银行业2Q22金融机构贷款投向统计报告：房地产贷款低迷，制造业绿色增长强劲

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 08 月 04 日 分析师：邹恒超 S1070519080001 ☎ 021-31829731  zouhengchao@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<银行基金保有规模回升，头部银行竞争力保持稳定>> 2022-07-30 <<银行业资产质量继续向好，中小银行中报业绩快报靓丽>> 2022-07-27 <<银行持仓再回低位，国股行降幅较大，优质区域银行受青睐>> 2022-07-23 房地产贷款低迷，制造业绿色增长强劲 ——2Q22 金融机构贷款投向统计报告  二季度信贷平稳增长，主要靠企业部门的短贷与票据支撑，居民贷款低迷。2Q22 金融机构人民币贷款同比增长 11.2%，增速环比略降 0.2pct；贷款单季新增 5.34 万亿，同比多增 2500 亿，增量主要来自于企业部门。1）2Q22 企事业单位贷款新增 4.31 万亿，同比多增 1.29 万亿。其中，短期及票据增加 2.05 万亿，同比多增 1.33 万亿，二季度疫情影响下企业对流动性资金需求较高；中长期贷款同比多增 1200 亿，扭转过去三个季度连续同比少增约 6000 亿的现象；2）2Q22 居民贷款仅新增 9200 亿，同比少增1.1 万亿，主要是居民住房贷款同比少增 8900 亿。此外，二季度疫情影响消费，居民消费贷款同比少增 1737 亿。  房地产贷款量价双跌，二季度房地产开发贷再次转负，个人住房贷款仅增加 200 亿。1）量：2Q22 新增房地产贷款罕见负增长 1105 亿，同比少增 8605 亿，A、房地产开发贷在一季度正增长后再次转负，2Q22 减少 700亿，上半年房地产开发贷余额增速-0.2%，住房销售低迷叠加房企风险仍未化解，银行对房企信贷投放仍较为谨慎；B、2Q22 个人住房贷款仅新增 200 亿，远低于 2017 年以来单季新增万亿左右水平，需求十分低迷，余额同比增速较一季度继续下降 2.7pct 至 6.2%，为有数据以来最低水平；2）价：在 5 月五年期 LPR 下调 15bp、首套房贷利率下限下调 20bp 后，整体房贷利率创 2019 年以来新低。根据贝壳研究院数据，7 月 103 个重点城市的主流首套、二套房贷利率分别为 4.35%、5.07%。  制造业贷款增速依然领先，基础设施业、服务业贷款增速整体保持平稳。1）2Q22 以制造业为主的工业中长期贷款同比增长 21.2%，高于各项贷款增速 10.4pct，自 2020 年以来金融机构对制造业支持力度持续加大；2）基础设施业贷款平稳增长，同比增长 12.5%，高于各项贷款增速 1.7pct，二季度疫情反复下，基建成为托住经济的主要抓手，上半年基建投资累计增长 9.2%。考虑到 6 月末全年新增地方专项债额度已基本发行完毕，预计下半年基建投资将维持较高增速；3）2Q22 服务业中长期贷款新增 1.08万亿，同比持平，余额同比增长 9%，受疫情影响增速环比略降 0.2pct。  绿色贷款增速持续走高，普惠小微贷款增速较前两年略有放缓。1）绿色贷款余额同比高增 40.4%，增速较一季度继续提 1.8pct；分用途看，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别为 8.82、5.04 和 2.63 万亿，同比分别增长 32.2%、40.8%和 62.8%。2）普惠小微贷款同比增长 23.8%，仍高于各项贷款增速 12.6pct，但较 2020、2021 年有所放缓。过去两年小微供给加大、竞争激烈，导致部分以小微业务为主的中小银行受到较大冲击，随着小微供给放缓，以及中小银行小微客群进一步下沉，我们认为小微业务竞争压力已明显缓解。 -30%-20%-10%0%10%20%21-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-07银行沪深300核心观点 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 银行行业 股票报告网 行业动态点评 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明  投资建议：近期受“断贷”风波影响，银行板块表现较弱，估值创历史新低，但随着“保交楼”首次写入政治局会议，市场对地产风险的悲观预期有望得到缓解。我们认为下半年经济将维持“弱复苏”格局，优质区域银行受疫情及地产影响小，中报业绩快报利润增长在 20-30%区间，全年业绩确定性强，头部股份行在消费复苏、地产悲观预期扭转后，估值有望得到修复。目前银行板块估值、基金持仓均处于历史底部，继续推荐平安、宁波、常熟、邮储。  风险提示：经济超预期下行、国内疫情反复、稳增长政策不及预期、房地产风险扩散。 股票报告网 行业动态点评 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图 1：企业贷款增速向上，居民贷款增速向下 图 2：1H22 新增贷款主要依靠企业短贷和票据，居民低迷 资料来源：央行，长城证券研究院 资料来源：央行，长城证券研究院 图 3：企业短贷+票据增速高于企业中长期贷款 图 4：居民经营贷、按揭、消费贷增速持续走低 资料来源：央行，长城证券研究院 资料来源：央行，长城证券研究院 图 5：房地产贷款增速持续下行 图 6：2Q22 新增房地产开发贷再次转负 资料来源：央行，长城证券研究院 资料来源：央行，长城证券研究院 5791113151719212018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-06人民币贷款企事业单位贷款居民贷款%0%20%40%60%80%100%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1H22企业短贷+票据企业中长贷居民经营贷款居民住房贷款居民消费贷款051015202018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-06企事业单位贷款企业短期贷款+票据企业中长期贷款%51015202530352018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-06居民贷款居民经营贷款居民住房贷款居民消费贷款%-100102030402015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-03202