基金研究：科技浪潮涌动，创新赋能成长

基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2022 年 06 月 20 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-净利润断层上周超额基准 0.58%》 2022-06-19 2 《金融工程：金融工程-量化择时周报：动能强劲，不忘风控》 2022-06-19 3 《金融工程：金融工程-基金风格配置监控周报：权益基金本周大幅提升小 盘仓位》 2022-06-19 科技浪潮涌动，创新赋能成长 科创板：聚焦战略新兴产业，引领时代发展前沿 2019 年科创板成立运行并开始试点注册制，至今已接近 3 年。从近三年的表现看，科创板在助力新兴产业和高新技术发展，引领中高端消费，推动质量、效率和动力变革等方面表现亮眼。科创板上市公司和主板相比，在研发投入上力度更大，主营产品科技属性更高，成立以来涌现出许多关键技术攻关企业和新技术成果。科创板上市公司成长性高，未来盈利增长空间大，2021 年，科创板公司共计实现营业收入 8,344.54 亿元，同比增长36.86%；实现归母净利润 948.41 亿元，同比增长 75.89%。 在当前国家发展进程中，突破核心技术的大需求和双碳目标确立的低碳转型大格局是布局科创板把握未来投资机会的核心逻辑。以集成电路为核心的信息技术产业加速发展，数字经济产业和信息技术基础设施建设迎来全面扩张阶段，生物医药产业，新能源产业等新兴行业成为助力科创板未来成长的重要驱动力。 美国资本市场的历史经验表明，资本市场结构变化是对宏观经济结构整体演化趋势的直接反映，科技成色的上升成为美国过去 20 年资本市场发展的主要变化趋势。跟随世界科技发展趋势的脚步，中国资本市场的市值结构有望迎来一段较长时期的深刻调整，科技发展浪潮有望推动相关行业长期景气。 科创 50 指数：反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现 上证科创板 50 成份（简称：科创 50）指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的 50 只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。 作为科创板首只宽基指数，科创 50 指数具有良好的市场代表性、科创属性突出，成份股研发投入强、成长性高。2021 年下半年以来科创 50 指数经历了一段时间充分的下行调整阶段，并从 4 月底以来开启一轮反弹进程。未来随着经济基本面向好，市场情绪企稳和风险偏好抬升，我们认为科创50 指数或仍有充足的持续上行空间。 工银上证科创板 50ETF 工银上证科创板 50ETF（基金简称“科创 ETF”代码：“588050”）成立于2020 年 9 月 28 日，跟踪上证科创板 50 成份指数，由赵栩先生担任基金经理。截至 2022 年 6 月 10 日，科创 ETF 的基金规模为 39.16 亿元，过去一年日均成交额为 1.61 亿元。 风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动、疫情影响超预期等因素皆可能使得指数投资价值分析无效。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 科创板基本面：聚焦战略新兴产业，引领时代发展前沿 ..................................................... 4 1.1. 创立以来表现亮眼 .......................................................................................................................... 4 1.2. 当前机遇：核心技术引领、双碳目标驱动 ............................................................................ 5 1.2.1. 信息技术产业构筑科创板增长的核心潜力 ................................................................ 5 1.2.2. 抢占生物医药领域高地，把握未来增长先机 ........................................................... 6 1.2.3. 紧跟低碳转型时代脉搏，新能源赋能科创板增长 .................................................. 6 1.3. 历史的经验和趋势：科技发展浪潮推动相关行业长期景气 ........................................... 7 1.4. 未来趋势：科技创新潜力转化为盈利增长，成长空间大 ................................................ 9 2. 上证科创板 50 成份指数投资价值分析 .................................................................................. 10 2.1. 指数简介 .......................................................................................................................................... 10 2.2. 指数代表性好 ................................................................................................................................. 11 2.3. 聚焦高新技术产业 ........................................................................................................................ 12 2.4. 研发投入占比高............................................................................................................................. 13 2.5. 成长性高 .......................................................................................................................................... 13 2.6. 估值处于历史低位 .......................