新能源汽车行业数据研究·专题：新能源汽车景气度跟踪，M3W1降价密集期，短期需求提振

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 03 月 14 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M2 头部自主引领需求回升》 2023-03-07 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M2W3 需求稳步回升，伴随分化》 2023-02-28 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M2W2 需求回暖，周度改善》 2023-02-19 新能源汽车景气度跟踪：M3W1 降价密集期，短期需求提振 1. 2023 年 3 月新能源车订单跟踪 3 月周订单跟踪：3 月第 1 周（3.1-3.7）9 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 2 月 W1 环比+26%至+31%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中造车新势力增幅显著。 3 月订单预测：预计 9 家车企 3 月新增订单有望在 33.0-34.0 万辆之间，环比2 月+12%至+17%。 2. 2023 年 3 月新能源车销量跟踪 3 月周交付跟踪： 3 月第 1 周（3.1-3.7）9 家车企共计交付 5.0-6.0 万辆，交付量较 2 月 W1 环比+34%至+39%，4 家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 2023 年 3 月交付预测：预计 9 家车企 3 月交付量有望在 32-33 万辆之间，环比 2 月+17%至+22%。 3. 投资建议 3 月首周订单较 2 月同期显著回升，较上周微降，其中部分新势力因降价订单明显改善。具体来看，M3W1 订单相较上周 M2W4 下降 2%至 7%，较M2W1 增加 26%至 31%。近期部分车企进行降价，我们认为 3 月为一季度收尾，在进入新车型发布周期、4 月上海车展前，或进入车企降价密集期，另外配合终端限时优惠政策、金融政策、地方消费券等政策优惠，有望刺激短期需求。3 月首周交付较上周有所回落，但随着在手订单逐步累积叠加新车型陆续开启交付，本月交付量有望稳步抬升。 3 月或为车企降价密集期，但随着降价的刺激作用逐渐消退，最终将回归稳态。我们认为，红海市场追求性价比，通过打造大单品、明星单品，细分赛道寻求差异化，形成差异化竞争优势，从而保持一定市场份额。品牌力、产品质量、核心技术、造型设计、产业链垂直整合能力等才是帮助车企在激烈竞争中生存下来的核心竞争力。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 仅供内部参考，请勿外传 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 3 月新能源汽车新增订单跟踪 ..................................................................................... 3 1.1. 周度订单跟踪：首周订单量保持稳定，降价品牌回升显著 ........................................... 3 1.2. 3 月订单预测：新增订单有望达到 33.0-34.0 万辆，环比 2 月+12%至+17%............. 3 2. 2023 年 3 月新能源车销量前瞻预测.......................................................................................... 5 2.1. 周度交付量跟踪：交付本周有所回落，后续有望逐步加速 ........................................... 5 2.2. 3 月交付预测：交付量有望达 32-33 万辆，环比 2 月+17%至+22% ............................. 5 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................... 7 3.1. 3 月第 1 周订单、交付跟踪及前瞻 ........................................................................................... 7 3.2. 投资建议 ............................................................................................................................................ 7 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量目标及完成情况梳理 ................................................. 8 图表目录 图 1：2023 年 3 月第 1 周 9 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图 2：2023 年 3 月第 1 周 9 家车企月订单预测及环比情况（单位：辆，%） ......................... 4 图 3：2023 年 3 月第 1 周 9 家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 5 图 4：2023 年 3 月 9 家车企月交付量预测及环比情况（单位：辆，%） .................................. 6 表 1：2023 年 3 月 9 家车企 W1 周订单跟踪与月订单预测及 2 月订单回顾 ............................ 4 表 2：2023 年 3 月 9 家车企 W1 周交付跟踪与月交付预测及 2 月交付回顾 ............................ 6 表 3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................... 8 仅供内部参考，请勿外传 数据研究报告 | 数据研究专题