汽车行业周报：9月乘用车销量预计高增，域控制器市场广阔

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 09 月 26 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.19-9.23） 9 月乘用车销量预计高增，域控制器市场广阔 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 238 行业总市值(亿元) 35,557.56 流通市值(亿元) 30,467.11 行业市盈率 TTM 34.6 沪深 300 市盈率 TTM 11.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（9.13-9.16）：三季度汽车行业业绩预计高增 (2022-09-19) 2. 汽车行业周报（9.5-9.9）：8 月新能车渗透率再创新高 (2022-09-13) 3. 汽车行业周报（8.29-9.2）：8月新能车销量亮眼，智能化趋势持续推进 (2022-09-05) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 1.3%，沪深 300 下跌 1.9%。估值上，截止 9 月 23 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 30倍，较上周下跌 1.2%。  投资建议：乘联会数据显示，9 月 13-18 日，乘用车市场零售 33.1 万辆，同比增长 28%，较上月同期增长 1%；批发 38.5 万辆，同比增长 46%，较上月同期增长 21%。在车市高景气、产能利用率提升、主要原材料价格和海运费回落以及人民币相对美元贬值的情况下，我们预计 22Q3 汽车行业业绩有望明显改善，继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注三四季度出口占比较高的优质零部件公司的业绩表现。  乘用车：乘联会预计 9 月狭义乘用车销量 195 万辆，同比增长 23.3%，环比增长 4.2%，据此测算，22Q3 行业狭义乘用车零售销量约 564 万辆，同比增长约 24%，批发销量增速预计更高，行业优质标的业绩将明显改善，主要标的：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、豪能股份（603809）。  新能源汽车：乘联会预计 9 月新能源狭义乘用车零售销量 58 万辆，同比增长73.9%，环比增长 9.5%，渗透率达 29.7%，销量与渗透率均创历史新高。预计在新能车供给持续多元以及补贴政策末端效应的推动下，四季度新能源乘用车销量有望继续创新高。建议关注：1）新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）；2）进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司：拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、 宁 德 时 代 （300750）、 华 域 汽 车 （600741）、 文 灿 股 份（603348）、爱柯迪（600933）。  智能汽车：在智能汽车供给持续多元、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展，其中，对应的汽车域控制器市场将快速增长。我们对我国乘用车域控制器市场进行测算，预计到 2025 年我国乘用车域控制器市场有望达 1181 亿元，22-25 年 CAGR 高达 125.4%，市场空间广阔，对应主要标的有：科博达（603786）、 阿 尔 特 （300825）、 德 赛 西 威 （002920）、 华 阳 集 团（002906）。 继 续 建 议 关 注 ：1） 华 为 汽 车 产 业 链 机 会 ， 如 长 安 汽 车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）。  风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -30%-21%-13%-4%4%13%21/921/1122/122/322/522/722/9汽车 沪深300 67896 汽 车行业周报（9.19-9.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................. 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻.................................................................................................................................................................................................. 6 2.3 一周新车速递 ...................................................................................................................