纺织服装行业周报：4月纺织出口增速放缓，预计二季度将持续承压

请务必阅读正文之后的免责条款部分 02.2 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.05.15 4月纺织出口增速放缓，预计二季度将持续承压 ——纺织服装行业周报（2022.05.09-2022.05.13） 张爱宁(分析师) 010-83939820 zhangaining@gtjas.com 证书编号 S0880520120003 本报告导读： 4月全国纺织品服装出口同比+1.4%，增速明显放缓，多重不利因素或导致5、6月出口贸易仍承压；继续推荐上游制造标的，首选 Q2 业绩有望高增的标的。 摘要： [Table_Summary]  投资建议：1）制造端：继续推荐，首选 Q2 业绩有望高增的标的。尽管 4 月国内纺织品服装出口增速回落，但行业中的龙头公司多数在海外拥有产能（且海外产能占比较高），同时据调研了解国内产能运转也较为正常，因此龙头公司整体订单平稳，产能利用率维持高位，叠加人民币贬值利好，我们预计 Q2 制造端业绩增长仍可持续。推荐华利集团、健盛集团、浙江自然，受益标的伟星股份。2）品牌端：重视运动龙头长线投资机会。下游品牌端2022Q1受疫情影响业绩压力较大，考虑到当前疫情仍然较为严峻，叠加运动服饰 Q2 存在高基数，我们预计品牌端仍存在短期业绩压力。长期来看，运动服饰行业景气度较高，国产龙头份额有望持续提升，我们认为当前估值调整基本到位，推荐李宁、特步国际、安踏体育。  行业新闻：1）4 月全国纺织品服装出口同比+1.4%，增速较 3 月明显下降，预计 5、6 月出口贸易仍将承压。4 月份我国纺织品服装出口 235.9 亿美元，同比+1.4%，增速较 3 月明显下降（+16.8%）。其中，纺织品出口 122.6 亿美元，同比+0.9%，增速较 3 月明显下降（+22.4%）；服装出口 113.3 亿美元，同比+1.9%，增速较 3 月明显下降（+10.9%）。受国内外市场预期转弱、东南亚国家抢单及国内疫情复发等多重不利因素影响，预计 5、6 月我国纺织品服装行业的出口贸易仍将承压。2）Under Armour 2022Q1 亏损近 6000 万美元。2022 年第一季度，Under Armour 销售额同比+3.48%至 13.01 亿美元，不及预期，净亏损为 5961 万美元，同比止盈转亏，上年同期净利为7775.2 万美元。Under Armour 表示，业绩增速放缓的主要原因是，疫情导致中国所在的亚太地区销售额大跌 14%；亏损则源于原材料和运输成本的增长。财报发布后。Under Armour 上周五股价大跌25.88%，市值约为 47 亿美元。  上周行情：5 月 9 日-5 月 13 日，创业板指数、深证成指、上证综指、沪深 300 指数分别上涨 5.04%、上涨 3.24%、上涨 2.76%、上涨 2.04%，SW 纺织制造板块上涨 3.44%，SW 纺织服装板块上涨 2.99%，SW 服装家纺板块上涨 2.57%。A 股纺织制造涨幅第一为上海三毛（23.14%），服装家纺涨幅第一为梦洁股份（14.23%）；恒生指数下跌 0.52%，恒生非必须消费业指数上涨 1.94%，纺织服装 HK（中信）上涨 3.39%，H 股纺织服装行业涨幅第一为千百度（5.26%）。  风险因素：疫情影响终端消费、原材料价格大幅上涨  11 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《Nike、Adidas 发布最新财报，大中华区业绩下滑》2022.05.08 《制造端延续高增，品牌端受疫情拖累》2022.05.04 《业绩展望乐观叠加多重利好，继续看好上游制造》2022.04.25 《Q1 纺织品出口稳健增长，二季度或有压力显现》2022.04.17 《疫情影响终端消费，短期压力显现》2022.04.10 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 纺织服装业 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 19 目 录 1. 下周投资要点 .............................................................................. 3 2. 上周行情回顾 .............................................................................. 4 2.1. A 股行情 ............................................................................... 4 2.2. H 股行情 ............................................................................... 6 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 8 3.1. 零售数据 ............................................................................... 8 3.2. 出口数据 ............................................................................... 8 3.3. 上游原材料数据 ..................................................................... 9 4. 行业新闻 ....................................................................................11 5. 一周公告汇总 ............................................................................ 12 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 19 1. 下周投资要点 行业动态：  4 月全国纺织品服装出口同比+1.4%，增速较 3 月明显下降 4 月份我国纺织品服装出口 235.9 亿美元，同比+1.4%，增速较 3 月明显下降（+16.8%）。其中，纺织品出口 122.6 亿美元，同比+0.9%，增速较3 月明显下降（+22.4%）