家用电器行业周报：“双十一”销售趋势向好，国产品牌表现亮眼

行业研究 行业周报 家用电器 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_subject] 2022年11月07日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] “双十一”销售趋势向好，国产品牌表现亮眼 ——家用电器行业周报 [Table_Authors] 证券分析师： 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn 联系人： 梁帅奇 lsqi@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] [table_main] 投资要点： ➢ 部分平台发布战报，家电预售额呈现高增长。据京东发布数据，“双十一”预售开启当晚，家电全品类1分钟成交额超10亿元，10分钟整体成交额同比增长超40%。除传统电商平台外，社交电商作为新兴渠道呈现亮眼表现，抖音“双十一好物节”预售期间，大家电行业累计预售总金额同比去年增加426%。 ➢ 新兴品类颇受青睐。据京东发布数据，“双十一”预售开启当晚，超薄冰箱、洗烘套装10分钟成交额分别同比增长140%、60%。苏宁平台亦呈现家电产品升级趋势，据苏宁《“双十一”家消费趋势报告》，“双十一”开门红期间，该平台万元以上高端家电销售环比增长137%，智能家电销售环比增长143%；从产品看，零嵌入式冰箱、微蒸汽洗烘一体机销售环比增速分别达117%、121%。 ➢ 体育赛事带动黑电需求，头部品牌优势稳固。“双十一”开门红期间，苏宁平台75英寸以上大屏电视销售同比增长96%、投影仪销售同比增长54%。海信旗下Vidda品牌发布战报，10月31日20点开售10分钟销售额超去年同期全天；截止10月31日24点，两款旗舰产品分别位列100英寸、85英寸尺寸段全网销量排名第一。据极米发布战报，该品牌京东GMV在“双十一”开售17分钟后，打破去年开门红全天记录。极米在京东、天猫平台均维持投影品类GMV、销量“双十一”开门红第一。 ➢ 政企共同助力，推进绿色家电消费。近期深圳、上海等多地推出家电消费补贴，针对的品类以符合能效要求的大家电为主。同时，苏宁等平台亦联合品牌推出补贴。“双十一”开门红期间，苏宁全国门店一站式以旧换新订单量环比增长122%，绿色节能家电销售环比增长126%。 ➢ 国产品牌销售亮眼。据星图数据，“双十一”预售监测期，天猫、京东TOP10品牌预售额分别占行业整体预售额的比重为50%、65%，海尔、美的、老板等国产品牌份额居前。据苏宁发布数据，“双十一”开门红期间，该平台国货家电品牌销售占比超六成。 ➢ 近期投资建议：新突破铸就成长力，传统龙头显韧性。1、新品类：新兴小家电长期渗透率空间广阔，但可选性较强，部分品类品牌分散、竞争激烈。在此背景下，需要精选具有行业优势、自身变革双重动力的个股，建议关注：C端品牌与创新器件取得突破的光峰科技、内部提效与品牌焕新的小熊电器。2、新业务：关注制冷配件主业稳健、汽车零部件业务持续爬坡的盾安环境，关注中央空调业务具有优势、三电业务有望构建新增长曲线的海信家电。3、传统龙头：白电龙头业绩韧性较强，建议优先关注海尔智家。内销方面，随着套系化战略推进，海尔在空调等品类的市场份额提升；外销方面，高端品牌销售放量，内部人单合一模式推动提效，海外业务逐渐进入布局收获期。 ➢ 风险提示：（1）疫情反复风险：局部地区疫情可能对家电门店运营、物流运输造成影响。（2）宏观经济下行风险：宏观经济变化可能影响消费者收入状况，导致其调整在家用电器方面的支出。（3）原材料价格波动风险：原材料在家电成本中占比较高，价格大幅波动将影响企业利润情况。 -30%-20%-10%0%10%20%21-1122-0222-0522-0822-11沪深300指数申万行业指数：家用电器 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/9 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. “双十一”销售趋势向好，国产品牌表现亮眼 ................................. 4 2. 学习二十大报告，看家电行业高质量发展 ................................... 6 3. 行业新闻动态 .............................................................................. 6 4. 二级市场表现 .............................................................................. 7 5. 风险提示 ..................................................................................... 8 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/9 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 天猫 TOP10 品牌双十一预售额占比（%） ........................................................................... 4 图 2 京东 TOP10 品牌双十一预售额占比（%） ........................................................................... 4 图 3 本周申万一级行业各板块涨跌幅（%） ................................................................................. 8 图 4 家电板块周涨幅排名前五的个股 ............................................................................................ 8 图 5 家电板块周跌幅排名前五的个股 ............................................................................................ 8 表 1 头部品牌预售额占比（%） ................................................................................................... 5 表 2 10 月 26 日李佳琦直播间“超级潮电节”销售的部分产品 ......................................................... 5 表 3 天猫家电品牌累计预售排行榜（截至 2022 年 10 月 31 日） .................................