银行行业周报：个人住房贷款利率政策再度放松

行业研究 行业周报 银行业 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_subject] 2022年10月10日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 个人住房贷款利率政策再度放松 ——银行行业周报 [Table_Authors] 证券分析师： 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.《银行业周报：同业存单发行利率环比上行，建行拟出资设立住房租赁基金—20220926》 2.《银行业周报：多家银行下调存款利率，1年期同业存单发行量较大—20220919》 3.《银行业周报：8月社融机构改善—20220913》 [table_main] 投资要点： ➢ 行业投资观点：近期观察到多个积极因素逐步积聚：稳地产防风险政策不断加码（住房贷款利率政策再度宽松、开发商融资边际改善、保交楼支持资金到位情况取得实质性进展）、资金利率从低位有所反弹，市场悲观情绪得到充分释放（标杆银行估值水平均明显回落），银行存款利率继4月后再度普遍下降。在以上因素基础上，我们对板块四季度展望偏积极，建议关注逻辑顺畅（制造业领域信贷增长强劲且政策支持力度大，制造业贷款占比高的银行受益更多；受房地产负面事件影响相对较小；资产质量优异，不良率与拨备覆盖率逆势改善）的江浙地区城农商行与调整充分的标杆行。 ➢ 节前一周银行个股普跌。银行（中信）指数-1.72%，沪深300指数-1.33%。子版块中，国有行指数、股份行指数、城商行指数、农商行指数分别-1.04%、-2.46%、-0.77%、-2.44%。个股普跌，常熟银行（+1.92%）、成都银行（+0.55%）、杭州银行（+0.49%）、宁波银行（+0.41%）、江苏银行（0.00%）表现前五，张家港行（-4.91%）、厦门银行（-4.16%）、长沙银行（-4.06%）、江阴银行（-4.03%）、瑞丰银行（-3.87%）表现后五。 ➢ 同业存单发行市场量降价升。9月26日至10月9日，商业银行同业存单发行规模为2973亿元，到期规模为4237亿元，净融资额为-1264亿元。1年期同业存单发行量明显回落，本期共发行394亿元。各期限存单加权发行利率为1.98%，环比上升1.86bp。 ➢ 个人住房贷款利率政策再度放松。1）首套个人住房公积金贷款利率下降15bp，5年期以下与5年期以上利率分别调整为2.6%与3.1%。二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。2）对于6-8月新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。这类城市可以自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业险个人住房贷款利率下限。 ➢ 邮储银行调整存款代理费率。邮储银行存款代理费率触发被动调整条件。公司决定大幅下调1年期以上定期存款代理费率（两年期下降15BPs至0.35%、三年期与五年期均下降20BPs至0.10%与0%），适当提高活期存款（上升3BPs至2.33%）与一年期定期存款（上升2BPs至1.10%）代理费率。调整方案对当前存款规模成本率直接影响中性，往前看有利于引导存款结构向活期化倾斜，符合公司零售银行的战略定位。 ➢ 风险提示：涉房资产风险大幅上升，宏观经济超预期下滑导致资产质量明显恶化。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 行业观点：对四季度展望偏积极 .................................................. 4 2. 行情回顾：个股普跌 ................................................................... 4 3. 同业存单发行情况：量降价升 ..................................................... 4 4. 货币政策跟踪：首套住房贷款利率政策再度放松 ......................... 7 5. 金融监管跟踪：加大动产与权利融资服务力度 ............................ 8 6. 上市公司跟踪 .............................................................................. 8 7. 风险提示 ..................................................................................... 9 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 区间行情跟踪（2022.09.26-2022.09.30） ............................................................................ 5 图 2 同业存单发行情况（2022.09.26-2022.10.09） ..................................................................... 6 图 3 公开市场操作情况（2022.09.19-2022.10.09） ..................................................................... 7 表 1 货币政策跟踪 ........................................................................................................................ 7 表 2 上市公司跟踪 ........................................................................................................................ 8 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4 / 10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 1.行业观点：对四季度展望偏积极 今年以来，社融、市场利率水平、房地产等关键因素反复出现改善后再次走弱的震荡局面，银行板块市场表现低迷，具有估值溢价的标杆行市场表现更弱。7 月以来关键指标的弱势表现下（7 月社融再现小月更小；8 月短端利率再次刷新年内新低，逼近 2020 年 3月时的阶段性低点；7 月中下旬以来，房地产销售在短暂改善后再度明显回落），银行指数于 8