内地房地产行业周报：一线新房成交环比回升，上海降低人才落户门槛

行业研究 | 内地房地产 内地房地产行业周报 一线新房成交环比回升，上海降低人才落户门槛 数据要点： 本周，42 个主要城市新房成交面积环比上升 25%，2022 年累计成交面积同比下降 39%。北京和上海环比分别上升 18%和 38%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降 35%、33%、49%。芜湖、杭州、福州 2022 年累计交易量分别下降 64%、39%、56%。 截至 7 月 1 日，13 个主要城市可售面积（库存）环比下降 2%；平均去化周期12.5 个月，平均环比下降 19%。温州和北京去化周期分别由上期的 32.3 个月和18.3 个月变动至 10.4 月和 12 个月，分别环比下降 68%和 34%。 本周，15 个主要城市二手房交易建面上升 2%。北京和南宁环比分别上升 29%和 27%。2022 年累计成交面积同比下降 30%。深圳、南宁和东莞 2022 年累计同比分别下降 60%、7%和上升 4%。 本周观点： 本周，重点城市新房成交面积环比持续回暖。其中，温州、泉州等地成交环比增幅较大带动三线城市成交环比增速最快，环比上升 82%。从区域上看，武汉等地成交环比涨幅有所扩大，带动中部城市成交面积环比上升较快（环比上升85%）。二手房成交方面，近期，重点城市二手房成交情况波动较大，周内，重点城市成交面积环比再度回正。其中，北京、江门等地成交环比增速加快，南宁等地环比有所回升，带动重点城市二手房成交面积环比上升 2%。 库存方面，重点城市去化周期环比下降 19%、同比增速持续放缓。其中，上海、苏州等地受销售情况影响，去化周期环比继续下降，长三角地区去化压力相对较小。 投资建议: 需求侧政策持续加码，上海、杭州降低人才落户门槛。近期，部分房企资金面出现一定改善迹象。融资端，本周，旭辉成功发行规模为 5 亿元第一期公司债券，体现出优质房企融资渠道进一步改善。销售端，克而瑞全口径销售数据显示，2022 年上半年，百强累计销售金额同比增速较前 5 月收窄 2.0pct 至50.7%、单月销售额环比增长 61.2%。百强销售情况有所回升，主要系首付比例下降及各类政策成效初显、部分城市推盘进度有所加快等因素的共同作用，部分房企销售回款有望改善。需求侧政策方面：1）多地打通区域间公积金互认互贷。武汉及咸宁、郑州及开封等地陆续签订公积金同城化协议，互认互贷或有助于减轻部分居民的住房资金压力、有效提升其购房积极性。另外，对于部分核心城市而言，公积金同城化或可推动部分潜在购买力向周边城市外溢，亦有助于推动当地住房销售增长。2）优化人才落户门槛延申至部分一线及强二线城市。上海放宽在沪毕业生落户条件，杭州允许毕业两年内的本科、硕士学历享受“先落户后就业”，降低落户门槛提升了城市人才吸引力，增强城市中长期的潜在住房购买力。未来，在后续各地疫情逐渐控制的影响下，住宅销售或有望稳步复苏。维持行业“强于大市” 评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 3-Jul-22 微信公众号 蔡鸿飞 分析师 +852 3958 4629 caihongfei@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 909 诸葛莲昕 分析师 +852 3958 4660 zhugelianxin@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 789 洪宁蔚 联系人 +852 3958 4600 Sabrinahong@cwghl.com 强于大市 (维持) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 1. 行业表现 1.1 地产开发行业表现 本周，华侨城（亚洲）、绿城中国、龙湖集团本周涨幅居前。海昌海洋公园、越秀地产、中国海外发展年初至今涨幅居前。 图 3：易居企业控股、正荣地产、宝龙地产本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%10%E-HouseZhenRoPowerLongDafa LandVanke-HTimesCIFIShinsunGreenTownKWGYueXiuHaichangJinmaoTurnover(Weekly)图 1：华侨城（亚洲）、绿城中国、龙湖集团本周涨幅居前 图 2：海昌海洋公园、越秀地产、中国海外发展年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%5%10%15%20%C&D INTLSOHORadianceKWGGD-HKGBA HLDGSREDCOCountry GardenSeazenJinmaoHopsenYueXiuTimesCIFICOLICOGOVanke PPT OVSVanke-HLongforGreenTownOCT(Asia)Price Change(Weekly)0%50%100%150%200%EverGrandeVanke PPT OVSDexinKaisaVanke-HShui OnKerry PPTCOGORadianceCR LandRedSunMideadcCC LandGreenTownC&D INTLYinchengCOLIYueXiuHaichangPrice Change(YTD) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 12 1.2 物业管理行业表现 本周，正荣服务、兴业物联、滨江服务本周涨幅居前。绿城服务、越秀服务、滨江服务年初至今涨幅居前。 图 6：世茂服务、融创服务、保利物业本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%Shimao SerSunac SerPoly PPT DevCIFI ES SerPowerlong CMCG SerTimes NeighborFin Street PPTJinke SerA-LivingChina Ovs PPTYuexiu SerKWG LivingS-Enjoy SerZhenro SerTurnover(Weekly)图 4：正荣服务、兴业物联、滨江服务本周涨幅居前 图 5：绿城服务、越秀服务、滨江服务年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%10%12%Greentown SerChina Res MIXCTimes NeighborCIFI ES SerExcellence CMYuexiu SerKWG LivingYincheng LSSunac SerS-Enjoy SerZhong Ao HomeCG SerBinjiang SerXingye WulianZhenro SerPrice Change(Weekly)-20%-10%0%10%20%30%EVERG SerXingye WulianZhong Ao HomeExcellence CMHevol SerRonshine SerYincheng LSKangqiao SerA-LivingXinyuan PMChina Ovs PPTChina Res MIXCB