估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023 年 02 月 03 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 248 期》 2023-02-02 2 《金融工程：金融工程-板块配置月报：现金流下行，折现率下行，2 月建议配置成长、消费板块》 2023-02-02 3 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：上周多维度因子 FOF 组合超额基 准收益 0.61%》 2023-01-30 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-02-03 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低，沪深 300 指数 PB 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.98、23.62，相对其历史值，分位数水平分别为 26.82%、27.76%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.30、2.68，相对其历史值，分别处于 10.82%、66.35%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 0.91，相对其历史估值，位于 39.06%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.46%，相对其历史值的分位数水平为 41.18%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 9.68、21.68，相对其历史值，分位数水平分别为 28.94%、89.65%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 1.19、2.18，相对其历史值，分别处于 47.76%、75.06%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.13，相对其历史估值，位于 61.65%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.41%，相对其历史值的分位数水平为 19.61%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 25.24、29.73，相对其历史值，分位数水平分别为 33.18%、44.00%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.75、2.09，相对其历史值，分别处于 16.71%、43.53%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.15，相对其历史估值，位于 60.24%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.08%，相对其历史值的分位数水平为 58.82%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 38.55、41.48，相对其历史值，分位数水平分别为 8.71%、21.41%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 5.51、5.15，相对其历史值，分别处于 40.71%、38.35%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 0.81，相对其历史估值，位于 0.47%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.04%，相对其历史值的分位数水平为 82.35%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，煤炭、石油石化、有色金属行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 6.53、8.44、16.18，相对自身历史值的分位数分别为 0.45%、1.05%、1.80%；房地产、消费者服务、商贸零售行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为-34.29、1529.50、4560.57，相对自身历史值的分位数分别为99.85%、96.11%、92.37%。 中信一级行业中，建材、银行、房地产行业 PB 估值处于历史较低位置，其PB 分别为 1.53、0.47、0.99，相对自身历史值的分位数分别为 1.35%、2.25%、5.69%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为 5.45、7.24、3.70，相对自身历史值的分位数分别为78.14%、72.16%、68.56%。 基金对国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 4.20%、16.03%、4.13%，相对自身历史值的分位数分别为 98.08%、96.15%、92.31%；对家电、通信、房地产行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 1.32%、1.02%、1.99%，相对自身历史值的分位数分别为 5.77%、13.46%、13.46%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平 .