家用电器行业数据追踪：22W50周度研究

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 证券研究报告 2022 年 12 月 18 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 宗艳 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070002 zongyan@tfzq.com 赵嘉宁 联系人 zhaojianing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《家用电器-行业研究周报:一图解读得 邦 照 明 ——22W49 周 度 研 究 》 2022-12-07 2 《家用电器-行业研究周报:一图解读朗 进 科 技 ——22W48 周 度 研 究 》 2022-11-29 3 《家用电器-行业研究周报:一图解读星帅尔（002860.SZ）——22W47 周度 研究》 2022-11-23 行业走势图 行业数据追踪——22W50 周度研究 本周家电板块走势： 本周沪深 300 指数+3.29%，创业板指数+1.57%，中小板指数+2.46%，家电板块+6.98%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为 +9.01%、+1.52%、+3.72%。个股中，本周涨幅前五名是科沃斯、美的集团、*ST 康盛、老板电器、火星人；本周跌幅前五名是海联金汇、得邦照明、日出东方、创维数字、顺钠股份。 原材料价格走势： 2022 年 12 月 9 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为 67200 和 19345 元/吨；SHFE 铜相较于上周+1.1%，铝相较于上周-0.03%。今年以来铜价-3.57%，铝价-4.56%。2022 年 12 月 9 日，中国塑料城价格指数为 865.91，相较于上周-0.07%，今年以来-12.8%。2022 年 12 月 9 日，钢材综合价格指数为109.99，相较于上周价格+0.97%，今年以来-16.55%。 行业数据： 出货端：10 月空调内销量累计增速基本持平：空调 22M10 内/外销量分别同比-4.6%/-9.8%，增速环比-9.1/-4.7pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为+0.2%/-4.0%；冰箱 22M10 内/外销量分别同比+5.1%/-40.7%，增速环比+1.0/-6.5pct，22M1-M10 内/外销量累计同 比 增速分别为 -2.7%/-19.6%；洗衣机 22M10 内/外销量分别同比-12.4%/-1.1%，增速环比-5.7/-6.6pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为-8.4%/-6.4%；油烟机22M10 内/外销量分别同比-13.9%/-51.0%，增速环比-0.7/-11.0pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为-14.4%/-25.0%。 零售端：1）中怡康数据跟踪，22M9 空/冰/洗/烟机零售量较 21 年同期仍存在缺口，分别-31%/-26%/-32%/-28%；累计看 22M1-M9 白电销量同比均有双位数下滑，空/冰/洗分别-27%/-22%/-28%。均价端，除冰箱外，大家电22M9 均价较 21 年同期均有一定幅度增长，空/冰/洗/烟机分别+6%/-8%/+8%/+4%；累计看 22M1-M9 空/冰/洗均价分别+9%/-8%/+11%。2） 22W49 奥维数据跟踪：线上：22W49 仅电热水器线上销额实现同比增长；22W1-W49 冷柜增速领跑行业，同比+14.2%，空、冰、烟机、集成灶、洗碗机和扫地机实现个位数增长。线下：22W49 集成灶、扫地机线下销额实现同比增长；22W1-W49 扫地机品类销额实现双位数增长，同比+15.3%。 投资建议：展望未来：从节奏上来说，我们认为无论是核心大家电还是可选属性较强的清洁电器公司，本轮上涨均基于各类政策调整对于明年需求端的改善预期。从行业基本面来说，我们认为短期内国内/海外压力仍存，改善需要一定时间传递。因此，在修复预期演绎充分后，基本面拐点到来前可能会有短期波动。 标的方面，看好：1）看好业绩韧性强，估值受地产下行压制的白电，如【海尔智家】、【格力电器】、【美的集团】、【海信家电】；2）需求端受地产影响程度较大的【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】等；3）零部件中的【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】等，建议关注【大元泵业】；4）可适度关注疫后可选弹性标的，建议关注【科沃斯】等。 风险提示：三方数据偏差风险，疫情扩大，房地产、汇率、原材料价格波动风险等。 -28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7%2021-122022-042022-08家用电器沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周家电板块走势 本周沪深 300 指数+3.29%，创业板指数+1.57%，中小板指数+2.46%，家电板块+6.98%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+9.01%、+1.52%、+3.72%。个股中，本周涨幅前五名是科沃斯、美的集团、*ST 康盛、老板电器、火星人；本周跌幅前五名是海联金汇、得邦照明、日出东方、创维数字、顺钠股份。 图 1：本周家电板块走势 资料来源：Wind，天风证券研究所 表 1：家电板块 22W50 周涨跌幅、周换手率表现 涨幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅 周换手率 跌幅排名 证券代码 证券简称 周跌幅 周换手率 1 603486.SH 科沃斯 13.61% 5.11% 1 002537.SZ 海联金汇 -10.76% 36.53% 2 000333.SZ 美的集团 13.03% 3.23% 2 603303.SH 得邦照明 -5.92% 2.84% 3 002418.SZ *ST 康盛 12.46% 8.11% 3 603366.SH 日出东方 -5.89% 12.25% 4 002508.SZ 老板电器 12.35% 7.09% 4 000810.SZ 创维数字 -4.85% 7.44% 5 300894.SZ 火星人 11.23% 15.82% 5 000533.SZ 顺钠股份 -4.82% 7.51% 资料来源：Wind，天风证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 2. 本周资金流向 图 3：格力电器北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 图 4：美的集团北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 图 5：海尔智家北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 20253035404550556065-25-20-15-10-5051015202018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020