宏观经济专题报告：中国通用航空即将迎来大发展

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2023 年 2 月 22 日 蒋飞 0755-83537175 Email:jiangfei@cgws.com 执业证书编号：S1070521080001 李相龙 0755-23820694 Email:lxlong@cgws.com 执业证书编号：S1070522040001 联系人（研究助理）： 仝垚炜 0086-13680337457 Email: tongyaowei@cgws.com 从业证书编号：S1070122040023 联系人（研究助理）： 贺昕煜 0086-13021212875 Email: hexinyu@cgws.com 从业证书编号：S1070122050027 相关报告 《中国货币高增长为何不引起高通胀——宏观经济专题报告》2023-02-17 《流动性分析框架之超储率测算模型 》2023-02-16 中国通用航空即将迎来大发展 ——宏观经济专题报告 核心要点 2022 年 12 月 14 日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》，提出“释放通用航空消费潜力”和“积极推进支线机场和通用机场建设”，从消费和建设两方面支持促进通用航空发展。我们预计，通用机场建设和通用航空消费是“十四五”期间扩大内需的重要战略之一。 美国通用航空的发展史可以追溯至一战时期。经过百年发展，美国通用机场、通用飞机数量、飞行员规模都是世界之最。美国通用飞机制造占全球市场份额的六成，营业额超百亿美元。通用航空产业不仅对美国交通运输业的贡献巨大，而且也是美国经济发展的核心产业之一。 通用机场是通航产业的核心基础设施，对比美国，中国通用机场建设规模有较大空间。2022 年全国注册通用机场 399 个，同比增加 29 个， 2016年，国务院《关于促进通用航空业发展的指导意见》就提出“到 2020 年，建成 500 个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场”的目标。按照中国 690 个市的行政规划。我们认为，2025 年，中国通用机场数可能达到 700 个。 随着通用机场数量增加，通用航空器需求也将快速提升。截止 2022 年 9月，中国在册通用航空器数量 3329 架，平均每个通用机场拥有航空器 8.34架，美国这一比例大约在 13~14。我们预计到 2025 年，中国通用机场和通用航空器数量比例或将达到 1:11 左右，那么通用航空器数量或将达到 7700架左右。 我们认为，2025 年通航产业三大业务——通航服务、航空器制造、附加旅游—的市场规模可能达到 3000 亿以上。这还不包括机场运营、飞行员培训、综合保障等收入。国家已在部分省市试点通用航空产业发展模式，海南、长沙等地方都探索出通航发展新模式。我们认为，两会后，政府可能明确通航产业在下一阶段发展的重要性，或将逐步推进相关产业措施。 风险提示：产业政策推进不及预期；通航市场需求不及预期；经济增长不及预期；实际值与估计值不一致；通用航空领域法律法规出台不及预期 证券研究报告 宏观经济研究 专题报告 分析师 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 扩大内需战略之一：通用航空 ........................................................................................... 3 2. 美国通用航空发展历史及现状 ........................................................................................... 7 3. 2025 年，中国通航市场或超 3000 亿 .............................................................................. 12 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 16 mNsRsOqPyRvMwPpOpMmRmO9P8QbRtRnNmOsRfQmMsQiNnPnO7NrQnRvPmPnQwMnRrO 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：通用航空产业链 ....................................................................................................................................... 4 图 2：民航业务收入 ........................................................................................................................................... 5 图 3：中美日服务消费占比 ............................................................................................................................... 6 图 4：高速公路和高铁里程 ............................................................................................................................... 6 图 5：2021 年财政部 PPP 项目投资额比例 ...................................................................................................... 7 图 6：美国通用航空飞机出货量和出口量 ....................................................................................................... 8 图 7：美国私人机场和公共机场数量 ............................................................................................................... 8 图 8：美国通用飞机数量 .............................