2022W31家电行业周报：海外家电企业业绩有所承压，投影仪线上销量同比增长

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.08.07 海外家电企业业绩有所承压，投影仪线上销量同比增长 ——2022W31 家电行业周报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 谢丛睿(研究助理) 021-38031654 021-38676666 021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880121070063 本报告导读： 索尼 4-6 月业绩同比小幅增长，大金、iRobot 同比有所下滑；投影仪和激光电视6月线上销量同比增长；面板价格下行有望带动利润率改善。 摘要： [Table_Summary]  索尼 4-6 月业绩同比小幅增长，大金、iRobot 有所下滑。索尼22年4-6 月营收同比增长 2.4%，归母净利润同比增长 3.0%，业绩增长主要原因为金融服务和影视部门业务的增长。大金 4-6 月营收同比增长 21.1%，归母净利润同比下降 10.2%，业绩下滑受供应链紧张的影响。iRobotQ2 营收同比下降 30.2%；归母净利润同比下降 0.41 亿美元，下滑受汇率和公司部分产品售价变低影响。  6 月投影仪线上销量同比增长，激光电视销量同比小幅增长。上半年投影仪线上销量同比增长 16.2%；销售额同比增长 7.0%。激光电视线上销量同比增长 1.3%；销售额同比下降 18.7%。6 月投影仪线上销售量约为 44.5 万台，同比+11.25%，前值为+49.1%；。激光电视线上销售量约为 1.2 万台，同比+4.35%，前值为-10.0%。  8 月上旬面板价格延续下跌态势，有望带动黑电企业利润率改善。8月上旬 65、55、43、32 英寸液晶电视面板均价为 115、86、53、27美元/片，均价同比-59.9%/-61.4%/-60.4%/-67.9%，均价环比-7.3%/-3.4%/-3.6%/-3.6%。自 22 年以来 65、55、43、32 英寸面板均价已分别累计下跌 40.1%/25.2%/29.3%/34.1%。  投资建议：索尼 4-6 月业绩同比小幅增长，大金、iRobot 同比有所下滑；投影仪和激光电视 6 月线上销量同比增长；面板价格下行有望带动利润率改善。考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，注重内销为主的公司和内销有所改善的公司。个股方面推荐解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（15.7X）、产品优化，七夕节促销热卖的飞科电器（37.6X）、清洁电器龙头科沃斯（19.9X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（14.9X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.5X）、激光显示技术龙头海信视像（11.4X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（22.8X）、扩品类+扩渠道共同推进且受益于三四线小家电需求增长的苏泊尔（17.0X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（12.0X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.0X）。  风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_DocReport] 相关报告 《欧洲能源危机之下的采暖方案变迁》2022.08.05 《注重绿色家电和新能源车相关机会，央空内销恢复明显》2022.08.01 《线上保持稳健增长，集成灶线上持续景气》2022.07.27 《白电零售呈现恢复态势，海外家电企业业绩有所下滑》2022.07.25 《空调出货端下滑承压，零售端受益高温所有改善》2022.07.20 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目 录 1、 本周核心观点.............................................................................. 3 1.1. 索尼 4-6 月业绩同比小幅增长，大金、iRobot 有所下滑 .......... 3 1.2. 投影仪 6 月线上销量同比增长，激光电视同比小幅提升 ......... 4 1.3. 面板价格持续下行，有望带动利润率改善 .............................. 5 2、 行业重点数据更新....................................................................... 6 2.1、 8 月 1 日-8 月 5 日板块走势：家电板块跑输大盘 ................... 6 2.2、 原材料价格更新：铝、塑料价格环比下降 ............................. 7 2.3、 零售端数据更新：干衣机、冰柜增幅扩大较为明显 ............... 9 2.4、 资金流向：北上减持美的、格力、海尔 ............................... 10 3、 重点公告及行业动态 ..................................................................11 3.1、 重点公告 .............................................................................11 3.2、 重点行业新闻 ..................................................................... 12 4、 投资建议................................................................................... 13 5、 风险提示................................................................................... 14 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 15 1、本周核心观点 1.1. 索尼 4-6 月业绩同比小幅增长，大金、iRobot 有所下滑 海外家电公司索尼、大金和 iRobot 发布