家用电器行业：22W40行业周度数据追踪

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 证券研究报告 2022 年 10 月 05 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 宗艳 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070002 zongyan@tfzq.com 赵嘉宁 联系人 zhaojianing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《家用电器-行业投资策略:2022Q3家电行业前瞻与投资策略》 2022-10-03 2 《家用电器-行业研究周报:如何看待车载投影发展前景——22W39 周度研究》 2022-09-28 3 《家用电器-行业研究周报:高基数效应褪去，Q3 外需有望企稳——22W38 周度研究》 2022-09-19 行业走势图 22W40 行业周度数据追踪 本周研究聚焦：家用电器 22W40 行业周度数据追踪 本周家电板块走势 本周沪深 300 指数-1.33%，创业板指数-0.65%，中小板指数-2.51%，家电板块-2.3%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-2.3%、-2.36%、+2.34%。个股中，本周涨幅前五名是奥佳华、爱仕达、长虹美菱、日出东方、万和电气；本周跌幅前五名是依米康、海联金汇、汉宇集团、长虹华意、火星人。 原材料价格走势 2022 年 9 月 30 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为 62460 和 18320 元/吨；SHFE 铜相较于上周+0.45%，铝相较于上周-1.66%。今年以来铜价-10.37%，铝价-9.62%。2022 年 9 月 30 日，中国塑料城价格指数为 897.98，相较于上周-0.36%，今年以来-9.57%。2022 年 9 月 30 日，钢材综合价格指数为112.76，相较于上周价格+0.83%，今年以来-14.45%。 行业数据 1）出货端：7 月空调内外销需求修复 空调，22M7 内/外销量分别同比-8.8%/-10.5%，增速环比+2.0/+8.4pct，22M1-M7 内/外销量累计同比增速分别为-2.6%/-3.1%；冰箱，22M7 内/外销量分别同比-0.3%/-20.7%，增速环比+4.4/-9.2pct，22M1-M7 内/外销量累计同 比 增 速 分 别 为 -5.2%/-13.5% ； 洗 衣 机 ， 22M7 内 / 外 销 量 分 别 同 比 -2.4%/+14.3%，增速环比+1.8/+22.2pct，22M1-M7 内/外销量累计同比增速分别为-8.1%/-9.5%；油烟机，22M7 内/外销量分别同比-8.9%/-23.7%，增速环比+8.1/-14.1pct，22M1-M7 内/外销量累计同比增速分别为-15.4%/-16.4%。 2）22W39 奥维数据跟踪 线上：22W39 集成灶、洗碗机、电热水器、扫地机销额同比上升幅度较大；22W1-W39 主要大家电线上累计销额增速领先，其中冷柜、集成灶、洗碗机分别+15.6%、+11.7%、+8.3%。线下：22W39 扫地机、集成灶销额同比上升，增速皆延续高双位数增长；22W1-W39 扫地机、洗碗机累计增速实现正增长，分别+16.8%、+1.8%。 投资建议：1）上周五人民银行、财政部、税务总局接连针对房贷利率及住房交易个人所得税颁布宽松政策。我们认为，针对地产行业的供、需两端近期政策密集，利于地产行业信心恢复，进而带动销售回暖，有利于大家电情绪和远期需求。2）大家电中，从估值来看厨大电对于地产更加敏感，但业绩需要地产实质改善，而白电估值有一定弹性，同时收入与业绩近期相关性更好；3）仍维持白电在 3Q 需求向上，成本向下的判断，建议关注【海尔智家】、【格力电器】、【海信家电】、【美的集团】等； 4）小家电方面，建议关注处于强产品周期的【飞科电器】等；5）上游零部件方面，建议关注【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】等。 风险提示：三方数据偏差风险；疫情扩大，房地产、汇率、原材料价格波动风险等。 -22%-17%-12%-7%-2%3%8%2021-092022-012022-05家用电器沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周家电板块走势 本周沪深 300 指数-1.33%，创业板指数-0.65%，中小板指数-2.51%，家电板块-2.3%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-2.3%、-2.36%、+2.34%。个股中，本周涨幅前五名是奥佳华、爱仕达、长虹美菱、日出东方、万和电气；本周跌幅前五名是依米康、海联金汇、汉宇集团、长虹华意、火星人。 图 1：本周家电板块走势 资料来源：Wind，天风证券研究所 表 1：家电板块 22W38 周涨跌幅、周换手率表现 涨幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅 周换手率 跌幅排名 证券代码 证券简称 周跌幅 周换手率 1 002614.SZ 奥佳华 13.67% 8.17% 1 300249.SZ 依米康 -9.78% 31.87% 2 002403.SZ 爱仕达 13.19% 23.29% 2 002537.SZ 海联金汇 -9.71% 33.70% 3 000521.SZ 长虹美菱 12.81% 63.27% 3 300403.SZ 汉宇集团 -9.64% 30.84% 4 603366.SH 日出东方 12.37% 62.98% 4 000404.SZ 长虹华意 -9.42% 30.30% 5 002543.SZ 万和电气 11.03% 59.98% 5 300894.SZ 火星人 -8.62% 6.36% 资料来源：Wind，天风证券研究所 2. 本周资金流向 图 2：格力电器北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 -1.3%-2.5%-0.6%-2.3%-2.3%-2.4%2.3%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%1小家电黑电白电家电创业板指数中小板指数沪深300指数20253035404550556065-25-20-15-10-5051015202018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-07净买入（亿元，左轴）收盘价（前复权，右轴）仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 3：美的集团北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 图 4：海尔智家北上净买入 资料来源：wind，天风证券研究所 3.