房地产行业周观点：EITs进一步扩容至商业地产

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] REITs 进一步扩容至商业地产 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(03.20-03.26) [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 27 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数上涨 0.26%，沪 深 300 指数上涨 1.72%，板块表现略弱于大市。2023 年以来，房地产行业下降 3.12%，沪深 300 指数上涨 4.01%，板块表现弱于大市。 ⚫ 重点政策要闻：（1）3 月 24 日，国家发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知，研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施 REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施 REITs；（2）深圳市住房公积金管理委员会印发《深圳市住房公积金贷款管理规定》，明确公积金贷款可贷额度不高于单套住房的公积金贷款最高额度，对于符合相关情形的，公积金贷款最高额度可以上浮一定比例；（3）赣州、南通、连云港等多地持续优化购房政策。 ⚫ ⚫ 行业基本面情况：3 月 13 日-3 月 19 日当周，30 大中城市商品房成交量持续上涨，当周成交 363.77 万平方米，环比上涨 10.09%，其中，一线城市成交 85.22 万平方米，二线城市成交 142.04 万平方米，三线城市成交 99.07 万平方米。14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨 81.77%，其中一线上涨 46.74%，二线上涨 120.64%，三线上涨70.55%；百城住宅类土地供应建面为 716.33 万平方米，四周滚动同比下降 32.06%，年初至今累计供应面积同比下降 32.47%，百城住宅类土地成交建面为 250.45 万平方米，四周滚动同比下降 55.54%，年初至今累计同比下降 0.23%。3 月 20 日至 3 月 26 日当周，广州、北京、成都分别共完成 8 宗地块集中出让活动，全部成交。同时，杭州、青岛共挂牌 14 宗地块。 ⚫ ⚫ 重点公司动态：招商蛇口、融创中国发布 2022 年年报，招商蛇口利润下滑 58.9%，华发股份、荣盛发展、西藏城投定增持续推进中等。 ⚫ ⚫ 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 销售持续修复 不动产私募基金试点，行业销售持续回升 销售复苏初现，持续性待观察 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3651 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 4 1.1 上周房地产板块上涨 0.26%，表现弱大于大市 .................................................. 4 1.2 上周地产各细分板块涨跌不一 ............................................................................. 4 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 6 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 8 3.1 上周商品房销售维持上涨趋势 ............................................................................. 8 3.2 上周二手房销售持续升温 ..................................................................................... 9 3.3 上周土地市场表现仍然较弱 ............................................................................... 10 3.4 集中供地情况 ....................................................................................................... 11 4 行业融资情况跟踪 .......................................................................................................... 13 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 13 6 投资建议与风险提示 .................................................................................................