传媒行业周报2023年1期：11月游戏市场规模回落，进口、国内游戏版号下发

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.01.01 11 月游戏市场规模回落，进口、国内游戏版号下发 ——传媒行业周报 2023 年 1 期 陈筱(分析师) 张昱(分析师) 李芓漪(研究助理) 021-38675863 021-38032027 021-38038428 chenxiao@gtjas.com zhangyu022992@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号 S0880515040003 S0880521080001 S0880121080005 本报告导读： 11月中国游戏市场规模回落，休闲类和塔防类流水新增。今年首批进口游戏版号及第 7 批国内游戏版号下发，游戏板块估值性价比凸显。 摘要： [Table_Summary]  上周传媒（申万）指数上涨 1.93%，位居 28 个行业第 9 名，强于沪深300（上涨 1.13%）、上证指数（上涨 1.42%）、上证中小（上涨 1.89%）、深证成指（上涨 1.53%）、创业板指（上涨 2.65%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、博纳影业、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。  11 月中国游戏市场规模回落，休闲类和塔防类流水新增。2022年11月中国游戏国内市场实际销售收入 191.68 亿元，环比下降 3.04%，同比下降 19.23%。其中客户端游戏市场实际销售收入 48.21 亿元，环比下降 10.93%，同比上升 6.33%；以移动游戏市场实际销售收入 134.99亿元，环比下降 0.41%，同比下降 25.68%， 主要系用户活跃度和付费状况回落。在 2022 年 11 月流水 TOP10 类型中较去年同期新增休闲类及塔防类，其中休闲类产品为《口袋奇兵》《弹壳特攻队》，塔防类则由《明日方舟》提供增量。在移动游戏流水 TOP50 中，新增移动游戏 IP 改编产品《崩坏 3》。  今年首批进口游戏版号及第7批国内游戏版号下发，游戏板块估值性价比凸显。2022 年 12 月 28 日，国家新闻出版署发布 2022 年进口游戏版号，共 44 款游戏获批；以及 12 月国产网络游戏审批信息（今年第 7 批），共 84 款游戏获批。版署时隔一年半恢复发放进口游戏版号，助力游戏产业加速修复，进口游戏版号下发的产品类型丰富，包括射击类游戏等，同时来源包含了韩国等多国家的游戏 IP。从数量来看，目前下发的国内游戏版号发放量正在逐步提升。我们认为游戏板块估值性价比凸显，随着明年重点游戏持续上线，行业景气度有望回正，上市公司 EPS 有望上修。我们看好拥有自主独立研发能力突出以及出海具备先发优势的游戏公司。推荐标的：恺英网络、腾讯、中手游、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等；受益标的：网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。  风险提示：内容口碑不及预期，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《丰富综艺望带动芒果招商回暖，国产影片后续或创佳绩》2022.12.25 《数字经济和常态化监管，平台经济踏上新征程》2022.12.25 《世界杯点燃“观赛经济”，电影市场触底反弹》2022.12.17 《广告市场等待恢复，腾讯重回游戏出海收入榜首》2022.12.10 《AI 算法加速迭代，AIGC 大有可为》2022.12.06 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 传播文化业 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目 录 1. 11 月游戏市场规模回落，进口、国内游戏版号下发 ........................ 3 1.1. 11 月中国游戏市场规模回落，休闲类和塔防类流水新增......... 3 1.2. 今年首批进口游戏版号及第 7 批国内游戏版号下发，游戏板块估值性价比凸显.............................................................................. 5 2. 一周行业及公司要闻 .................................................................... 7 2.1. 互联网/元宇宙 ....................................................................... 7 2.2. 影视院线/长视频 .................................................................... 7 2.3. 游戏 ...................................................................................... 7 3. 传媒上市公司公告 ....................................................................... 8 4. 行业主要数据更新 ..................................................................... 10 5. 风险提示 ................................................................................... 14 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 15 1. 11月游戏市场规模回落，进口、国内游戏版号下发 上周传媒（申万）指数上涨 1.93%，位居 28 个行业第 9 名，强于沪深300（上涨 1.13%）、上证指数（上涨 1.42%）、上证中小（上涨 1.89%）、深证成指（上涨 1.53%）、创业板指（上涨 2.65%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、博纳影业、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 1.1. 11 月中国游戏市场规模回落，休闲类和塔防类流水新增 11 月中国游戏市场规模回落，环比下滑 3%。2022 年 11