机械设备行业研究周报：激光、消费设备蓄势待发，半导体、光伏设备持续强劲

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 机械设备 证券研究报告 2022 年 11 月 07 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 李鲁靖 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519050003 lilujing@tfzq.com 朱晔 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522080001 zhuye@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《机械设备-行业研究周报:通用板块具备估值性价比，看好半导体设备+工业互联网》 2022-11-01 2 《机械设备-行业专题研究:钙钛矿电池 1：追风赶月莫停留，平芜尽处是春山！》 2022-10-27 3 《机械设备-行业研究周报:风电与半导体设备具备估值性价比，自动化环 比微幅改善！》 2022-10-25 行业走势图 激光、消费设备蓄势待发，半导体、光伏设备持续强劲 核心观点： 短期推荐组合为半导体设备+工业互联网+自动化设备，尤其重视激光+消费设备的机会。 估值跟踪：核心关注 PB 估值：整体而言板块估值位于 3 年低点。PB 估值分位为 47.87%，较上周提升 8pct。其中前三的分别为光伏设备、煤机、仪器仪表，光伏设备估值本周有所回升、处于三年 73%分位；后三位的为缝纫设备、电梯、工程机械。而风电、半导体、锂电、检测、机床的 PB 估值分位分别为 48.45%、52.60%、44.55%、49.65%、46.43%，都未落入 60%的高估区间。 光伏设备：未来增量空间大，明年有望成为 topcon 扩产高峰，异质结+切片代工空间可观，经过测算我们认为切片代工明年以量补价、硅料价格下行不影响利润释放。重点标的：迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维、京山轻机。 激光设备：我们认为本年度 Q2 行业承压，Q3 开始出现环比改善，Q4 将继续维持；我们认为设备存在旺盛的更新需求，3000w 及以下降价空间有限，6000w 及以上有一定降价空间。受益标的：柏楚电子、锐科激光、长光华芯。 中长期核心组合回顾： 【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维； 【风电设备】新强联、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链、华伍股份； 【半导体】拓荆科技、新莱应材、长川科技、富创精密（电子组覆盖）； 【自动化】欧科亿、华锐精密、柏楚电子、锐科激光、伊之密、杭氧股份； 【锂电设备】先导智能、联赢激光、利元亨、道森股份、东威科技； 【其他】春风动力、奕瑞科技、华测检测、苏试试验、安达智能、广电计量、三德科技等 本周重点板块跟踪点评 本周涨幅前五子行业：据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：高空作业车（12.3%）、3C 设备（8.6%）、塑料加工机械（6.8%）、叉车（6.7%）、锅炉设备（5.9%）。 本周机械板块行情表现 机械板块较上周上升 4.3%，沪深 300 指数较上周上升 6.38%。机械板块跑输大盘 2.08 个百分点，涨幅居于所有板块第 7 位。本周机械涨幅居前十的个 股 有 ： 天 鹅 股 份 （ +61.05% ）， 久 吾 高 科 （ +45.15% ）， 永 贵 电 器（ +26.88% ）， 纽 威 股 份 （ +25.41% ）， 汉 钟 精 机 （ +22.89% ）， 海 伦 哲（+22.63%），科新机电（+22.54%），力星股份（+22.21%），鸣志电器（+22.18%），至纯科技（+21.77%）。 风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。 注：文中的本周时间为 2022.10.31-2022.11.4 -33%-27%-21%-15%-9%-3%3%2021-112022-032022-07机械设备沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 半导体设备及零部件板块三季报回顾 ....................................................................................... 5 1.1. 收入保持上升态势，同比增速略有下降 ................................................................................. 5 1.2. Q3 单季度：营收稳定增长，同比增速略有下降 ................................................................. 7 1.3. 设备 PE 年内有明显降幅，零部件 PE 年内上升趋势明显 ................................................ 8 1.4. 全球指数下滑明显，国内有望持续推进芯片自给 ............................................................. 10 1.5. 半导体厂商库存水平目前仍处于高位 .................................................................................... 11 1.6. 封测厂资本开支持续拉升，封测市场规模稳步增长 ........................................................ 12 2. 板块及个股行情 ........................................................................................................................... 13 2.1. 板块表现 ........................................................................................................................................... 13 2.2. 个股行情 ........................................................................................................................................... 14 2.3. 板块估值 ........................................................................................................................................... 14 3. 机械板块跟踪 ...................................