宏观策略日报：工信部发布能源电子产业发展指导意见

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2022 年 08 月 26 日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：工信部发布能源电子产业发展指导意见 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002 电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 证券分析师：刘思佳 执业证书编号：S0630516080002 电话：021-20333778 证券分析师：王敏君 执业证书编号：S0630522040002 电话：021-20333276 邮箱：zjk@longone.com.cn 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002 电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 投资要点： 工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见 8 月 25 日，工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。 能源电子产业是电子信息技术和新能源需求融合创新产生并快速发展的新兴产业，是生产能源、服务能源、应用能源的电子信息技术及产品的总称，主要包括太阳能光伏、新型储能电池、重点终端应用、关键信息技术及产品等领域。 意见稿提出，到 2025 年，能源电子产业年产值达到 3 万亿元。能源电子产业有效支撑新能源大规模应用，成为推动能源革命的重要力量。到 2030 年，能源电子产业综合实力持续提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用。 总的来看，电子信息技术产业和新能源产业未来有望协同融合发展，提升全产业链发展水平，能源电子产业成为推动实现碳达峰碳中和的关键力量。 美国二季度实际 GDP 年化季率修正值降 0.6% 当地时间 8 月 25 日，美国商务部发布二季度实际 GDP 年化季率修正值为-0.6%，初值为-0.9%，前值-1.6%。此前 8 月 23 日，白宫曾发布年中预算更新报告，下调了今明两年美国经济增长预期，将 2022 年美国实际 GDP 增速预期从 3 月份的 3.8%大幅降至 1.4%；将 2023 年美国实际 GDP 增速预期从 3 月份的 2.5%降至 2%。 总的来看，近期美股的交易逻辑重新从衰退切换回加息，7 月美国 CPI显示通胀有见顶迹象，但短期可能仍然保持高位，在看到数据大幅改善之前，美联储 9 月或继续保持较快的加息节奏。 家电品类表现分化，关注第二增长曲线 今年以来家用空调市场承压，但 7 月产销情况环比改善。据产业在线数据，2022 年 1-7 月，我国家用空调产量 9526 万台，同比-4.8%；销量 9822 万台，同比-2.8%；出口量 4515 万台，同比-3.0%；内销量 5307 万台，同比-2.6%。夏季高温天气对空调销售的带动作用有所显现，7 月家用空调产量降幅环比收窄 8.2pct，销量降幅环比收窄 4.5pct。从终端份额看，据奥维云网数据，7 月空调线下市场 TOP3 品牌零售额份额同比增长 0.1pct 至 80.2%，市场集中度基本保持稳定。从成本端看，二季度以来，铜、铝、钢等家电原材料价格持续下滑，有望缓解空调制造企业成本压力。2022 冷年收官，空调内销量累计为8329 万台，同比-2.32%。展望新冷年，空调销售在下沉市场、高端化、套系化、功能创新等方面仍具有结构性机会。 集成灶销额同比基本持平。据奥维云网，7 月集成灶线上、线下销额同比相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 分别+0.41%，-1.01%。头部品牌线上份额优势稳固。同时，传统厨电品牌进入集成灶市场初见成效，近三个月来线下监测渠道市占逐步走高。产品方面，集成灶升级趋势明显，2022 年 1-7 月线上、线下“蒸烤一体款+蒸烤独立款”零售额占比分别为 66%、51%，同比均提升 21pct。 小家电线上销额增速环比改善。据奥维云网，7 月电饭煲、电压力锅、养生壶等前期承压品类线上销额降幅均收窄至 10%以内。此外，空气炸锅、电蒸锅表现持续亮眼，线上销额同比增速分别为 79%、65%；料理机、煎烤机、破壁机分别同比增长 2%、3%、14%。 消费政策持续推进，长期仍需关注行业变革。近期上海、天津、宁波、江西等多地发放消费券，短期内有望带动线下家电渠道销售，促进绿色智能家电消费及以旧换新，但具体拉动效果仍有待观察。地产增速放缓，传统大家电逐步进入由更新需求主导的新阶段，大家电及上游零部件企业寻求转型是大势所趋，家庭节能、新能源车零部件等方向值得关注。家庭节能方面，欧洲布局能源转型，空气源热泵出口或迎来机遇。此外，借助收购和渠道优势，家电企业亦有望参与户用储能推广过程中的机会。零部件转型方面，已有部分家电公司切入新能源汽车热管理、车用 EPS 电机、车灯、充电桩等领域。参考松下、LG电子等日韩家电龙头近年发展路径，汽车零部件亦是多元化布局中的重要板块。 （数据来源：产业在线、奥维云网） 融资余额减少。8 月 24 日，A 股融资余额 15293.60 亿元，环比减少 55.32亿元；融资融券余额 16365.74 亿元，环比减少 85.84 亿元。融资余额减融券余额 14221.45 亿元，环比减少 24.81 亿元。 陆股通净流入、港股通净流出。8 月 25 日，陆股通当日净买入 16.71 亿元，其中买入成交 344.36 亿元，卖出成交 327.65 亿元，累计净买入成交16878.03 亿元。港股当日净卖出 8.04 亿港元，其中买入成交 107.57 亿港元，卖出成交 115.61 亿港元，累计净买入成交 24019.36 亿港元。 货币市场利率上涨。8 月 25 日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.1583%，上涨 3.65BP，一周为 1.4512%，上涨 7.65BP。中债国债到期收益率 10 年期为 2.6390%，上涨 2.90BP。 欧美股市多数上涨。8 月 25 日，道琼斯工业平均指数报收 33291.78 点，上涨 0.98%；标普 500 指数报收 4199.12 点，上涨 1.41%；纳斯达克指数报收 12639.27 点，上涨 1.67%。欧洲股市，法国 CAC 指数报收 6381.56 点，下跌 0.08%；德国 DAX 指数报收 13271.96 点，上涨 0.39%；英国富时 100指数报收 7479.74 点，上涨 0.11%。亚太市场方面，日经指数报收