计算机行业：英伟达推出2000T车载芯片Thor，定位中央计算大脑

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.09.23 英伟达推出 2000T 车载芯片 Thor，定位中央计算大脑 李沐华(分析师) 齐佳宏(分析师) 010-83939797 010-83939837 limuhua@gtjas.com qijiahong@gtjas.com 证书编号 S0880519080009 S0880519080007 本报告导读： 9 月 20 日晚，在 GTC2022 开发者大会上，英伟达发布新一代汽车芯片 Thor 雷神，该芯片预计于 2025 年由吉利极氪首发。 摘要： [Table_Summary] Thor 算力再翻倍，英伟达大算力车载芯片霸主地位得到巩固。9 月 20 日晚，在 GTC2022 开发者大会上，英伟达发布新一代汽车芯片 Thor 雷神，该芯片预计于 2025 年由吉利极氪首发。此次发布的 Thor 拥有 770 亿个晶体管。通过对 CPU、GPU 和处理 Transformer 模型的引擎的全面升级，Thor算力达到 2000TOPS/2000TFLOPS，算力水平是 Orin 的 8 倍。相对于目前通过 4 颗 Orin 实现 2000TOPS 的方案，Thor 将不再受限于跨芯片互联导致的算力消耗。相比于 1 年半之前发布的 Atlan，Thor 的算力再度翻倍，也意味着前者还未上市就在内部面临自我换代，英伟达车载芯片仍处于快速迭代的阶段。Thor 的发布进一步巩固了英伟达在大算力车载芯片方面的霸主地位。 Thor 定位中央计算大脑，E/E 架构升级再提速。与此前几代产品“自动驾驶芯片”的定位不同，英伟达明确了 Thor 是针对中央计算架构而打造，其算力既可以全部用于自动驾驶，也可通过虚拟机分出一部分用于智能座舱。Thor 可以同时运行 Linux、QNX 和安卓，集成泊车、主动安全、DMS/OMS、CMS、集群、IVI 等功能，真正实现舱驾一体。Thor 的发布预示着座舱域和驾驶域的融合将进一步提速。在这一过程中，算力将成为英伟达由驾驶域向座舱域拓展的重要优势。 三端一体开发环境与先发优势是英伟达的杀手锏。英伟达围绕着车端、桌面端、云端构建了 GPU 硬件统一架构和 CUDA 软件架构，工具链最完善，其打造的自动驾驶汽车开发和部署的端到端平台 NVIDIA DRIVE 对于开发者也最为友好。其次，英伟达自动驾驶芯片领先主要竞争对手 1-2 个代际。对于主机厂来说，一旦选择了某一个平台，后续的迁移成本相对较高。近两年是主机厂进行生态占位的重要时点，此时英伟达的芯片成熟度最高，这将成为英伟达的重要优势。 推荐德赛西威、中科创达。英伟达在高端自动驾驶领域的霸主地位依旧稳固，并不断向舱驾一体拓展。推荐与其合作最为紧密的德赛西威，以及已在视觉领域展开合作的中科创达。 风险提示：自动驾驶落地不及预期 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 计算机 增持 [Table_DocReport] 相关报告 计算机《疫情影响明显，盈利能力有所下降》 2022.09.08 计算机《8 月需求改善明显，单月千万级订单创新高》 2022.09.02 计算机《智能驾驶黄金大时代》 2022.08.25 计算机《华为智能汽车合作主机厂进入量产交付期，供应链快速发展》 2022.08.09 计算机《7 月环比继续改善，单月千万级订单创新高》 2022.08.04 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 计算机 仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司估值情况 股票代码 证券名称 收盘价 EPS（元/股） PE（倍） 评级 20220923 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002920 德赛西威 140.01 1.51 2.04 2.81 93 69 50 增持 300496 中科创达 108.56 1.53 2.18 3.02 71 50 36 增持 数据来源：wind，国泰君安证券研究 1190261仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。