建筑工程行业新能源基建系列：可再生能源规划出台，推荐中国电建等能源EPC及运营龙头

本公司持有本报告所述杭萧钢构(600477)达到其已发行股份的 1%以上 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.06.06 可再生能源规划出台，推荐中国电建等能源 EPC 及运营龙头 ——新能源基建系列 韩其成(分析师) 满静雅(研究助理) 郭浩然(研究助理) 021-38676162 021-38038342 021-38676666 hanqicheng8@gtjas.com manjingya@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880121060007 S0880122020030 本报告导读： 推进风电光伏基地化/分布式开发,推动新能源在工业建筑领域应用；2025年可再生能源占比 33%；促进存储消纳，推进储能及特高压建设。推荐中国电建/中国中冶等。 摘要： [Table_Summary] 国家发改委、国家能源局等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。1）围绕可再生能源发展与生态文明建设、新型城镇化、乡村振兴、新基建、新技术等深度融合，《规划》重点部署了九大行动。包括城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、千乡万村驭风行动、千家万户沐光行动、新能源电站升级改造行动、抽水蓄能资源调查行动、可再生能源规模化供热行动、乡村能源站行动和农村电网巩固提升行动。2）2025 年可再生能源消费总量达到 10 亿吨标准煤左右（2020 年 6.8 亿吨，增 47%）。“十四五”期间可再生能源在一次能源消费增量中占比超 50%。 推进风电光伏基地化/分布式开发,推动新能源在工业建筑领域应用。1）推进风电和光伏发电基地化开发、分布式开发、水风光综合基地一体化开发。2）推进工业园区、经济开发区、公共建筑等屋顶光伏开发利用，在新建厂房和公共建筑推进光伏建筑一体化开发。3）建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。4）2025 年可再生能源年发电量达 3.3 万亿千瓦时左右（2020 年2.2 万亿千瓦时，增 50%，CAGR8%）。“十四五”期间可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中占比 50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。 促进存储消纳，推进储能及特高压建设。1）推进抽水蓄能电站建设，促进可再生能源就地就近消纳、外送消纳，加强可再生能源多元直接利用、规模化制氢利用，扩大乡村可再生能源综合利用。2）建设白鹤滩至华东、金沙江上游至湖北特高压输电通道；陕北至湖北、哈密至重庆、陇东至山东等特高压直流输电通道，提升配套火电深度调峰能力。在送端区域内统筹布局风电和光伏发电基地，可再生能源电量占比不低于 50%。3）2025年全国可再生能源电力总量消纳责任权重达到 33%左右（2020 年为 29%），可再生能源电力非水电消纳责任权重达到 18%左右（2020 年 11.4%）。 推荐三个线索，能源电力 EPC 中国电建（首推）/中国中冶，中国能建受益；地方国企推荐粤水电/四川路桥，安徽建工受益；BIPV钢结构推荐东南网架/杭萧钢构，森特股份/安徽建工/苏文电能/江河集团受益。1）中国电建大型项目水电全球约占 50%/国内约 65%，国内风电/光伏(BIPV)设计约 60%市场。控股风光水等装机 17GW，十四五或新增 50GW。4 月新签增 121%。2）中国中冶在手订单 3.2 倍增 37%。21 年镍/粗铜销量 3.3 万吨（+10%）/1.6 万吨（+21%）。3）粤水电清洁能源毛利占 66%，参与诸多抽水蓄能电站建设。安徽建工 21 年水利新签 67 亿（+52%）。 风险提示：政策推进不及预期、项目推进不及预期、疫情反复 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 建筑工程业《稳增长加码基建投资跳升，基建央国企业绩逐季加速》 2022.06.05 建筑工程业《财政发力支持双碳，新基建央国企助力新能源发展》 2022.06.02 建筑工程业《稳经济政策出台，加快能源/交通/水利基建投资》 2022.06.01 建筑工程业《稳经济扩大水利/电力/交通等投资，基建央国企业绩将加速》 2022.05.29 建筑工程业《盘活存量扩大有效投资，基建央国企业绩逐季加速》 2022.05.26 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 建筑工程业 股票报告网 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13 表 1：各公司新能源相关业务及战略 公司名称 新能源相关业务 新能源业务战略 能 源 电力 EPC 中国电建 水电水利/风电/光伏等提供规 划设计/审查、新能源装机 中国电建是全球最大新能源 EPC，拟定增不超 150 亿用于城际铁路/海上风电工程/投资抽水蓄能等，增强新能源电力投运资金竞争优势。下属规划设计总院受国家部委委托承担水电水利/风电/光伏等提供规划设计/审查等职责。水电（抽水蓄能）全球约 50%/国内约 65%，国内大型项目风电/光伏(BIPV)设计约 60%市场。控股风光水等装机 17GW（电力运营净利占比约 20%）。22 年计划开工新能源装机 10GW，抽水蓄能 5GW。十四五或新增 50GW。 中国中冶 光伏、风力发电、新能源汽车 布局多元化战略，利用自身工程技术优势，向光伏、风力发电、新能源汽车以及半导体等高技术新兴产业领域重点发力挺进。区熔级电子多晶硅项目预计 11 月投产。公司镍钴矿勘探权证范围 249 平方公里，采矿权证范围 60 平方公里，在 25 平方公里采矿权证范围内已探明镍矿石储量为 1.3 亿吨，镍金属量 130 万吨。 中国能建 电力规划咨询、骨干电网等行业 勘察设计、新能源项目勘察设计和 施工 面向新型电力系统、新能源、储能、氢能、交能建能融合、“东数西算”工程等新兴战略方向，布局了一批低碳、零碳、负碳关键核心技术和“卡脖子”技术攻关任务。在境内电力规划咨询、火力发电、核电常规岛、骨干电网等行业勘察设计市场占有率超过 70%，对中国 90%以上火电站、核电站常规岛及电网的勘察设计标准做出贡献。21 年新能源及综合智慧能源业务新签合同额 1927.7 亿元，占比 24.1%。执行勘察设计任务和施工任务的新能源项目累计装机容量分别超过 1.7 亿千瓦、1.1 亿千瓦。 地 方 国企 粤水电 清洁能源发电，水电/风电/光伏装机 加强清洁能源业务布局，与多家单位签订战略合作框架协议，探索发展大基地、氢能、“源网荷储”清洁能源一体化业务，持续巩固广东省最大的风电塔筒制造商、国内风电装备制造产业第一梯队企业的行业地位。21 年水利水电工程营收 85 亿(+30%)占比 59%，水利发电营收 2.5 亿(-11%)占比 1.8%。 四川路桥 清洁能