计算机行业信创产业专题(第五期)：全面看多以信创产业为引领的计算机板块投资新机遇

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 10 月 29 日 分析师：侯宾 S1070522080001 ☎ 010-88366060 houbin@cgws.com 数据来源：iFind 相关报告 《长城计算机产业跟踪（第一期）：健全举国体制，信创迎发展新动能》 2022-09-16 《长城计算机产业跟踪（第二期）：新时代下信息技术新发展》 2022-10-10 《长城计算机产业跟踪（第三期）：特斯拉 Optimus 首秀，智能终端前景广阔》 2022-10-13 《长城计算机产业跟踪（第四期）：美国升级出口管制，信创产业再迎发展催化剂》 2022-10-15 全面看多以信创产业为引领的计算机 板块投资新机遇 ——信创产业专题（第五期）  核心观点  内部在政策推动下，信创产业持续升温，关键核心技术有望在举国体系下取得突破，操作系统等核心技术得到重点布局。外部美国升级出口管制，国产化替代有望加速发展。此外二十大重点强调国家安全，信创契合国家安全主题，大发展势在必行。  深圳市发布《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》。深圳作为我国软件业的领军城市，针对产业、技术、人才、市场等方面的政策倾斜、资金扶持为软件产业蓬勃发展打下了很好的基础，本次出台的措施也为其他省市提供了范例。从产业角度看，相较于硬件，软件行业受到国外技术封锁影响较小，有望在政策助力下实现加速发展。  十八大以来，政府治理数字化水平的提升受到了关注。数字技术在新冠肺炎疫情防控中发挥出了重要支撑作用，政府数字治理成效不断显现。以信息技术为关键要素的创新发展战略逐渐成为拉动经济发展的重要抓手之一，在数字经济的大潮下，我们看好信创产业在数字经济大潮下扮演越来越重要角色，通过助力政府的信息化转型，从党政机关起步，为今后逐步推广至数字经济的各个领域打下了扎实的技术和实战基础。  信创产业由党政机关起步，目前已在金融、通讯、电力等关系到国运民生的重点行业展开，后续将有望拓展至更广范围。以电信行业为例，2020 年，三大运营商响应国家号召，积极进行信创布局，并打造各自的信创生态实验室。2021 年，运营商信创招标项目倍增。  投资建议：在面临海外技术封锁的情况下，从中央到地方各级政府政策对信创产业的推动有标志性意义，加之国家安全在二十大上被重点强调，契合国家安全、数字经济主题的信创产业景气度走高，国产替代将得到加速发展。信创产业从党政起步，经历多年发展已逐步推广至金融、通信、电力等行业，我们看好在信创大发展时代来临下以信创产业为引领的计算机板块的投资机遇。相关标的：操作系统：中国软件、诚迈科技；云办公：金山办公、用友网络、金蝶国际；基础及应用软件：东方通、彩讯股份、润和软件；网络安全：深信服、启明星辰；国资云：深桑达 A；数据库：海量数据；硬件：纳斯达、中科曙光、神州数码、寒武纪等。  风险提示：信创推广程度不及预期、行业数字化转型升级不及预期、疫情反复带来的行业风险、政策落地不及预期 分析师 行业表现 核心观点 证券研究报告 行业周报 行业报告 计算机行业 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 长城证券 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 信创相关事件梳理 ........................................... 5 1.1 中央到地方政策推进信创持续升温 ............................ 5 1.2 海外技术封锁升级 .......................................... 6 1.3 二十大强调国家安全，信创再迎产业东风 ...................... 7 2. 行业信创窗口开启 ........................................... 7 2.1 数字政府引领 .............................................. 7 2.2 行业信创紧随 .............................................. 9 3. 行业动态 .................................................. 11 3.1 行业动态 ................................................. 11 3.2 已披露重点公司三季报情况 ................................. 12 4. 投资建议 .................................................. 12 5. 风险提示 .................................................. 12 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 长城证券 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1： 2022 年第三季度中央国家机关正版软件网成交规模(单位：元) . 9 图 2： 2022 年第三季度正版软件网各类软件成交金额占比 (单位：%) . 9 图 3：全国电信信创相关业务招标项目数 (单位：件) ............... 10 图 4：2020-2021 年三大运营商信创相关业务招标项目金额占比（%） . 10 图 5：2021-2026 年中国信创产业市场规模变动情况(单位：亿元) .... 11 表 1：政府数字化建设相关政策整理 ............................... 8 表 2：已披露重点公司三季报情况 ................................ 12 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 长城证券 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 信创相关事件梳理 1.1 中央到地方政策推进信创持续升温 事件一：中央深改委第 27 次会议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，意见指出要重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。 此次意见出台有助于利用举国体制推动操作系统、工业软件、办公软件等关键领域的技术攻关突破，将为信创产业，尤其是行业信创提供一个更强的、更市场化的、更持续性的发展动能。我们认为在政策支持、关键技术进步、内外因双重驱动等动因下，信创产业将延续高景气。其中，底层操作系统、工业及基础软件等信创产业相关公司将享受行业信创发展带来的市场空间扩大及政策推动的红利，业绩增长可期。 事件二：9 月 20 日工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列发布会（第九场），会上总结了过去十年我国新一代信息技术产业发展的明显成效，并重点对集成电路、软件及工业软件、北斗、操作系统等具体细分行业的发展做出了重要布局。 结合此前国家出台政策推动操作系统等关键技术的突破，我们认为工信部本次关于信创中重要的“卡脖子”行