金融工程：潜伏业绩预增今年累计收益6.11％

金融工程 | 金工定期报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程证券研究报告 2018 年 07 月 29 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-因子监控及指 数 增 强 组 合 跟 踪 2018-07-28 》 2018-07-28 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-07-27》 2018-07-27 3 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-07-26》 2018-07-26 潜伏业绩预增今年累计收益 6.11% 戴维斯双击策略 戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即 EPS 和 PE 的“双击”。策略在 2010-2017 年回测期内实现了 26.45%的年化收益，超额基准 21.08%。 今年以来，策略超额中证 500 指数 6.77%，上周策略超额中证 500 指数-0.26%。本期组合于 2018-7-16 日开盘调仓，截至 2018-7-27 日，本期组合超额基准指数-0.88%。 长线金股策略 A 股市场的盈利动量效应明显，在当季高增长的公司里面有近 40%的公司在下季继续保持高增长，我们依据业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增策略。在回测期内的 7 个完整年度中都实现了 18%以上的年化超额收益。 今年以来，策略超额中证 500 指数 9.81%，上周策略超额中证 500 指数-1.45%。本期组合于 2018-7-16 日开盘调仓，截至 2018-7-27 日，本期组合超额基准指数-1.16%。 潜伏业绩预增策略 对于发布盈利大幅增长预告的公司，其下一季度有较高的概率继续大幅预增，由此我们选择在定期报告发布前买入进行“潜伏”，在正式财报发布前提前买入，并在财报公布日卖出，从 2010 年以来的实证效果看取得了不错的效果。 策略在 2010 年至今取得了年化 37.95%的收益，年化超额基准 31.74%，最大相对回撤为 6.18%，收益回撤比为 5.14。今年以来，组合超额基准指数9.67%，上周超额基准指数 1.19%。 风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 戴维斯双击组合 ............................................................................................................................ 3 1.1. 策略简述 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 持仓明细 ............................................................................................................................................ 4 2. 长线金股组合 ................................................................................................................................ 4 2.1. 策略简述 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 持仓明细 ............................................................................................................................................ 6 3. 潜伏业绩预增 ................................................................................................................................ 6 3.1. 策略简述 ............................................................................................................................................ 6 3.2. 持仓明细 ............................................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：策略表现-戴维斯双击 ....................................................................................................................... 3 图 2：策略表现-长线金股 ............................................................................................................................ 5 图 3：策略表现-潜伏业绩预增 ................................................................................................................... 7 表 1：策略表现-戴维斯双击 ........................................................................................................................ 3 表 2：持仓明细-戴维斯双击 .............................................