家居板块数据跟踪报告2023年第一期：12月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2023 年 01 月 19 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 尉鹏洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070001 weipengjie@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《轻工制造-行业专题研究:从电商数据看晨光股份：线上销售好转，电商份额提升》 2023-01-02 2 《轻工制造-行业专题研究:11 月新房销售及竣工面积同比降幅扩大，政策催化下看好保交楼主线投资机会—家居板块数据跟踪报告 2022 年第十一期》 2022-12-17 3 《轻工制造-行业点评:地产重磅政策发布，证监会恢复上市房企股权融资， 持续看好保交楼主线》 2022-11-30 行业走势图 12 月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖—家居板块数据跟踪报告 2023 年第一期 2022 年全国住宅商品房销售面积 11.5 亿平方米，同比下降 26.8%，降幅较2022 年 1-11 月扩大 0.6pct。单月数据看，2022 年 12 月全国住宅商品房销售面积 11904 万平方米，同比下降 31.5%，降幅较 11 月单月收窄 1.0pct。 全国 30 大中城市 2022 年商品房成交面积累计同比-28.41%，其中 12 月成交面积同比-21.04%。整体上看，1-12 月全国 30 大中城市商品房成交面积1.5 亿平方米，同比减少 28.41%，较 1-11 月降幅收窄 0.71pct；单月看，2022年 12 月全国 30 大中城市商品房成交面积 1439.95 万平方米，同比下降21.04%。分城市等级看，2022 年 30 大中城市中，一线城市成交面积 3323万方，累计同比下降 24.33%；二线城市成交面积 8353 万方，累计同比下降27.32%；三线城市成交面积 3189 万方，累计同比下降 34.66%。 九大城市二手房 2022 年成交面积同比下降 6.73%，其中 12 月同比下降11.54%。2022 年九大城市二手房成交面积 6412 万平方米，累计同比减少6.73%，较 1-11 月降幅扩大 0.43pct。 住宅新开工面积 22 年累计同比下滑 39.8%，12 月单月同比减少 43.7%。2022年全国住宅新开工面积 8.81 亿平方米，同比下滑 39.8%，其中 12 月单月，全国住宅新开工面积 6400.65 万平方米，同比减少 43.7%，较 11 月单月降幅收窄 6.06pct。 商品房住宅竣工面积 22 年累计同比下降 14.3%，12 月单月同比下降 5.7%。2022 年全国住宅竣工面积 6.25 亿平方米，同比下降 14.3%，其中 12 月单月全国住宅竣工面积 22097 万平方米，同比下滑 5.7%。 2022 年全国家具零售额累计同比减少 7.5%，12 月单月同比减少 5.8%。2022年全国家具零售额 1635 亿元，累计同比减少 7.5%，其中 12 月单月全国家具零售额 174 亿元，同比减少 5.8%。2022 年全国建材家居卖场销售额11610.76 亿元，累计同比下降 1.39%，其中 12 月单月全国建材家居卖场销售额 718.25 亿元，同比下降 39.91%。2022 年 12 月全国建材家居景气指数为 88.93，同比下降 34.30 点，环比上升 2.41 点。 原材料方面，MDI 价格同比环比均下降；TDI 价格同比涨幅明显，环比略有回落；钢材价格同比下降。22 年 MDI 均价 20576.71 元/吨，同比下降 7.01%，其中12月均价16850.00元/吨，环比11月下降9.65%。22年TDI均价18367.47元/吨，同比上升 26.14%，12 月均价 17771.43 元/吨，环比 11 月下降 3.06%。22 年钢材综合价格指数均值为 123.36，同比下降 13.56%，12 月单月均值为111.70，同比下降 15.88%，环比上涨 3.56%。 投资建议：我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。22 年 9 月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松或将利好新房及二手房交易量逐步回暖。家居板块有望迎来估值修复，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。 -29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2022-012022-052022-092023-01轻工制造沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-01-19 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 603816.SH 顾家家居 44.56 买入 2.03 2.34 2.62 3.04 21.95 19.04 17.01 14.66 603008.SH 喜临门 33.50 买入 1.44 1.62 2.05 2.62 23.26 20.68 16.34 12.79 603833.SH 欧派家居 128.00 买入 4.38 4.50 5.36 6.31 29.22 28.44 23.88 20.29 002572.SZ 索菲亚 21.08 买入 0.13 1.32 1.57 1.88 162.15 15.97 13.43 11.21 603801.SH 志邦家居 31.07 买入 1.62 1.76 2.05 2.39 19.18 17.65 15.16 13.00 603208.SH 江山欧派 60.93 增持 1.88 0.57 3.32 4.03 32.41 106.89 18.35 15.12 001322.SZ 箭牌家居 18.75 买入 0.60 0.74 0.92 1.16 31.25 25.34 20.38 16.16 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点 ............................................................................................... 5 2. 行业驱动力指标 .....................