纺织服装行业9月第一周周报：纺织服装行业受疫情冲击较大，化妆品医美行业韧性突显

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 09 月 05 日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 行业表现 数据来源：同花顺 相关报告 <<兴业科技携手奥康，推动品牌新升级>>2022-06-06 <<户外露营热度持续走高，端午假期露营产品有望高涨>>2022-05-30 <<4 月份社零同比下滑 22.8%，化妆品同比下滑 22.3%>>2022-05-23 <<收益人民币贬值，1-4 月纺织服装及鞋靴出口同比平稳增长>>2022-05-16 纺织服装行业受疫情冲击较大，化妆品医美行业韧性突显 ——纺织服装行业9 月第一周周报 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 兴业科技 0.71 0.89 18 15 稳健医疗 3.49 4.45 21 17 华利集团 2.95 3.60 20 17 爱美客 6.76 9.74 79 55 珀莱雅 3.64 4.56 43 35 贝泰妮 2.75 3.67 66 49 华熙生物 2.17 2.83 65 50 资料来源：长城证券金融研究院  化妆品及医美行业受到疫情一定影响，但恢复迅速、韧性较强：上半年期间疫情反复，国内外经济环境不稳定。生产、物流、渠道等方面分别出现工厂停工、仓库封闭物流受限、线下零售终端闭店等多重不利情况，线下、线上业务受到不同程度冲击，上述因素综合导致化妆品及医美行业龙头公司二季度业绩承压。随着疫情逐渐缓和，主要上市公司业绩迅速恢复增长，表现出较强韧性。其中，【爱美客】2022 年上半年实现营业收入8.85 亿元、同比+39.70%，归母净利润 5.91 亿元、同比+38.90%；凝胶类注射产品实现营业收入 2.37 亿元，同比+59.71%；【华熙生物】上半年实现营业收入 29.35 亿元、同比+51.58%，归母净利润 4.73 亿元、同比+31.25%；【朗姿股份】数字化运营能力进一步提升，电商实现了多平台拓展，医美业务营收实现较快增长，实现营业收入 6.29 亿元、同比+18.45%，实现毛利润 3.07 亿元、毛利率 48.76%；【珀莱雅】持续打造优化大单品矩阵，2022H1 实现营业收入 26.26 亿元、同比+36.93%，营收保持较高增速，实现归母净利润 2.97 亿元、同比+31.33%；【贝泰妮】上半年逆势强劲增长，新品牌布局不断完善，2022H1 实现营业收入 20.50亿元、同比+45.19%，归母净利润 3.95 亿元、同比+49.06%；【上海家化】上半年实现营业收入 37.15 亿元、同比-11.76%，归母净利润 1.58 亿元、同比-44.84%，公司业绩下滑主要系公司所在地疫情较为严重所致。  纺织服装行业受疫情冲击较为严重，期待板块下半年稳步恢复：受国内新冠疫情多地频发等因素影响，上半年消费市场受到较大冲击，社会消费品零售总额 210,423 亿元，同比下降 0.7%，其中 3、4 月受疫情影响冲击较大，市场销售连续下降，5 月开始随着国内疫情防控总体向好，生产生活秩序有序恢复，消费市场活力逐步回升。上半年纺织服装行业整体收入增速为+0.13%，净利润增速-0.54%，其中二季度受疫情影响较大，环比一季度下滑幅度较大。其中，【兴业科技】上半年实现营业收入 7.41 亿元、同比 2021H1 年-7.84%，归母净利润 0.51 亿元、同比 2021H1 年-55.64%，核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 公司此前收购的宏兴汽车营业收入 0.44 亿元，实现净利润 0.04 亿元，对公司的利润产生积极的影响；【稳健医疗】医疗板块表现亮眼，Q2 业绩大幅增长，上半年实现营业收入 51.58 亿元、同比+27.05%，归母净利润 8.93 亿元、同比+17.32%；【华利集团】上半年实现营业收入 98.99 亿元、同比+20.79%，归母净利润 15.62 亿元、同比+21.02%，新冠疫情导致越南产能 Q1 受到一定影响，Q2 已逐渐恢复正常。  华熙生物：科技产业园项目一期顺利封顶，预计 12 月底实现试投产运营。2022 年 6 月，海口华熙生物科技产业园项目一期顺利完成封顶，预计今年 12 月底可实现试投产运营。作为公司重要战略部署，该产业园将实现法国丝丽产品的本土化生产和销售，同时建立华熙生物医美板块的国际业务中心，注册华熙生物玻尿酸多品类医疗器械，生产医美板块创新产品，推动生物科技行业发展升级，助力海南高端医美产业发展。  歌力思：实现多平台与多品牌线上持续扩张，布局多元线上渠道。公司上半年保持着线上多品牌与多平台的突破扩张，公司旗下各品牌积极布局抖音、唯品会等新兴多元线上渠道。Ellassay 品牌在抖音、唯品会平台均取得突破，其中唯品会平台 GMV 破亿，单平台收入增长超过 110%。Laurèl 品牌在天猫、唯品会平台均实现了快速发展，上半年品牌线上收入同比增长 84%。Iro Paris 品牌在天猫平台收入同比增长超过 121%。self-portrait 基于小红书的出色表现，上半年天猫平台 GMV 接近 1 亿元。Ed Hardy 品牌 2022 年上半年在抖音持续保持良好表现，在天猫平台也取得了快速的增长。  纺织服装指数跑赢大盘 1.06pct。本周上证综指下跌 1.54%，SW 纺织服装行业下跌 0.48%， SW 纺织服装行业跑赢大盘 1.06pct。其中，SW 纺织制造上涨 1.98%，SW 服装家纺下跌 1.35%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为*ST 中潜（+16.06%）、伟星股份（+13.65%）、嘉麟杰（+7.64%）、新澳股份（+5.71%）、哈森股份（+5.08%）；上周跌幅前五的个股分别为朗姿股份（-18.11%）、旷达科技（-8.45%）、兴业科技（-6.51%）、金鹰股份（-5.64%）、美尔雅（-5.63%）。  投资建议：（1）纺织服装行业：进军新能源汽车内饰行业的国内制革龙头【兴业科技】；医疗业务与生活健康业务并驾齐驱的医疗大健康企业【稳健医疗】；产能稳步扩张、业绩快速增长的全球运动鞋制造商龙头【华利集团】；（2）化妆品及医美行业：产品线布局完善的国货医美注射剂龙头【爱美客】、线上优势突出及大单品持续发力【珀莱雅】、产品力遥遥领先行业的国产敏感肌龙头品牌【贝泰妮】、四轮驱动的全球透明质酸龙头【华熙生物】。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动；疫情影响时间过长；国际政治局势变动风险。 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ..................................................