商贸零售：2022年9月印度培育钻石进出口数据跟踪

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商贸零售 证券研究报告 2022 年 10 月 17 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@tfzq.com 朱琳 联系人 zhulinb@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《商贸零售-行业点评:李佳琦回归振奋人心，有望提供行业动力&公司增量，为 双 十 一 & 四 季 度 提 供 利 好 》 2022-10-14 2 《商贸零售-行业专题研究:黄金珠宝& 培 育 钻 石 行 业 跟 踪 报 告 》 2022-09-28 3 《商贸零售-行业研究简报:上海上美：多品牌战略布局+营销持续迭代，传统国 货 龙 头 积 极 变 革 拥 抱 成 长 》 2022-08-16 行业走势图 2022 年 9 月印度培育钻石进出口数据跟踪 2022 年 9 月印度培育钻石裸钻出口额创新高。本月印度培育钻石毛钻进口额达 1.10 亿美元，同比增长 8%，环比减少 2%；培育钻石裸钻出口额达 1.78亿美元，同比增长 86%，环比增长 24%。 培育钻石裸钻出口渗透率环比提升至 7.7%。2022 年 9 月印度天然钻石进口额为 15.56 亿美元，同比减少 7%，环比增长 14%；天然钻石出口额为 21.35亿美元，同比增长 12%，环比增长 14%。培育钻石毛钻进口渗透率微降至 6.6%，培育钻石裸钻出口渗透率环比提升至 7.7%。 从印度培育钻石中游数据来看，行业仍处在上升趋势，培育钻石裸钻出口额本月创新高，实现 86%的同比增长，展现下游终端零售的强劲势能。未来我们对行业中长期发展保持积极态度，1）培育钻石的市场渗透率有望持续提升；2）国内生产端、零售端正积极布局全产业链建设，有望掌握培育钻石定价话语权，利于行业未来健康长远发展。 投资建议：持续推荐中国黄金、力量钻石，建议关注潮宏基。 风险提示：疫情反复风险、价格波动风险、终端零售拓展不及预期等 -24%-20%-16%-12%-8%-4%0%2021-102022-022022-06商贸零售沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 印度培育钻石裸钻出口额创新高 2022 年 9 月印度培育钻石毛钻进口额达 1.10 亿美元，同比增长 8%，环比减少 2%；培育钻石裸钻出口额达 1.78 亿美元创新高，同比增长 86%，环比增长 24%。 图 1：印度培育钻石毛钻月度进口额 图 2：印度培育钻石裸钻月度出口额 资料来源：GJEPC、天风证券研究所 资料来源：GJEPC、天风证券研究所 2. 天然钻石进出口额环比均实现双位数增长 2022 年 9 月印度天然钻石进口额为 15.56 亿美元，同比减少 7%，环比增长 14%；天然钻石出口额为 21.35 亿美元，同比增长 12%，环比增长 14%。 图 3：印度天然钻石毛钻月度进口额 图 4：印度天然钻石裸钻月度出口额 资料来源：GJEPC、天风证券研究所 资料来源：GJEPC、天风证券研究所 3. 印度培育钻石裸钻出口渗透率环比高增 培育钻石毛钻进口渗透率微降至 6.6%，培育钻石裸钻出口渗透率环比提升至 7.7%。 【注：渗透率计算公式： 培育钻石毛钻进口渗透率=培育钻石毛钻进口额/（天然钻石毛钻进口额+培育钻石毛钻进口额） 培育钻石裸钻出口渗透率=培育钻石裸钻出口额/（天然钻石裸钻出口额+培育钻石裸钻出口额）】 -200%0%200%400%600%800%0501001502002502018.092018.122019.032019.062019.092019.122020.032020.062020.092020.122021.032021.062021.092021.122022.032022.062022.09印度培育毛坯钻月度进口额（百万美元）yoy8%110-200%0%200%400%600%800%0501001502002018.092018.122019.032019.062019.092019.122020.032020.062020.092020.122021.032021.062021.092021.122022.032022.062022.09印度培育钻石裸钻月度出口额（百万美元）yoy17886%-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%05101520252019.012019.042019.072019.102020.012020.042020.072020.102021.012021.042021.072021.102022.012022.042022.07印度天然钻石毛钻月度进口额（亿美元）yoy15.56-7%-1000%0%1000%2000%3000%4000%5000%6000%7000%0510152025302018.092018.122019.032019.062019.092019.122020.032020.062020.092020.122021.032021.062021.092021.122022.032022.062022.09印度天然钻石裸钻月度出口额（亿美元）yoy21.3512% 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 5：印度培育钻石毛钻进口/裸钻出口渗透率 资料来源：GJEPC、天风证券研究所 4. 投资建议 从印度培育钻石中游数据来看，行业仍处在上升趋势，培育钻石裸钻出口额本月创新高，实现 86%的同比增长，展现下游终端零售的强劲势能。未来我们对行业中长期发展保持积极态度，1）培育钻石的市场渗透率有望持续提升；2）国内生产端、零售端正积极布局全产业链建设，有望掌握培育钻石定价话语权，利于行业未来健康长远发展。 持续推荐中国黄金、力量钻石，建议关注潮宏基。 0%5%10%15%培育钻石毛钻进口渗透率培育钻石裸钻出口渗透率 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为