环保行业事件快评-河南、江西省调整分时电价机制：峰谷电价差扩大，新型电力系统加速建设

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.11.09 峰谷电价差扩大，新型电力系统加速建设 河南、江西省调整分时电价机制 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(研究助理) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880121050072 本报告导读： 河南、江西扩大峰谷价差，冬季尖峰时段电价进一步上浮。迎峰度冬用电保供压力较大，电源侧火电灵活性改造+用户侧储能需求加速释放。 摘要： [Table_Summary] 事件： 河南省发改委、江西发改委相继印发完善分时电价机制的通知，均于 2022年 12 月起执行新的分时电价政策。 点评： 扩大峰谷价差，季节性尖峰时段电价进一步上浮。1）两省均扩大峰谷比价。河南省峰段电价以平段电价为基础上浮 64%，谷段电价以平段电价为基础下浮 59%。江西省高峰时段电价上浮 50%，低谷电价时段下浮 50%。2）两省冬季、夏季施行季节性电价。河南省每年 1 月、7—8 月、12 月在平段电价不变的基础上，峰平谷电价比调整为 1.71:1:0.47，同时冬夏季尖峰时段价格在峰段电价基础上上浮 20%。。江西省 1 月、7—9 月、12 月设立用电尖峰时段，该时段电价在高峰时段的电价基础上上浮 20%。 完善电力中长期交易机制，鼓励用户侧提升调节能力。1）两省均要求签订中长期交易合同的主体应根据申报用电曲线反映各时段价格，中长期交易合同执行的峰谷电价差不低于本次通知执行的峰谷电价差。2）扩大峰谷价差、施行冬季尖峰电价机制进一步机制指导用户侧完善需求曲线，鼓励用户侧配置储能、实行综合能源利用，削峰填谷降低用电成本。 迎峰度冬保供压力提升，新型电力系统加速建设，电源侧火电灵活性改造+用户侧储能需求释放。1）据国家气象局，拉尼娜事件将造成冷空气活动频繁、强度偏高，大范围降水偏少。低温天气增加用电需求，同时供热还降低火电机组的调峰能力，进一步加剧冬季电、热矛盾。2）迎峰度冬的电力保供压力下，冬季分时电价政策通过扩大峰谷价差、上浮尖峰时段电价，鼓励用户侧配置储能、开展综合能源利用。同时，随着中长期交易申报的用电曲线不断完善，结合辅助服务市场化机制推进，电源侧火电灵活性改造需求将加速释放，缓解冬季电、热矛盾，维持电网安全稳定运行。 投资建议：新型电力系统加速建设，分时电价政策进一步扩大峰谷价差鼓励用户侧配置储能。同时，中长期交易制度完善推动电源侧火电灵活性改造需求释放。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的；3）山西省的电力现货交易经验有借鉴意义，电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。 风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 环保《国内锂资源战略地位凸显，盐湖提锂价值重估》 2022.11.08 环保《顶层制度重提全国 CCER市场建设》 2022.11.03 环保《冷冬预期强化新型电力市场投资机会》 2022.10.27 环保《凛冬将至，重申新型电力系统投资机会》 2022.10.22 环保《重视“二十大”碳中和战略的新型能源体系投资机会》 2022.10.18 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 仅供内部参考，请勿外传 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1: 盈利预测。 EPS(元) PE 公司简称 代码 收盘价 （元） 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 投资评级 青达环保 688501.SH 34.71 0.59 0.74 0.94 58.8 46.9 36.9 增持 中国天楹 000035.SZ 5.66 0.29 0.33 0.42 19.5 17.2 13.5 增持 清新环境 002573.SZ 6.16 0.40 0.50 0.64 15.4 12.3 9.6 增持 ST 龙净 600388.SH 16.06 0.80 0.95 1.09 20.1 16.9 14.7 增持 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：收盘价日期 2022-11-08 盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告 仅供内部参考，请勿外传 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联