房地产行业月报：销售同比跌幅缩小，当月环比大幅回升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/房地产 证券研究报告 行业月报 2022 年 07 月 01 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -20.33%-14.42%-8.51%-2.60%3.31%9.22%2021/72021/102022/12022/4房地产海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《第 25 周新房成交同比增速、供销比有所回落》2022.06.25 《第 24 周新房成交同比增速大幅回升、供销比持续回升》2022.06.19 《稳增长政策持续，购地增速触底企稳》2022.06.16 [Table_AuthorInfo] 分析师:涂力磊 Tel:(021)23219747 Email:tll5535@htsec.com 证书:S0850510120001 分析师:谢盐 Tel:(021)23219436 Email:xiey@htsec.com 证书:S0850511010019 销售同比跌幅缩小，当月环比大幅回升 [Table_Summary] 投资要点：  2022 年 6 月销售同比跌幅有所缩小，当月环比大幅增加。根据克尔瑞和亿翰公布的 2022 年 1-6 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到30564.4 亿元，较 2021 年同期下滑 50.3%，降幅较 2022 年 1-5 月缩小 1.9 个百分点。权益金额达到 24336.4 亿元，较 2021 年同期下跌 50.8%，降幅较 2022年 1-5 月缩小 2.4 个百分点，权益比 80%。  从 2022 年 6 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额 7329.8 亿元，环比增加 61.2%，同比下降 43.0%，同比跌幅缩小 16.4 个百分点。2022年 6 月 TOP100 房企实现权益销售金额为 5869.8 亿元，环比增加 59.6%，同比下降 41.3%，跌幅缩小 17.8 个百分点。  2022 年 6 月当月房企销售环比大幅回升，我们认为这是由于 6 月份疫情形势接近尾声，复工复产提速助推销售大幅反弹。  对比 21 年和 22 年 1-6 月操盘口径销售门槛来看，10 强的门槛降幅相对最小。10 强的门槛从 1559 亿元下降至 772 亿元，同比下降 50.5%；30 强门槛降幅相对最大，从 613 亿元下降至 257 亿元，同比下降 58.1%。  从 2022 年 1-6 月操盘口径销售金额来看，TOP1-10 房企增速相对最高，同比下降 45.1%；TOP31-50 房企增速相对最低，同比下降 55.9%。  2022 年 6 月 TOP50 销售持续分化，房企 8 家正增长。从 2022 年 6 月单月操盘金额增速来看，前 50 强房企中仅有 8 家实现同比正增长，超八成以上负增长。其中，仁恒实业控股同比增速最高为 138.1%，其次越秀地产为 77.9%。跌幅榜中，融创中国等跌幅超过 80%。  从 2022 年 1-6 月累计操盘金额相比 2021 年同期值来看，前 50 强房企中仅 3家实现正增长。其中，万达商业为最高的 75.7%，祥生地产等超过-70%的同比负增长。  投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为市场稳增长的大环境没有改变，优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。  建议关注：1）开发类：A 股-万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H 股-中国海外发展、碧桂园、旭辉控股集团；2）商住类：华润臵地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：碧桂园服务、华润万象生活、融创服务、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城 A 。  风险提示：行业面临调控风险和基本面下行风险。 股票报告网 行业研究〃房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 2022 年 6 月销售同比跌幅缩小，当月环比大幅增加 ................................................ 5 2. 2022 年 6 月 TOP50 销售分化，房企 8 家同比正增长 .............................................. 7 3. 投资建议 .................................................................................................................... 9 4. 风险提示 .................................................................................................................... 9 股票报告网 行业研究〃房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 TOP100 房企操盘口径单月销售额及同比 .......................................................... 5 图 2 TOP100 房企操盘口径单月权益销售额及同比 ................................................... 5 图 3 房企销售门槛 ...................................................................................................... 6 股票报告网 行业研究〃房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表目录 表 1 2022 年 1-6 月不同梯队房企销售情况 ..................................................................... 6 表 2 前 50 强房企累计销售及同比情况 ............................................................................ 7 表 3 前 50 强房企单月销售及同比情况 .......................................................................