半导体行业周报-半导体3Q22总结：底部信号出现，布局下一轮周期

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 半导体 证券研究报告 2022 年 11 月 15 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 骆奕扬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050001 luoyiyang@tfzq.com 程如莹 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521110002 chengruying@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《半导体-行业研究周报:需求分化已现，产品优化有望带动基本面触底再起》 2022-11-02 2 《半导体-行业研究周报:年初至 9 月国产设备及零部件中标量同比高增，持续坚定看好半导体设备零部件及材料板块》 2022-10-25 3 《半导体-行业研究周报:台积电明年继续推进扩产，美施压或加速国产替 代》 2022-10-19 行业走势图 半导体 3Q22 总结：底部信号出现，布局下一轮周期 上周（11/7-11/11）行情概览： 上周（11/7-11/11）半导体行情跑输主要指数。申万半导体行业指数下跌4.28%，同期创业板指数下跌 1.87%，上证综指上涨 0.54%，深证综指下跌0.43%，中小板指下跌 1.47%，万得全 A 上涨 0.20%。半导体行业指数跑输主要指数。 半导体各细分板块中半导体设备板块跌幅明显。半导体细分板块中，IC 设计板块下跌 2.0%，封测板块下跌 2.5%，分立器件板块下跌 2.5%，半导体制造板块下跌 2.7%，半导体材料板块下跌 3.7%，半导体设备板块下跌 7.2%。 A 股半导体板块自 2021 年 7 月以来调整时间已超一年，我们认为行业在2022 年三季度出现了一些底部信号： 1）部分设计公司开始存货环比下降，设计板块归母净利润同比下滑 61%； 2）晶圆代工厂的产能利用率开始下降，代工费用或有结构性降价趋势； 3）部分设备公司的合同负债环比下降； 根据 IC Insight 的预测，全球半导体行业有望在 2023 年一季度触底，结合 A股半导体三季报的情况，我们判断 A 股半导体行业业绩目前整体处于左侧偏底部区间，当前时点我们认为要抓住板块基本面底部的机遇，持续关注行业底部信号释放，积极布局下一轮周期。 国产替代方面，我们判断当前国际形势下半导体全产业链的国产化有望再次加速。我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。 建议关注： 1）半导体设计：江波龙/纳芯微/东微半导/圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/艾为电子/龙芯中科/普冉股份； 2）代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电； 3）IDM: 士兰微/闻泰科技/三安光电/扬杰科技； 4）半导体材料设备：正帆科技/联动科技/雅克科技/沪硅产业/北方华创/中微公司/精测电子/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/有研新材； 风险提示：宏观不确定性，疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期 -44%-37%-30%-23%-16%-9%-2%5%2021-112022-032022-07半导体沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 半导体 3Q22 总结：底部信号出现，布局下一轮周期 .......................................................... 3 2. 上周（11/7-11/11）半导体行情回顾 ...................................................................................... 7 3. 上周（11/7-11/11）重点公司公告 .......................................................................................... 8 4. 上周半导体重点新闻 .................................................................................................................... 9 5. 风险提示： ................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：IC Insight 预测全球半导体有望在 2023 年一季度触底 .......................................................... 3 图 2：A 股半导体各细分板块营收同比增速 .......................................................................................... 3 图 3：A 股半导体各细分板块归母净利润同比增速 ............................................................................ 4 图 4：分板块营业收入（亿元） ................................................................................................................. 4 图 5：分板块毛利率 ........................................................................................................................................ 4 图 6：分板块费用率 .............................................................................................................