电子行业：Q4车用MCU价格涨幅或收窄；理想发布三季报

Q4车用MCU价格涨幅或收窄；理想发布三季报 证券研究报告 （优于大市，维持） 郑宏达（首席分析师，SAC号码：S0850516050002） 李 轩（分析师，SAC号码：S0850519070001） 华晋书 （分析师，SAC号码：S0850521090001） 肖隽翀 （分析师，SAC号码：S0850521080002） 薛逸民（分析师，SAC号码：S0850522080003） 联系人：文灿 2022年12月10日 仅供内部参考，请勿外传概览（12.5-12.9）： 上周市场：根据Wind数据，上周（12.5-12.9）上证指数（000001.SH）收于3206.95点（0.30%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于6588.07点（0.71%）。截止2022年12月9日，上证指数相较年初累计下跌-11.71%；中信电子指数相较年初累计下跌-31.96%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为-20.25pcts。上周各细分子行业中安防、半导体设备、面板、消费电子组件实现上涨，涨幅分别为6.38%、4.32%、0.33%、0.21%。 行业观察及要闻：Q4车用MCU价格涨幅或收窄、理想发布三季报 投资策略：我们认为半导体设备受益于国内产线建设的持续仍订单饱满、成长动能充足；经历了前两年的送样验证、小批量出货后，半导体材料公司将迎来中长期的快速成长阶段；IC设计方面，我们重点看好22年需求端“量增”逻辑明显或国产化替代空间/进程突出的标的，回避“量增”逻辑不明显、但价格下跌风险可能较大的子领域，建议甄别、回避因受代工费调涨带来的成本上升而又无法在芯片成品端转移相关压力的芯片设计公司；消费电子板块22年关注创新力引领的消费升级，叠加元宇宙热度的主题投资机会，聚焦两大主线：1）元宇宙主题下的硬件投资机会；2）受益于电动智能汽车发展的激光雷达、HUD、车载摄像头、汽车连接器、车载PCB等汽车电子细分板块。 建议关注： ①半导体设备/材料/代工：建议关注半导体设备领域的长川科技、联动科技、北方华创、盛美上海、富创精密、中微公司，材料领域的德邦科技、鼎龙股份、天岳先进。 ②IC设计：圣邦股份、乐鑫科技、芯海科技、瑞芯微、国芯科技、紫光国微、兆易创新、北京君正、东芯股份、复旦微电、卓胜微、韦尔股份、闻泰科技、华润微、士兰微、纳芯微。 ③消费电子/汽车电子：重点关注永新光学、水晶光电、博敏电子、电连技术、炬光科技、法拉电子、江海股份、胜宏科技、立讯精密，建议关注瑞可达、舜宇光学科技、比亚迪电子。 ④ LED/面板产业链：三安光电、京东方A、TCL科技、宸展光电。 风险提示：全球5G进展不及预期、下游终端需求不及预期、新冠肺炎疫情恶化、中美贸易摩擦加剧等。 合规提示：根据东芯股份招股说明书，海通证券子公司海通创新投资有限公司持有【688110东芯股份】总股本1%以上限售股，特此披露。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 仅供内部参考，请勿外传指数表现 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：Wind，海通证券研究所 根据Wind数据，上周（12.5-12.9）上证指数（000001.SH）收于3206.95点（0.30%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于6588.07点（0.71%）。截止2022年12月9日，上证指数相较年初累计下跌-11.71%；中信电子指数相较年初累计下跌-31.96%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为-20.25pcts。 图：指数表现 图：指数相较2022年初的相对收益 2000300040005000600070008000900010000110002022-01-042022-01-112022-01-182022-01-252022-02-012022-02-082022-02-152022-02-222022-03-012022-03-082022-03-152022-03-222022-03-292022-04-052022-04-122022-04-192022-04-262022-05-032022-05-102022-05-172022-05-242022-05-312022-06-072022-06-142022-06-212022-06-282022-07-052022-07-122022-07-192022-07-262022-08-022022-08-092022-08-162022-08-232022-08-302022-09-062022-09-132022-09-202022-09-272022-10-042022-10-112022-10-182022-10-252022-11-012022-11-082022-11-152022-11-222022-11-292022-12-06上证指数 电子（中信） -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2022-01-042022-01-112022-01-182022-01-252022-02-012022-02-082022-02-152022-02-222022-03-012022-03-082022-03-152022-03-222022-03-292022-04-052022-04-122022-04-192022-04-262022-05-032022-05-102022-05-172022-05-242022-05-312022-06-072022-06-142022-06-212022-06-282022-07-052022-07-122022-07-192022-07-262022-08-022022-08-092022-08-162022-08-232022-08-302022-09-062022-09-132022-09-202022-09-272022-10-042022-10-112022-10-182022-10-252022-11-012022-11-082022-11-152022-11-222022-11-292022-12-06电子（中信）相对上证指数超额收益 上证指数相对收益 电子（中信）相对收益 仅供内部参考，请勿外传细分子行业累计涨跌幅表现 根据Wind数据截止2022年12月9日，上周各细分子行业中安防、半导体设备、面板、消费电子组件实现上涨，涨幅分别为6.38%、4.32%、0.33%、0.21%。 图：中信电子行业各细分子行业上周涨跌幅 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：Wind，海通证券研究所 图：中信电子行业各细分子行业本年累计涨跌幅 -4%-2%0%2%4%6%8%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%仅供内部参考，请勿外传电子板块个股涨跌幅表现 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 表：电子板块个股涨跌幅一览 资料来源：Wind，海通证券研究所 （合