商业银行流动性系列专题之三：读懂商业银行流动性风险监管

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2018 年 08 月 08 日 专题研究 固定收益研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 021-68930187 jiny01@ghzq.com.cn 证券分析师： 张亮 S0350518020002 021-60338181 zhangl08@ghzq.com.cn 读懂商业银行流动性风险监管 ——商业银行流动性系列专题之三 相关报告 《商业银行流动性系列专题之二：读懂商业银行表内监管》——2018-08-07 《商业银行流动性系列专题之一：读懂基础货币与信用创造》——2018-07-11 《从金融监管看流动性系列之三：信托打破刚 兑 下 的 流 动 性 变 化 与 行 业 变 革 》——2018-05-06 《从金融监管看流动性系列之二：货币基金扩 容 与 监 管 下 流 动 性 的 变 化 》——2018-03-12 《从金融监管看流动性系列之一：本轮金融监管的宏观背景和逻辑》——2017-12-29 摘要：  序言 2008 年金融危机之后，国际社会开始对流动性风险的管理和监督予以前所未有的重视，2013 年 1 月，《第三版巴塞尔协议：流动性覆盖率和流动性风险监测标准》公布。立足于这一协议中规定的流动性标准以及当时的流动性风险监管制度，我国银监会于2014 年出台了《商业银行流动性风险管理办法（试行）》，随后历经数次修改完善，银保监会于 2018 年 5 月 25 日银保监会 3 号令公布了《商业银行流动性风险管理办法》。  《办法》规定，资产规模不小于 2000 亿元人民币的商业银行应当持续达到流动性覆盖率、净稳定资金比例、流动性比例和流动性匹配率的最低监管标准；资产规模小于 2000 亿元人民币的商业银行应当持续达到优质流动性资产充足率、流动性比例和流动性匹配率的最低监管标准。尽管五大监管指标计算方式各有差异，但其共同点都在于引导商业银行持有流动性较高的优质资产、多配置长期稳定负债、减少期限错配、降低同业资金依赖，从而提高商业银行应对短期流动性风险的能力。  总结来看，《办法》的出台及执行，对商业银行或有以下几点影响：第一，增大商业银行对利率债、铁道债、高评级信用债的配置需求。利率债等高流动性的优质债券在各大流动性监管指标的分子端皆享有较高折算率。第二，推动商业银行主动调整资产负债表结构，回归信贷本源，降低同业资金依赖。第三，边际上不利于商业银行表内资金委外或购买债券、货币基金的行为。根据 LMR 考核指标要求，商业银行表内购买债券不影响 LMR 指标，但通过委外或购买基金等方式将资金运用于其他投资将明显拉低 LMR。但考虑到商业银行表内购买债券基金或者货币基金多出于避税的考虑，因此影响可能不会太大。  风险提示 信用风险超预期、监管变化超预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 序言 ....................................................................................................................................................................... 4 2、 《商业银行流动性风险管理办法》简述 ................................................................................................................. 4 3、 流动性比例、存贷比例-基础的流动性风险管理 ..................................................................................................... 5 4、 流动性覆盖率-商业银行流动性风险第一岗 ............................................................................................................ 7 4.1、 LCR 指标详述 ................................................................................................................................................. 7 4.2、 LCR 考核对商业银行流动性的影响................................................................................................................. 9 5、 净稳定资金比例-流动性覆盖率的补充指标 .......................................................................................................... 11 5.1、 NSFR 指标详述............................................................................................................................................. 11 5.2、 NSFR 考核对商业银行流动性的影响 ............................................................................................................ 12 6、 优质流动性资产充足率-简易版流动性覆盖率 ....................................................................................................... 13 6.1、 HQLAAR 指标详述 ....................................................................................................................................... 13 6.2、 HQLAAR 考核对商业银行流动性的影响 ....................................................................................................... 14 7、 流动性匹配率-商业银行流动性风险管理的重点 ..........