原油产业链月度报告：利多共振，原油重心上移

C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H HTTP://WWW.CFC108.COM 请参阅最后一页的重要声明 [table_main]金融衍生品跟踪报告模板原油产业链月度报告 利多共振，原油重心上移 摘要： 原油： 欧美经济整体表现乐观国内制造业延续扩张OPEC 供应存下降风险美国原油库存超预期下降原油方面，美国就业市场表现靓丽，同时欧洲经济增速回升，加之国内制造业延续扩张态势，宏观面整体利多大宗商品。基本面，美国对伊朗制裁、委内瑞拉产量结构性下降，加之沙特原油出口受阻，或令 OPEC 原油供应下降；同时，美国原油季节性需求旺季叠加强劲出口加速库存下降；此外，国内炼厂利润可观，也将进一步刺激原油加工需求。总体看，利多占优，预计原油整体维持震荡偏强走势。燃料油方面，成本支撑较强叠加供需向好，燃料油或将继续维持偏强走势。 策略：SC1809 关注下方 480-490 元/桶区间支撑；FU1901关注下方 3000 元/吨附近支撑。 沥青： 原油震荡偏强，成本端支撑沥青南方地区道路终端需求逐步回暖山东地区船燃焦化需求良好一方面，原油价格震荡偏强，对沥青成本端形成支撑；另一方面，南方地区道路终端需求逐步回暖，同时山东地区船燃焦化需求良好，进一步利好沥青价格。综合看，利多因素叠加，预计沥青整体或将呈现震荡偏强走势。 策略：bu1812 关注下方 3100-3200 元/吨区间支撑。 原油产业链月度报告[table_invest]作者姓名：李彦杰 邮箱：LIYanjie@csc.com.cn 电话：023-81157293 投资咨询从业证书号：Z0010942 发布日期： 2018 年 7 月 30 日 1 原油产业链月度报告 [table_page] 能化产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 4 1、原油/燃料油行情回顾 ................................................................................................................................ 4 2、沥青行情回顾 ............................................................................................................................................. 5 二、宏观经济形势分析 ........................................................................................................................................... 6 1、美国就业市场表现强劲 ............................................................................................................................. 6 2、美国制造业 PMI 延续扩张，欧元区经济增速回升 ................................................................................ 7 3、美国通胀表现靓丽，欧元区 CPI 温和回升 ............................................................................................. 7 4、国内宏观经济增速回落 ............................................................................................................................. 7 5、国内制造业延续扩张 ................................................................................................................................. 8 三、原油行业市场分析 ........................................................................................................................................... 9 1、原油价格分析 ............................................................................................................................................. 9 1.1OPEC 原油供应 ........................................................................................................................................... 9 1.2 美国原油供应 ........................................................................................................................................... 10 1.3 美国原油需求 ........................................................................................................................................... 10 1.4 美国原油库存 ............................................................................................................................................11 1.5 国内炼厂原油