通信行业一周谈：Innoviz获大众40亿美元激光雷达订单，22Q2全球云市场同比增长29%

余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 联系人：徐卓 2022年8月7日 《海通通信一周谈：Innoviz获大众40亿美元激光雷达订单，22Q2全球云市场同比增长29%》 证券研究报告 （优于大市，维持） 股票报告网2 破旧立新，5G建设深化，产业格局重塑：自2019年6月6日5G牌照发放以来，5G网络已经初步实现重点城市覆盖，5G用户量快速提升。国产设备商份额不断提升并加速上游布局，网络升级背景下产业数字化加速推动，催化网络安全等需求提升。下游元宇宙应用等拉动网络升级，大通信板块有望迎来业绩和估值双升阶段。 困境反转，5G配套需求向上，上游涨价压力趋缓：以5G应用为牵引，相关配套需求稳步增长， 21年上游涨价、成本端压力放大驱动产能加速出清和龙头地位增强。PCB、光纤光缆行业22年反转趋势有望显现。军工信息化景气度向上，并推动通信终端产业链关键元器件迎来发展的黄金时代。 破旧立新，困境反转，5G产业链格局重塑 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 股票报告网3 我们判断2022年通信行业正处于“破旧立新”的变化中，行业发展向上，头部企业估值历史底部，看好行业整体潜在机会并重点推荐云计算、物联网、通信芯片和通信新能源等相关方向重点标的： 核心推荐：紫光股份、华工科技、沪电股份、中际旭创；四方光电、广和通；长光华芯、中瓷电子、光库科技；亨通光电、中天科技等。 1、云计算产业链需求景气——随着2022年全球数据中心资本开支预计较快增长、国内运营商加大网络&云业务投资，产业链重点公司有望持续受益，其中：1）设备端：重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等；2）运营商：重点关注中国移动，关注中国电信、中国联通等。3）上游核心器件：光器件——建议重点关注华工科技、天孚通信、中际旭创等，关注光库科技、光迅科技等；光纤缆——建议关注：中天科技、亨通光电；PCB——重点关注沪电股份、深南电路，关注生益电子等。 2、行业数字化持续加速——1）工业互联网：国内工业互联网已具发展天时、地利、人和，把握产业升级红利，核心智能装备、工业互联网平台等将迎来快速发展机会，建议关注：中控技术、奥普特等。2）AIoT：AIoT行业需求持续高景气、估值尚不高，头部标的势能更强，建议重点关注：广和通、移远通信、四方光电、华测导航、亿联网络，关注：和而泰、拓邦股份等。3）激光先进制造长期趋势向好——建议重点关注：华工科技、长光华芯，关注光库科技、杰普特、大族激光、锐科激光等。 3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——通信芯片公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局，建议重点关注：紫光国微（国内特种芯片行业龙头）、中瓷电子（氮化镓业务国内领先，成长空间广阔）等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相关公司。 云网发力，产业数字化快速增长 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。 合规提示：根据公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%。 股票报告网4 Innoviz获大众40亿美元激光雷达订单，22Q2全球云市场同比增长29% 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  22Q2全球云市场同比增长29% ，亚马逊份额扩大。根据讯石光通讯微信公众号援引Synergy Research的数据，22Q2全球企业云基础设施服务支出近550亿美元；尽管受货币市场动荡和美元大幅走强影响，全球22Q2云市场仍比同比增长了29%。分公司来看，22Q2全球云市场份额前三的公司分别为亚马逊、微软和谷歌，合计全球市场份额为65%，同比提升4pcts；其中亚马逊市场份额近34%，同比提升1pcts。  全球LTE和5G网络全面部署，中国移动公示22万座5G基站集采中标结果。根据GSA数据，截至2022年6月：1）公共TLE方面，全球210个国家或地区的760家运营商已商用LTE ，159个国家或地区的369家运营商在投资LTE-Advanced技术；2）5G服务方面，52个国家或地区的108家运营商正以试验、计划、支付许可证、部署或运营网络的形式投资用于公共网络的5G SA。8月2日，中国移动公示2022年至2023年5G无线主设备（2.6GHz/4.9GHz）集采中标结果，华为、爱立信（中国）、中兴通讯、大唐移动、诺基亚五家公司中标，本次采购规模约22万座5G基站。  我国算力产业规模近五年平均增速超30%，总规模占全球26%。根据人民日报数据，截至2022年6月底：1）我国5G基站数达到185.4万个，5G移动电话用户数超过4.5亿户，所有地级市全面建成光网城市，千兆光纤用户数突破6100万户。2）我国在用数据中心机架总规模超过590万标准机架，服务器规模约2000万台，算力总规模超过150EFlops（每秒15000京次浮点运算次数），排名全球第二。3）已启动建设多条“东数西算”干线光缆，推进一体化大数据中心体系、工业互联网大数据中心体系建设，算力产业规模快速增长，近五年平均增速超过30%。4）在全球算力分布统计中，我国智能算力总规模占全球26%。  22Q2 IPG中国市场收入同比下降14%，Innoviz获大众40亿美元订单。1）IPG公布22Q2财报，单季度收入3.77亿美元，同比增长1%；净利润0.57亿美元，同比下降18% 。分地区来看，北美、日本、欧洲和中国市场收入同比+33%、+43%、+2%、-14%。分业务来看，高功率连续波激光器收入同比下降14%，脉冲激光器收入同比显著增长。2）Innoviz获大众40 亿美元激光雷达订单合同，与大众软件部门 Cariad 的交易使 Innoviz 的未来订单总额提高到66亿美元。 股票报告网5 行业重要公告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  和而泰：增发预案公告 拟以13.92元/股价格向控股股东刘建伟发行股票，募集资金总额不超过6.5亿元，用于汽车电子全球运营中心建设项目、数智储能项目和补充流动资金。  翱捷科技：项目投资公告 拟使用自有资金2.5亿元对“商用5G增强移动宽带终端芯片平台研发项目”进行追加投资。  东土科技：政策补助公告 累计获得政府补助款项5757.13万元，其中与收益相关4894.08万元，剩余863.05万元与资产相关。  中控技术：政策补助公告 累计获得政府补助款项6532.28万元，其中与收益相关6386.45万元，剩余145.83万元与资产相关。 股票报告网通信行业模拟投资组合 表：8月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、华工科技20%、博创科技20%、中瓷电子10%、光库科技10%、天孚通信10%、光迅科技10%、沪电股份10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2022E PE根据8月5日收盘价计算， 2022、2023E EPS为海通证券研究所预测 6 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022E EPS （元） 2023E