通信行业报告：一季报临近，短期重点关注高增、低估值、政策受益个股

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2022 年 04 月 09 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 姜佳汛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519050001 jiangjiaxun@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:山东海风明确地补加速行业发展，物联网模组持续高景气》 2022-04-03 2 《通信-行业点评:光模块行业 21Q4创新高，22Q1 展望乐观》 2022-04-01 3 《通信-行业研究周报:运营商增长提速，未来投资重点围绕数字经济/算力 网络》 2022-03-27 行业走势图 一季报临近，短期重点关注高增&低估值&政策受益个股 本周行业重要趋势： 三大运营商 21 年高质量发展成效显著，5G 套餐用户渗透率有望持续提升 2021 年，联通、电信、移动分别实现营收 3278.54 亿元、4341.59 亿元、8482.58 亿元，同比增长 7.9%、11.3%、10.4%。净利润分别增长 15.0%、24.4%、7.7%，达到 144 亿元、259.52 亿元和 1161 亿元，3 家净利润合计超过 1500 亿元，高质量发展成效显著。 截止 21 年底，移动 5G 套餐用户达到 3.87 亿户，全年累计净增 2.22 亿户，规模保持行业领先，渗透率为 40.4%。电信 5G 套餐用户达到 1.88 亿户，全年累计净增 1.01 亿户，渗透率达到 50.4%，渗透率保持行业领先。联通 5G套餐用户达到 1.55 亿户，全年累计净增 8410 万户，渗透率为 48.9%。 两大数据中心开工 “东数西算”重庆集群加快建设 “东数西算”工程正式启动以来，重庆市加快算力中心部署，建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，全市规划算力超 1200P，一批数据中心项目落地、开工。 本周投资观点： 短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。关注：光纤光缆/海缆、千兆宽带、物联网/智能汽车、军工通信、视频会议、IDC、运营商等： 一、5G 网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G 应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 3、运营商（低估值、高分红）：中国移动、中国电信、中国联通； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 五、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 -21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2021-042021-082021-12通信沪深300股票报告网 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2022-04-08 评级 2020A 2021A/E 2022E 2023E 2020A 2021A/E 2022E 2023E 000063.SZ 中兴通讯 22.98 买入 0.90 1.44 1.90 2.33 25.53 15.96 12.09 9.86 600522.SH 中天科技 15.92 买入 0.67 0.04 1.13 1.38 23.76 398.00 14.09 11.54 000810.SZ 创维数字 13.59 买入 0.36 0.40 0.73 0.94 37.75 33.98 18.62 14.46 600487.SH 亨通光电 11.98 买入 0.45 0.63 1.06 1.31 26.62 19.02 11.30 9.15 002929.SZ 润建股份 31.71 买入 1.04 1.58 2.16 2.86 30.49 20.07 14.68 11.09 300590.SZ 移为通信 21.75 增持 0.30 0.55 0.98 1.32 72.50 39.55 22.19 16.48 002139.SZ 拓邦股份 10.20 买入 0.42 0.45 0.56 0.81 24.29 22.67 18.21 12.59 002335.SZ 科华数据 23.64 买入 0.83 0.93 1.39 1.97 28.48 25.42 17.01 12.00 300007.SZ 汉威科技 17.61 买入 0.63 0.81 1.14 1.49 27.95 21.74 15.45 11.82 300502.SZ 新易盛 28.67 买入 0.97 1.29 1.61 1.97 29.56 22.22 17.81 14.55 300394.SZ 天孚通信 25.47 增持 0.71 0.77 1.13 1.48 35.8