基金专题报告：我国机器人行业发展进程

基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2022 年 08 月 18 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2022-08-15 2 《金融工程：金融工程-净利润断层上周超额基准 1.11%》 2022-08-14 3 《金融工程：金融工程-量化择时周 报：风险释放，保持积极》 2022-08-14 我国机器人行业发展进程 工业机器人及服务机器人行业情况 机器人主要经历了三代发展历程，即程序控制机器人、自适应机器人和智能机器人；产业链主要分为上游核心零部件研发与生产、中游本体制造和系统集成，以及下游各行各业的具体应用等三方面。 伴随着新兴技术推动发展，人机协作或成工业机器人未来发展焦点，同时行业应用横向拓宽，国产化进度有望加速；工业机器人国际巨头的引领和带动作用明显，工业机器人巨头企业主要集中在日本、美国、德国等工业发达的国家；国内企业接力科研院所，逐渐成为我国工业机器人技术创新的主力。对于服务机器人来说，短期内服务机器人产业整体仍然处于发展早期阶段，但市场刚需是持续存在的；长期来看以人工智能、云计算、物联网等为代表的技术将带动服务机器人产业向智能化、创新化、数字化方向迅速迈进。机器人未来有望成为场景数据的入口和连接者，成为实现全场景数字化和云边端协同一体化的重要环节。 对比国内外机器人发展进程来看，国内工业机器人厂商竞争激烈，外资品牌占据主要市场份额；根据 MIR DATABANK 数据，2021 年三季度，FANUC、ABB、安川、爱普生、KUKA 以及 YAMAHA 合计占比超五成，国产龙头以埃斯顿、众为兴、汇川技术等为代表，起步时间较早，已具备一定规模和技术实力。对于服务机器人来说，精密减速器、伺服系统和控制器等核心零部件的主题均为国产替代进行时，国内一众厂商如禾川科技、绿的谐波等厚积薄发，看好未来顺利完成对外商市场份额的国产替代。 目前工业机器人领域重点海外公司主要有瑞士 ABB、日本安川电机、库卡(KUKA) 、日本发那科(FANUC) 等，国内公司主要有埃斯顿、新松、新时达等；服务机器人领域重点海外公司主要有特斯拉，在 2022 年 Cyber Rodeo活动上，主持人安德森预估特斯拉 Bot 价格将定在 2.5 万美元，首次将机器人的售价带到消费级别的水准，有望推动人形机器人的大规模商业推广；此外还有戴森、欧姆龙等，国内公司主要有镁佳科技、擎朗智能、优地科技等。 中证机器人指数投资价值分析 中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。该指数目前估值偏低，一致预测净利润增速较快，并且受陆股通通道资金青睐，具备投资价值。 天弘中证机器人 ETF 2021年10月26日，天弘基金成立天弘中证机器人ETF（基金代码“159770”，场内简称“机器人 ETF”），跟踪中证机器人指数，管理费率为 0.50%，托管费率为 0.10%。截止 2022 年 8 月 9 日，该基金的基金规模为 1.23 亿元，过去一个月日均成交额为 1800 万元，近期流动性有明显提升。 风险提示：行业技术进步放缓，疫情超预期反弹，本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析报告失效。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 工业机器人及服务机器人行业情况 ........................................................................................... 4 1.1. 工业机器人及服务机器人简介 ................................................................................................... 4 1.2. 机器人行业发展历程 ..................................................................................................................... 4 1.3. 工业机器人及服务机器人发展趋势 ......................................................................................... 5 1.3.1. 工业机器人发展趋势 ......................................................................................................... 5 1.3.2. 服务机器人发展趋势 ......................................................................................................... 6 1.4. 中外机器人发展比较 ..................................................................................................................... 6 1.5. 重点公司介绍 ................................................................................................................................. 10 1.6. 应用场景介绍 ................................................................................................................................. 13 1.7. 重点名词解释 ................................................................................................................................. 13 2. 中证机器人指数投资价值分析 .................................................................................................