通信行业研究周报：HPC和AI给CPO带来新机会，卫星通信有望加速发展

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2022 年 12 月 25 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:宽带网络加快融合创新，关注工业互联网等领域投资机会》 2022-12-18 2 《通信-行业研究周报:数字经济大方向，重点关注工业领域数字化投资机会》 2022-12-13 3 《通信-行业研究周报:“5G+工业互联网”项目推进建设，青洲五、七塔 筒招标落地进程加速》 2022-12-04 行业走势图 HPC 和 AI 给 CPO 带来新机会， 卫星通信有望加速发展 本周行业重要趋势： LightCounting：HPC 和 AI 给 CPO 带来新机会 在最新 OCP 峰会上，英伟达提出 AI 所需的网络连接带宽将增加 32 倍，当前光模块速率已无法满足这一带宽提升需求，继续使用光模块会带来翻倍的成本和 20-25%的额外功耗。为此需要新的激光器和调制器设计，并且 CPO方案有可能将功耗降低 50%。LightCounting 预计，CPO 端口数量将从 2023年的 5 万逐步增长到 2027 年的 450 万个。 “威海壹号”卫星计划 2023 年发射，采用空间激光通信技术 “威海壹号”卫星激光通信调试工作正在进行，计划明年 2 月初交付使用，将在明年上半年发射。“威海壹号”能够通过多源遥感信息融合和星间激光通信，实现对海洋目标的有效探测，将为渔船监管、航运安全和海洋渔业经济发展提供强有力的支撑。星地间使用激光信号通信，可以使卫星向地面传输数据时，每秒可以达到几千兆字节的速度。 本周投资观点： 临近年末市场进入估值切换窗口期，同时投资者开始布局明年景气赛道及高投资性价比标的，我们建议重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道和优质个股布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）； 风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%2021-122022-042022-08通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2022-12-23 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 000063.SZ 中兴通讯 25.15 买入 1.44 1.90 2.33 2.70 17.47 13.24 10.79 9.31 002446.SZ 盛路通信 9.13 增持 -0.23 0.28 0.38 0.49 -39.70 32.61 24.03 18.63 300308.SZ 中际旭创 26.33 买入 1.09 1.46 1.88 2.31 24.16 18.03 14.01 11.40 300628.SZ 亿联网络 58.40 买入 1.79 2.56 3.34 4.41 32.63 22.81 17.49 13.24 000810.SZ 创维数字 13.37 买入 0.37 0.83 1.08 1.37 36.14 16.11 12.38 9.76 600941.SH 中国移动 69.45 买入 5.43 5.99 6.57 7.11 12.79 11.59 10.57 9.77 300394.SZ 天孚通信 24.32 增持 0.78 1.05 1.38 1.81 31.18 23.16 17.62 13.44 600487.SH 亨通光电 14.05 买入 0.60 0.83 1.20 1.47 23.42 16.93 11.71 9.56 600522.SH 中天科技 14.17 买入 0.05 1.03 1.41 1.75 283.40 13.76 10.05 8.10 002929.SZ 润建股份 35.88 买入 1.54 2.18 3.07 4.33 23.30 16.46 1