口针叶浆现货市场供应量平稳，市场部分含税参考价：银星 6050 元/吨，马牌月亮 6100元/吨。阔叶浆市场供应量平稳，盘面承压下滑。市场部分含税参考意向接货价：金鱼 4950 元/吨，杨木浆 4650 元/吨。 纸浆期货弱势震荡，09 合约在 5500 附近走稳，现货低位波动仍有小幅下跌，银星含税价 6050 元，俄针 5750 元，阔叶浆已普遍跌至 5000 以下，最低在 4650 元，下游延续按需补货为主。新一轮外盘报价下调，银星下调 105 美元到 815 美元，折进口成本 6400 元，相比上一轮报价低点 710 美元高 100 美元。供需方面，1-2 月中国纸浆总进口量 551 万吨，为历史同期最高，其中针叶浆供应增量有限，低于过去几年均值，但阔叶进口量同比较高。本周国内成品纸继续偏弱，白卡纸、生活用纸价格继续下跌，文化纸短期走稳，纸厂即期利润在原料大跌后已有好转，但成品销售一般，继续影响木浆采购情绪。国内港口木浆库存本周由降转增，整体波动不大，2 月欧洲库存继续上升至 160 万吨以上，暗示海外需求持续转弱。本周国内港口木浆库存波动不大。 综合看，上海纸浆周过后外盘公布新一轮报价，使短期外盘不确定性下降，并刺激现货采买情绪，不过纸浆此轮下跌的主要逻辑是供应增加预期及海外消费见顶，同期国内还未见到消费回升，内外周期明显错位，加之近期成品纸市场持续走低，因此从供需层面当下还很难给出类似 2021 底一样的止跌上涨驱动。大方向上纸浆维持偏空看法，短期盘面在试探前低后反弹，预计进口成本确定后，下一轮报价公布前，近月可能会转向区间震荡，波动区间关注 5500-6000 元/吨。 纸浆期货日报 Pulp Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，亦有业者暂不报价。市场部分含税参考价：银星 6050 元/吨，马牌月亮 6100 元/吨。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主，盘面承压下滑。市场部分含税参考意向接货价：金鱼 4950 元/吨，杨木浆 4650 元/吨。 非木浆： 非木浆市场维持下行走势。西南地区竹浆板含税出厂报价参考 4900-6200 元/吨，漂白浆板主流成交价格参考 5600-6000 元/吨，个别价格低于 5600 元/吨，本色浆板成交价格参考 4600-5000 元/吨；广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主流出厂报价参考 5500-5650 元/吨，主流成交价格参考 5300-5500 元/吨；华北本色苇浆出厂含税现汇报价 3910 元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考 4700 元/吨，漂白苇浆板报价参考 5000 元/吨。 表 1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆北木凯利普金狮月亮雄狮马牌银星乌针/布针太平洋2023/3/307,2006,7006,7006,1006,1006,1006,0505,7506,0002023/3/297,2006,7006,7006,2006,2006,2006,1505,8006,1002023/3/287,2006,7506,7506,2006,2006,2006,2005,8506,1002023/3/277,2006,8006,8006,3006,3006,3006,2505,9306,150数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 表 1-2：进口漂针浆 CFR 到港价（美元/吨） 针叶浆:美元北木凯利普月亮马牌银星乌针金狮雄狮本期970910900930815930960940上期940940930900920950940920折人民币7,6757,2077,1297,3636,4657,3637,5977,441内外价差-475-507-1,029-1,263-415-1,613-897-1,341数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表 1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第3页 阔叶浆鹦鹉金鱼明星布阔/乌阔小叶硬杂阿尔派乌针-布阔2023/3/304,9504,9504,9504,6504,6504,6501,1002023/3/295,1005,1005,1004,8504,8504,8509502023/3/285,1005,1005,1004,8504,8504,8501,0002023/3/275,1505,1505,1505,0005,0005,000930数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04元/吨进口漂针浆现货价格银银星4个月均价4505506507508509501,050ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 图 1-1：山东地区智利银星成交均价 图 1-2：智利银星 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 350450550650750850950木浆外盘报价:ARAUCO阔叶浆(明星)：美元/吨3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04元/吨进口漂阔浆现货价格鹦鹉 图 1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价 图 1-4：阔叶浆金鱼 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 请务必阅读最后重要事项 第4页 生活用纸市场行情震荡偏弱，中小纸企降库意向仍存，但下游加工厂采买谨慎，基本不囤货，维持刚需订单，随采随买。上游纸浆价格继续偏弱，拖累生活用纸市场行情偏空运行。 白卡纸： 白卡纸市场价格宽幅波动，重心整体下滑。主流市场参考价格 4600-4900 元/吨。需求持续清淡，市场信心不足，贸易商让利保单；月末进入回款期，市场存低价抛货，增加市场下行压力；广东及河南部分企业价格下调 150-200 元/