电子元器件行业周报：台积电3月营收创历史次高，半导体资本开支度展望乐观

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 04 月 10 日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：张元默 S1070120110006 ☎ 021-31829736  zhangyuanmo@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 台积电 3 月营收创历史次高，半导体资本开支度展望乐观 ——电子元器件周报（03.28-04.10） 股票名称 EPS PE 21A/E 22E 21A/E 22E 韦尔股份 4.88 6.16 35.02 27.74 闻泰科技 2.97 4.08 23.98 17.46 华润微 1.72 1.96 28.13 24.68 京东方 A 0.67 0.63 6.12 6.51 TCL 科技 0.75 0.87 6.32 5.45 鸿利智汇 0.52 0.67 10.56 8.19 雷曼光电 0.12 0.38 70.92 22.39 沃格光电 -0.22 0.56 -32.14 12.63 中芯国际 1.36 1.42 31.32 29.99 晶方科技 1.41 1.77 24.18 19.27 长电科技 1.66 1.87 13.67 12.13 通富微电 0.72 0.9 20.57 16.46 华天科技 0.5 0.54 19.16 17.74 汉钟精机 0.91 1.21 17.96 13.50 兆易创新 3.54 4.49 34.96 27.56 资料来源：长城证券研究院 ◼ 三星推出全新 Mini LED 新品，Mini LED 市场前景可期：随着 Mini LED 技术的逐步成熟、成本的下降，终端厂商纷纷导入 Mini LED 背光产品。4 月 7 日三星推出全新 Mini LED 背光电视 Neo QLED 8K，8 日 KTC 发布 Mini LED 背光显示器新品 M27T20。目前 Mini LED市场势头发展向好，LED 上中下游企业纷纷布局，设备、芯片、封装、背光模组、面板、终端品牌厂商都加大技术与资金投入，随着技术不断成熟，成本下降将持续推动 Mini LED 的渗透率提高，促使Mini LED 产业驶入成长快车道。 ◼ 台积电 3月营收创历史次高，半导体资本开支度展望乐观：台积电 3月合并营收 1,719.67 亿元新台币，同比增长 33.2%，环比增长17.0%。Q1 营收 4,910.76 亿元,同比增长 35.5％，创单季度营收历史新高。公司预计 Q2 营收将继续创新高，全年营收逐季成长趋势不变。受疫情影响，以手机、PC、电视为代表的消费电子需求疲软，但包括车用电子、HPC、物联网等需求依然强劲。在 5G、HPC 以及车用芯片强劲需求的带动下，台积电晶圆代工产能将全年吃紧，加上今年全面调涨晶圆代工价格，晶圆代工景气度有望持续。 ◼ 全球半导体供应仍旧短缺，部分芯片交付时间不断延长：根据 Susquehanna Financial Group 预测，受俄乌冲突、中国部分地区的疫情封锁和日本地震 等因素影响，Q1 部分芯片交货时间已达到 26.6周，具体芯片类型包括电源管理、微控制器、模拟和内存。MCU 最为短缺，2 月份交期高达 35.7 周（超 8 个月）；电源管理 IC 的短缺-10%0%10%20%30%20/920/1121/121/321/521/7电子(申万)沪深300分析师 重点推荐公司盈利预测 核心观点 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 股票报告网 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 程度次于 MCU，2 月其交期拉长了 1.5 周。随着晶圆厂产能逐步开出，整体芯片紧缺程度有所缓解。关键的是，目前芯片市场短缺呈现出明显的结构化特征，以手机芯片为代表的消费电子相关芯片短缺程度明显降低，而包括服务器、汽车、工业在内的多个领域还存在芯片缺货，但整体缺货程度相较于 2021 年已经好转。 ◼ 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL 科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。 ◼ 风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 股票报告网 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ............................................................................................................... 4 1.1 硬件创新：三星 Mini LED 背光电视上市，京东方推出首款 34 英寸 Mini LED 电竞显示器 ...................................................................................................................................... 4 2. 行业细分领域跟踪 ............................................................................................................... 4 2.1 重要价格跟踪：面板价格跌势持续收敛，存储价格下探 .................................... 4 3. 台湾地区月度数据跟踪 ....................................................................................................... 6 4. 市场表现 ............................................................................................................................... 8 4.1 电子板块市场表现 .................................................................................................... 8 4.2 电子个股涨跌幅情况 ............