商贸零售行业：IP绑定+新零售业务双轮驱动，打造防弹饮料市场领先零售商

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商贸零售 证券研究报告 2022 年 11 月 11 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《商贸零售-行业深度研究:豪江智能：智能线性驱动产品领军者，赛道红利下多场景延展业务布局》 2022-11-08 2 《商贸零售-行业专题研究:双十一前瞻：头部综合电商平台寻求体验升级，内容电商发力商城闭环》 2022-10-26 3 《商贸零售-行业专题研究:敷尔佳：乘医美敷料之东风，产品渠道并行成就 行业龙头》 2022-10-25 行业走势图 IP 绑定+新零售业务双轮驱动，打造防弹饮料市场领先零售商 IP 绑定+新零售营销赋能产品，打造防弹饮料市场先行者 巨星传奇致力于为更多消费者提供低碳生活方式所需产品，在国内防弹饮料市场具有领先地位。公司成立于 2017 年，专注于新零售和 IP 创作及运营，期望通过公司专有的明星IP及以IP为导向的媒体内容及活动，在新零售运营中为公司的分销渠道、产品及消费者赋能。 社交电商行业与 IP 强协同，多因素驱动健康市场蓬勃发展 当下由于传统电商模式下在线销售效率与信息准确性逐渐降低、平台信息泛滥、获客成本增加等弊端的显现，社交电子商务已成为一种较好的解决方案，公司紧紧把握社交电子商务与 IP 创造之间的相互联系，切入健康管理市场立足防弹饮大单品具有先发优势，根据灼识咨询报告，预计社区社交电子商务行业消费者健康市场 2026年将达到 2841 亿元，21-26 年 CAGR 为 9.2%；其中防弹饮料高度契合信息化时代下轻量化和便利性的趋势，2016 至 2021 年市场规模由 3 亿元增加至 32 亿元，根据灼识咨询报告，预计在 2026 年将达到 76 亿元，21-26 年 CAGR 为 18.7%。 IP+新营销共同赋能产品销售，构筑自身业务发展优势 （1）深度绑定周杰伦相关 IP，持续扩充 IP 矩阵：公司创始人及董事会成员同周杰伦本人及其经纪公司具有深度联系，股权同周杰伦利益相关方绑定紧密，奠定公司同相关 IP 关系的基础。同时通过 IP 创造、媒体内容创作、活动策划、IP 授权多层次支撑产品分销模式，如打造周同学快手账户、真人秀节目“周游记”等，打造核心业务营运能力。未来，公司将继续筹划第二季周游记、周播音乐脱口秀等，持续夯实 IP 塑造竞争力。 （2）建立先发优势逐步拓展产品组合，IP 赋能新零售运营业务增长：公司较早切入竞争激烈的健康管理市场，把握住大众对防弹饮料市场的关注，打造出互补的低碳健康管理产品组合和护肤品产品组合获得先发优势。进一步的，公司将独有 IP 和新零售形式结合，通过 IP 对粉丝的号召力和新零售渠道的快速渗透确立自身用户粘性，赋能公司产品销售。未来，公司将不断加强新产品研发和对于产品核心工艺、配方和科技的控制，以自有研发团队和第三方合作等方式完善产品矩阵，加强产品和配方的竞争优势。 （3）注重 KOL 及私域流量营销，建立兴趣用户社区快速拓展渠道：公司基于独有明星 IP，多个场合及平台互补，通过将最初一批消费者培养为 KOL，再通过 KOL 不断扩充消费者群体，抢占构建以周杰伦 IP 为核心的私域流量，建立独有的兴趣用户社区，2018 年至 2022H1 分销商数量由 36 名增加至 706 名，经由不断扩张的分销网络将 IP 变现，同时公司通过“互联网+”形式进一步进行分销商的延展，结合新零售和社交网络电商不断发展。 投资建议：公司创建并营运以周杰伦先生为主的各种形式专有 IP 资产组合，以独有的明星 IP 为产品品牌赋能，迅速突破准入门槛及扩大经营规模，于中国防弹饮料开发市场取得市场领先地位。未来，公司有望将独特的 IP 赋能业务模式与其他核心产品及 IP 内容相结合，进一步利用多渠道网络赋能新零售业务，持续为消费者提供健康生活产品组合。 风险提示：业务推广依赖单一 IP 风险，产品结构单一风险，法律法规风险，产品销售渠道依赖风险，新品推出和推广不及预期风险，市场竞争风险等 -28%-23%-18%-13%-8%-3%2%2021-112022-032022-07商贸零售沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. IP 绑定+新零售营销赋能产品，打造防弹饮料市场先行者 ................................................... 4 1.1. 逐步拓宽品类边界，打造 IP 驱动的多渠道新零售业务体系 .......................................... 4 1.2. 以健康管理产品和护肤品销售为核心，IP 创造及营运业务持续赋能 ........................ 5 1.3. 未来业务策略 ................................................................................................................................... 6 2. 社交电商行业与 IP 强协同，多因素驱动健康市场蓬勃发展 ............................................... 6 2.1. 社交电商行业增速迅猛，协同 IP 创造共同发展 ................................................................. 6 2.1.1. 基于社交网络及共享兴起，社交电子商务成为高效解决方案 ........................... 6 2.1.2. 社交电子商务与 IP 创造之间相互联系 ........................................................................ 7 2.1.3. 社交媒体 APP 推动购物分享，个性化需求驱动社交电商发展.......................... 7 2.2. 健康观念深入人心，防弹饮料细分市场空间广阔 .............................................................. 8 2.2.1. 健康管理社区社交电商市场蓬勃发展 ......................................................................... 8 2.2.2. 防弹饮料市场高度契合健康意识，维持高增同时仍有发力空间 ...................... 8 2.3. 多维因素共同驱动，社交电商美容个护市场增势强劲 ................